एचएसबीसी ने पॉलीकैब पर अपनी “खरीदें” रेटिंग बरकरार रखी है और इसका मूल्य लक्ष्य पिछले ₹8,500 प्रति शेयर से बढ़ाकर ₹9,500 प्रति शेयर कर दिया है। यह इसके पिछले बंद भाव से 12.9% की बढ़ोतरी दर्शाता है।
ब्रोकरेज ने कहा कि चौथी तिमाही में पॉलीकैब की राजस्व वृद्धि वास्तविकता पर आधारित थी, जबकि इसके उत्पाद मिश्रण और उच्च लागत ने लाभप्रदता पर असर डाला।
एचएसबीसी ने कहा कि तारों और केबलों में उसके निष्पादन-संचालित बाजार हिस्सेदारी में बढ़ोतरी हुई है और एफएमईजी मार्जिन विस्तार वित्तीय वर्ष 2026-2029 में पॉलीकैब के लिए अनुमानित 20% प्रति शेयर आय (ईपीएस) चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर (सीएजीआर) को चलाने के लिए निर्धारित है।
ब्रोकरेज ने कहा कि उसे अच्छा लगा कि कंपनी की घरेलू मांग मजबूत बनी रही, जो निरंतर सरकारी पूंजीगत व्यय, निजी पूंजीगत व्यय में बढ़ोतरी और स्थिर आवास मांग से प्रेरित है।
इसमें कहा गया है कि वितरण नेटवर्क विस्तार, विनिर्माण और ब्रांड में निवेश और प्रीमियमीकरण द्वारा संचालित, पॉलीकैब ने FY26 में घरेलू संगठित W&C क्षेत्र में अपनी बाजार हिस्सेदारी लगभग 30% -31% तक सुधार ली है।
पॉलीकैब के एफएमईजी सेगमेंट ने विकास की गति को बरकरार रखा है, जो सभी सेगमेंट में व्यापक आधार पर विकास से प्रेरित है, जिसमें सौर ऊर्जा 2 गुना बढ़ रही है और व्यवसाय के भीतर सबसे बड़े सेगमेंट के रूप में उभर रही है।
इसमें कहा गया है कि कच्चे माल की खरीद के लिए ऋण पत्रों के बढ़ते उपयोग के कारण कार्यशील पूंजी वित्त वर्ष 2015 में 44 दिनों की तुलना में 24 दिनों तक सुधरी है, जिससे भुगतान योग्य दिनों में वृद्धि हुई है। प्रबंधन को उम्मीद है कि 45-50 दिनों में यह सामान्य हो जायेगा.
तिमाही के दौरान इनपुट लागत मुद्रास्फीति को संतुलित करने के लिए पॉलीकैब ने कीमतों में 18-19% की बढ़ोतरी की। एचएसबीसी ने कहा कि इसके लिए नकारात्मक बात यह है कि पॉलीकैब की वृद्धि काफी हद तक वसूली पर आधारित है, जिसमें कम एकल-अंकीय वॉल्यूम वृद्धि हुई है।
एचएसबीसी ने कहा कि पॉलीकैब केंद्र के बुनियादी ढांचे को बढ़ावा देने, निजी क्षेत्र के पूंजीगत व्यय में निवेश और वास्तविक अनुमान का एक प्रमुख लाभार्थी है। ब्रोकरेज ने कहा कि बी2बी में इसकी प्रमुख स्थिति, बी2सी सेगमेंट में विस्तार, इसके अंतरराष्ट्रीय कारोबार में बढ़ोतरी और मजबूत निष्पादन क्षमताओं से मध्यम अवधि में मजबूत आय वृद्धि की गति बढ़नी चाहिए।
इसमें कहा गया है कि पॉलीकैब के गिरावट के जोखिमों में कमोडिटी की कीमतों में तेज अस्थिरता शामिल है, खासकर तांबे और एल्युमीनियम की।
पॉलीकैब पर कवरेज करने वाले 34 विश्लेषकों में से 25 ने “खरीदें” रेटिंग दी है, सात ने “होल्ड” रेटिंग दी है और दो ने “बेचने” की रेटिंग दी है।
बुधवार सुबह 11.25 बजे पॉलीकैब के शेयर 6.4% बढ़कर ₹8,955 पर कारोबार कर रहे थे। पिछले महीने स्टॉक 23.9% बढ़ा है।
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