कृष्णन का मानना है कि जैसे-जैसे तरलता बढ़ती है और अधिक हितधारक भाग लेते हैं, ईजीआर धीरे-धीरे भारत को सोने में मूल्य लेने वाले से मूल्य निर्माता बनने में मदद कर सकता है। हालांकि उस यात्रा में समय लगेगा, उनका कहना है कि अधिक बाजार भागीदारी, गहन ट्रेडिंग वॉल्यूम और भविष्य के नियामक समर्थन के माध्यम से आधारशिला रखी जा रही है।
यह साक्षात्कार की एक संपादित प्रतिलिपि है.प्रश्न: नवीनतम आंकड़ों से पता चलता है कि कमोडिटी खंड नई ऊंचाई पर पहुंच रहा है। आप प्रमुख मात्राएँ कहाँ से आते हुए देखते हैं?
उत्तर: कच्चे तेल के अनुबंध में बहुत अच्छी तेजी आई है और पिछले कई महीनों से यह अच्छा प्रदर्शन कर रहा है। कल एक और समाप्ति का दिन था और, पहली बार, हमें कारोबार किए गए अनुबंधों की संख्या के मामले में लगभग 53-54% बाजार हिस्सेदारी मिली।
यह हमारे लिए एक महत्वपूर्ण मील का पत्थर है. प्रीमियम टर्नओवर के मामले में, हमें अभी भी एक लंबा रास्ता तय करना है और हम लगभग 21-22% बाजार हिस्सेदारी पर हैं। लेकिन इससे हमें बहुत प्रोत्साहन मिलता है, और ऐसा लगता है कि समाप्ति के दिन में बदलाव को बाज़ार द्वारा अच्छी तरह से स्वीकार किया गया है।
हमने प्राकृतिक गैस अनुबंध की समाप्ति तिथि को भी बदल दिया है, जो अच्छा दिख रहा है और अच्छा प्रदर्शन करने के लिए तैयार है।
इसके अलावा, अनुबंध लोकप्रियता में बढ़ रहा है। पहली एक्सपायरी में लगभग 100 डिलीवरी देखी गईं, दूसरी में लगभग 300, और अब हम तीसरी एक्सपायरी की ओर बढ़ रहे हैं, जहां मुझे उम्मीद है कि संख्या और बढ़ेगी। इससे पता चलता है कि अनुबंध को अच्छी प्रतिक्रिया मिल रही है।
इन सबके बीच हमने EGR भी लॉन्च किया है. हमें विभिन्न हितधारकों से फीडबैक प्राप्त हुआ है और अब हम इस सेगमेंट में वॉल्यूम बनाने की प्रक्रिया में हैं।
प्रश्न: आपने 4 मई को ईजीआर लॉन्च किया, और ज्वैलर्स ने अतिरिक्त आकार मूल्यवर्ग का अनुरोध किया है। क्या उस दिशा में काम हो रहा है?
उत्तर: हाँ. 10-मिलीग्राम मूल्यवर्ग एक ऐसी चीज़ है जिसे हम एक अतिरिक्त व्यापारिक मूल्यवर्ग के रूप में पेश करेंगे। सेबी के नियम 10 के गुणकों में व्यापार की अनुमति देते हैं, जबकि 100 मिलीग्राम डिलीवरी इकाई है जिसका रिफाइनर समर्थन कर सकते हैं।
तो, 10 मिलीग्राम न्यूनतम ट्रेडिंग इकाई बन जाएगी, और हम शीघ्र ही इसकी घोषणा करेंगे।
प्रश्न: क्या आप भौतिक सोने को ईजीआर में परिवर्तित करने के लिए घरों, तिजोरियों या मंदिरों को प्रोत्साहन देने पर भी विचार कर रहे हैं?
उत्तर: हम सोने को सरेंडर करने और इसे ईजीआर में परिवर्तित करने के लिए एक सुविचारित प्रक्रिया शुरू करने वाले हैं। यह घोषणा अगले एक सप्ताह के भीतर हो जानी चाहिए।
हम वर्तमान में ऐप को ठीक कर रहे हैं और उसका परीक्षण कर रहे हैं जो प्रक्रिया को सुविधाजनक बनाएगा। इससे इन सवालों का समाधान होना चाहिए कि संपूर्ण रूपांतरण तंत्र कैसे काम करेगा।
व्यक्तिगत रूप से, मुझे लगता है कि शुरुआती महीनों के दौरान दो-तरफा उद्धरण प्रदान करने के लिए बाजार निर्माताओं को ईजीआर सेगमेंट में तैनात करने की आवश्यकता है। एक बार तरलता बढ़ने के बाद, बाज़ार निर्माताओं की भी आवश्यकता नहीं रह जाएगी।
जैसी स्थिति है, मेरा मानना है कि हम अच्छी स्थिति में हैं, और आप आने वाले दिनों और हफ्तों में बहुत अधिक लेनदेन देखेंगे।
प्रश्न: ईजीआर के बड़े लक्ष्यों में से एक भारत को सोने में मूल्य लेने वाले से मूल्य निर्माता बनने में मदद करना है। इसमें कितना समय लग सकता है?
उत्तर: यह इस बात पर निर्भर करता है कि विभिन्न हितधारक कितनी जल्दी ईजीआर पारिस्थितिकी तंत्र में एकीकृत होते हैं।
हमें उम्मीद है कि बड़े रिफाइनर, बुलियन डीलर, परिसंपत्ति प्रबंधन कंपनियां और ज्वैलर्स शुरुआती प्रतिभागियों में से होंगे। समय के साथ, खुदरा निवेशक, पारिवारिक कार्यालय और यहां तक कि मंदिर भी इसमें शामिल हो सकते हैं।
अंततः, नियामक विदेशी प्रतिभागियों को ईजीआर का व्यापार करने की अनुमति भी दे सकते हैं, भले ही उन्हें भौतिक सोना निकालने की अनुमति न हो।
यदि ऐसा होता है, तो हम एक गहरा और तरल बाज़ार बना सकते हैं। जब हर दिन लाखों व्यापार होते हैं, तो भारत मूल्य लेने वाले के बजाय मूल्य निर्माता के रूप में देखे जाने के लिए एक मजबूत मामला बनाना शुरू कर सकता है।
इसमें समय लगेगा, लेकिन कम से कम हम वहां तक पहुंचने का रास्ता तो बना रहे हैं।
प्रश्न: सोने का आयात शुल्क और प्रतिबंधों के अधीन रहता है। क्या नियम विकसित होने पर ईजीआर में खुदरा भागीदारी बढ़ सकती है?
उत्तर: आयात शुल्क 15% है, और यह सही भी है, क्योंकि हम सोने के आयात को हतोत्साहित करना चाहते हैं और घरेलू सोने को ईजीआर पारिस्थितिकी तंत्र में आने के लिए प्रोत्साहित करना चाहते हैं।
यदि हम पहले वर्ष के दौरान ईजीआर में 100-200 टन सोना भी ला सकते हैं, तो यह भारत के वार्षिक सोने के आयात का एक महत्वपूर्ण हिस्सा होगा, जो आम तौर पर लगभग 600-700 टन होता है।
यदि यह गति दूसरे और तीसरे वर्ष में भी जारी रहती है, तो अधिक घरेलू सोने की आपूर्ति ईजीआर में आने में केवल समय की बात है। लोगों को एहसास होगा कि सोने को ईजीआर में परिवर्तित करने से कई फायदे मिलते हैं।
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भविष्य में, एक बार उधार देने और उधार लेने की अनुमति मिल जाने के बाद, निवेशक अपनी ईजीआर होल्डिंग्स को उधार देने और उधार शुल्क अर्जित करने में भी सक्षम हो सकते हैं, जिससे वर्तमान में निष्क्रिय पड़े सोने से अतिरिक्त आय का स्रोत बन जाएगा।
प्रश्न: एनएसई ने स्टील यूजर्स फेडरेशन के साथ एक समझौते पर हस्ताक्षर किए हैं। क्या हम जल्द ही स्टील डेरिवेटिव अनुबंध की उम्मीद कर सकते हैं?
उत्तर: कुछ उत्पादों पर फिलहाल स्टील यूजर्स फेडरेशन के सहयोगियों के साथ चर्चा चल रही है।
जब भी हमें यह स्पष्ट हो जाएगा कि बाजार को क्या चाहिए, हम सही उत्पाद लेकर आएंगे।
