ऑर्टन को उम्मीद है कि आपूर्ति में व्यवधान और लॉजिस्टिक घर्षण के कारण ऊर्जा की कीमतें “लंबे समय तक ऊंची” रहेंगी, मुद्रास्फीति के जोखिम संभावित रूप से केंद्रीय बैंकों की मौद्रिक नीति को आसान बनाने की क्षमता को सीमित कर देंगे। वह व्यापक बाजारों को लेकर सतर्क रहते हैं, लेकिन उनकी कमाई की दृश्यता के लिए ऊर्जा परिसंपत्तियों का पक्ष लेना जारी रखते हैं।
ये साक्षात्कार के संपादित अंश हैं।
प्रश्न: क्या आपको लगता है कि बाजार अब तनाव कम करने की ओर बढ़ रहा है?
उत्तर: हम जो देख रहे हैं – और अमेरिकी बाजार ने सकारात्मक प्रतिक्रिया क्यों दी है – वह यह है कि हम इस बात को दूर करना शुरू कर रहे हैं कि चीजें कितनी बुरी हो सकती हैं। अमेरिका और संभावित ईरान से संकेत मिल रहे हैं कि समझौता हो सकता है।
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आज की बहुत सी कीमत कार्रवाई कई कारकों को दर्शाती है: सोमवार की तेज बिकवाली ने एक ओवरसोल्ड बाजार का निर्माण किया, सभी क्षेत्रों में हेजेज और एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) समाप्त हो गए, और इक्विटी के लिए एक कठिन तिमाही के बाद तिमाही के अंत में पुनर्संतुलन ने एक भूमिका निभाई।
मैं अधिक आशावादी हूं, लेकिन फिर भी सतर्क हूं। मैंने काम पर कुछ पैसा लगाना शुरू कर दिया क्योंकि बाज़ार ख़त्म हो गया था, लेकिन दो से तीन सप्ताह अभी भी एक लंबा समय है – सौदे के बिना कुछ भी हो सकता है। होर्मुज जलडमरूमध्य बंद रहता है, और जब तक यह नहीं खुलता, ऊर्जा की कीमतें ऊंची बनी रहेंगी, जो मुद्रास्फीति और वैश्विक अर्थव्यवस्था के लिए एक प्रमुख चिंता का विषय है।
प्रश्न: यदि जलडमरूमध्य पहले खुला था, तो यह क्यों मान लिया जाए कि युद्ध समाप्त होने के बाद यह नहीं खुलेगा? क्या सच में तेल का झटका लगेगा?
उत्तर: चुनौती अनिश्चितता है। हम नहीं जानते कि ईरान कैसे कार्रवाई करेगा – टोल या प्रतिबंध हो सकते हैं। G7 देश और खाड़ी देश सतर्क बने हुए हैं.
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जलडमरूमध्य को फिर से खोलने के लिए बल प्रयोग के बारे में संयुक्त अरब अमीरात के हालिया हमलों और संकेतों से पता चलता है कि यह पूरी तरह से खुला नहीं है। बीमा और लॉजिस्टिक्स के नजरिए से, आवाजाही तुरंत सामान्य नहीं होगी। अगर यह खुल भी गया, तो भी टकराव के कारण ऊर्जा की कीमतें लंबे समय तक ऊंची बनी रहेंगी।
प्रश्न: क्या समय के साथ चीजें व्यवस्थित नहीं होंगी और तेल की कीमतें कम नहीं होंगी?
ए: ऊर्जा बाजारों-दरों, मुद्राओं, इक्विटी और निश्चित आय में प्रमुख ट्रांसमिशन चैनल है। समय कुछ व्यवधानों को ठीक कर सकता है, लेकिन सभी को नहीं।
एक अनिश्चितता प्रीमियम होगा. अगले दो से तीन सप्ताह बिना किसी सौदे के महत्वपूर्ण बने रहेंगे। वहाँ भीड़भाड़, बुनियादी ढाँचे की क्षति और तरलीकृत प्राकृतिक गैस (एलएनजी) और शोधन क्षमता भी बाधित है।
तेल की कीमतें जल्द ही संघर्ष-पूर्व स्तर पर लौटने की संभावना नहीं है। $70-$80 प्रति बैरल रेंज की ओर वापस जाने में भी समय लग सकता है।
निवेश के दृष्टिकोण से, सावधानी महत्वपूर्ण है। मैं अभी भी ऊर्जा परिसंपत्तियों का मालिक बनना पसंद करता हूं क्योंकि ऊंची कीमतें कमाई का समर्थन करती हैं। बड़ा सवाल यह है कि मुद्रास्फीति कब तक ऊंची बनी रहती है और यह केंद्रीय बैंकों को कैसे बाधित करती है। अमेरिका में दरों में बढ़ोतरी की संभावना नहीं है, और हाल ही में फेड संचार ने बाजारों को शांत करने में मदद की है।
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