उन्होंने बताया कि अगर वृहद माहौल बिगड़ता है तो गिरावट का परिदृश्य आय में गिरावट और मूल्यांकन संकुचन के संयोजन से प्रेरित होता है। कच्चे तेल की कीमतों में बढ़ोतरी और चालू खाते पर दबाव से विकास प्रभावित हो सकता है, जिससे विश्लेषकों को कमाई के अनुमान में कटौती करनी पड़ सकती है, जिससे बाजार में गिरावट आ सकती है।
“यदि आप 10% की कटौती मानते हैं और मानते हैं कि गुणक मौजूदा स्तर पर रहेगा या 15 गुना तक थोड़ा मध्यम रहेगा, तो आप निफ्टी को 20,000 से नीचे देख रहे हैं। मैं शायद कहूंगा कि ये वे स्तर हैं जो शायद सबसे खराब स्थिति को दर्शाते हैं,” उन्होंने कहा।
हालिया सुधार के बावजूद, गैरे ने आगाह किया कि बाजार अभी भी सस्ते नहीं हैं, क्योंकि कमजोर आय वृद्धि के कारण तेजी सीमित है।
उन्होंने बताया कि मौजूदा चरण 2021 के बाद की अवधि से बहुत अलग है, जब मजबूत कमाई और नीति समर्थन ने बाजारों को ऊंचा कर दिया था। आज, विकास मंद बना हुआ है और सार्थक सुधार की उम्मीदें अभी भी दूर धकेल दी गई हैं।
उन्होंने कहा, “हालांकि मूल्यांकन सही है और शायद उचित भी है, लेकिन अतीत की तुलना में यह सस्ता नहीं है।”
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हालाँकि, उनका यह भी मानना है कि निवेशकों को केवल ऐतिहासिक मूल्यांकन तुलनाओं पर भरोसा करने के बजाय विकास चक्र के चश्मे से बाज़ार को देखना चाहिए।
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सेक्टरों में, जो एआई व्यवधान को लेकर चिंताओं के कारण दबाव में है, आकर्षक रूप से मूल्यवान प्रतीत होता है। वर्तमान कीमतें बहुत कम दीर्घकालिक विकास अपेक्षाओं का संकेत देती हैं, जो उनका मानना है कि बहुत निराशावादी हो सकता है।
“मुझे लगता है कि यह जितना होना चाहिए उससे थोड़ा सस्ता है,” उन्होंने कहा, उन्होंने कहा कि बाजार लंबी अवधि में आईटी कंपनियों के लिए लगभग 5-6% आय वृद्धि का अनुमान लगा रहा है।
वित्तीय एक और पसंदीदा स्थान है। गैरे का मानना है कि हाल के वर्षों में अत्यधिक उधार की अनुपस्थिति को देखते हुए, क्रेडिट जोखिम के बारे में चिंताओं का प्रबंधन किया जा सकता है। उन्हें उम्मीद है कि यह क्षेत्र अपेक्षाकृत स्थिर रहेगा और संभावित रूप से इसमें तेजी आएगी।
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वह ऑटोमोबाइल पर भी सकारात्मक हैं और अस्थिर माहौल में उपयोगिताओं को एक रक्षात्मक खेल के रूप में देखते हैं।
दूसरी ओर, वह अत्यधिक चक्रीय या विश्व स्तर पर उजागर क्षेत्रों पर सावधानी बरतने की सलाह देते हैं, विशेष रूप से मैक्रो स्थितियों के आसपास अनिश्चितता को देखते हुए।
अभी के लिए, गैरे लार्जकैप के साथ बने रहना पसंद करते हैं, यह देखते हुए कि हालांकि मिड-कैप और स्मॉल-कैप शेयरों में गिरावट आई है, लेकिन वे अभी भी इतने सस्ते नहीं हैं कि आक्रामक खरीदारी की जा सके।
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