वैश्विक स्तर पर, सेठ ने कहा कि विस्तारवादी राजकोषीय नीति अमेरिका, यूरोप और जापान जैसी प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में मजबूती से बनी हुई है, जो मौद्रिक समर्थन कम होने के बावजूद विकास को एक महत्वपूर्ण समर्थन प्रदान करती है।
ब्याज दरों पर, उन्हें और अधिक ढील के लिए सीमित गुंजाइश की उम्मीद है, उन्होंने कहा, “हम फेड कटौती चक्र के अंतिम छोर की ओर हैं, शायद एक, संभावित रूप से दो कटौती मैं देख सकता हूं लेकिन इससे अधिक नहीं,” साथ ही उन्होंने उच्च दरों की ओर बैंक ऑफ जापान के क्रमिक कदम को भी चिह्नित किया। उन्होंने कहा, एक उल्लेखनीय विकास, अमेरिकी फेडरल रिजर्व की बैलेंस शीट का हालिया विस्तार है, जिसे उन्होंने “क्यूई क्यूई नहीं” के रूप में वर्णित किया है, यह रेखांकित करता है कि सख्त नीतिगत बयानबाजी के बावजूद तरलता की स्थिति कैसे बाजारों को प्रभावित करती रहती है।
सेठ के अनुसार, तीसरा प्रमुख चालक एआई विषय का विकास है। उन्हें उम्मीद है कि निवेशकों का ध्यान प्रारंभिक चरण के उत्साह से हटकर एआई अपनाने के वास्तविक लाभार्थियों की पहचान करने पर केंद्रित होगा। उन्होंने कहा, यह अगला चरण, विषय के चारों ओर व्यापक आशावाद के बजाय पूंजीगत व्यय रिटर्न और व्यापार मॉडल की बारीकी से जांच की मांग करेगा।
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भारत की ओर रुख करते हुए, सेठ पूंजीगत व्यय चक्र में सुधार की संभावनाएं देखते हैं, खासकर औद्योगिक क्षेत्र में। जीई वर्नोवा द्वारा रिपोर्ट किए गए बड़े ऑर्डर जीत पर टिप्पणी करते हुए, उन्होंने कहा, “मुझे वास्तव में लगता है कि आप पूंजीगत व्यय चक्र में कुछ वृद्धि देखेंगे… यह संभवतः समग्र रूप से इस क्षेत्र के लिए 2026 में एक अच्छा वर्ष होगा।” उनका मानना है कि यह पुनरुद्धार घरेलू औद्योगिक कंपनियों को व्यापक आधार पर समर्थन प्रदान कर सकता है।
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भारतीय सूचना प्रौद्योगिकी (आईटी) शेयरों पर, सेठ ने चयनात्मकता का आग्रह किया। एआई को दीर्घकालिक अवसर के रूप में स्वीकार करते हुए, उन्होंने चेतावनी दी कि बड़ी, व्यापक-आधारित आईटी सेवा फर्मों को “एआई प्रतिस्थापन जोखिम” का सामना करना पड़ता है। इसके विपरीत, वह “आला खिलाड़ियों में अवसर देखते हैं जो वास्तव में व्यापक अर्थव्यवस्था के लिए एआई के लाभार्थी हिस्से के कार्यान्वयन में अधिक शामिल हो रहे हैं,” इस बात पर जोर देते हुए कि सफलता इस बात पर निर्भर करेगी कि कंपनियां क्षेत्र-व्यापी रुझानों के बजाय अपनी पेशकशों को कितनी प्रभावी ढंग से आगे बढ़ाती हैं।
सेठ निजी बैंकों और गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियों सहित भारत के वित्तीय क्षेत्र पर भी संरचनात्मक रूप से सकारात्मक बने हुए हैं। उन्होंने अर्थव्यवस्था के चल रहे वित्तीयकरण और स्थिर ऋण वृद्धि को टिकाऊ टेलविंड के रूप में उद्धृत करते हुए कहा, “मुझे सकारात्मक न होने का कोई कारण नहीं दिखता है।” उन्हें क्रेडिट चक्र में तेज गिरावट की उम्मीद नहीं है और वह मजबूत कॉर्पोरेट प्रशासन के साथ स्थापित मिड-कैप वित्तीय को प्राथमिकता देते हैं, जो विदेशी पोर्टफोलियो प्रवाह के साथ-साथ विलय और अधिग्रहण गतिविधि से लाभान्वित हो सकता है।
सेठ ने कहा कि सख्त वैश्विक मूल्यांकन को देखते हुए उनकी पोर्टफोलियो स्थिति अधिक रक्षात्मक हो गई है। वह लंबी अवधि वाले सॉवरेन बॉन्ड में छोटी स्थिति बनाए रखते हुए उच्च-गुणवत्ता, फ्रंट-एंड हाई-यील्ड बॉन्ड का पक्ष ले रहे हैं। 2026 के लिए उनकी रणनीति का एक प्रमुख तत्व अस्थिरता के संपर्क को बनाए रखना है। उन्होंने कहा, “आप 2026 में लंबे समय तक रहना चाहते हैं क्योंकि जहां आप सिस्टम में अस्थिरता देखते हैं, इक्विटी या एफएक्स वॉल्यूम के दृष्टिकोण से, यह तरलता से बेहद दबा हुआ है,” उन्होंने कहा कि क्रेडिट सूचकांक और इक्विटी विकल्प संभावित रूप से अधिक अस्थिर बाजार के माहौल में पूंछ जोखिमों के खिलाफ बचाव के लिए प्रभावी उपकरण हो सकते हैं।
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