एसवीबी एनर्जी इंटरनेशनल की संस्थापक और अध्यक्ष सारा वख्शौरी ने इस विचलन पर प्रकाश डालते हुए कहा, “आज जिस तेल का भौतिक बैरल में कारोबार किया जाता है, उसे 20 डॉलर से 50 डॉलर प्रति बैरल के बीच प्रीमियम पर बेचा जाता है, जिसका मतलब है कि हमारे पास तेल की भारी कमी है।”
उन्होंने कहा कि जहां भौतिक बाजार तंग आपूर्ति स्थितियों को दर्शाता है, वहीं कागज बाजार अधिक सावधानी से प्रतिक्रिया दे रहा है। उन्होंने दोनों के बीच ऐतिहासिक स्तर के पिछड़ेपन की ओर इशारा करते हुए कहा, “शेयर बाजार में, कागजी बाजार में बेंचमार्क, भौतिक बाजार में कारोबार किए जाने वाले तेल की तुलना में बहुत कम हैं।”
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भौतिक तेल कच्चे तेल के वास्तविक बैरल को संदर्भित करता है जिसे “पेपर ऑयल” के विपरीत वास्तविक दुनिया में खरीदा, बेचा और वितरित किया जाता है, जिसका व्यापार वायदा जैसे वित्तीय अनुबंधों के माध्यम से किया जाता है। जबकि कागज बाजार अपेक्षाओं और भावनाओं को दर्शाते हैं, भौतिक तेल की कीमतें वास्तविक समय की आपूर्ति और मांग की स्थितियों से प्रेरित होती हैं। इसलिए, जब भौतिक तेल प्रीमियम पर कारोबार करता है, तो यह इंगित करता है कि खरीदार तत्काल आपूर्ति सुनिश्चित करने के लिए अधिक भुगतान करने को तैयार हैं, जो अक्सर तंग उपलब्धता का संकेत देता है, भले ही बेंचमार्क कीमतें इसे पूरी तरह से प्रतिबिंबित न करें।
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वख्शौरी के अनुसार, यह अंतर इस उम्मीद से प्रेरित है कि आपूर्ति संबंधी व्यवधान कम हो सकते हैं। उन्होंने बताया कि बाजार चल रहे राजनयिक प्रयासों और इन्वेंट्री बफ़र्स पर ध्यान दे रहे हैं, जो वास्तविक आपूर्ति में कमी के बावजूद मूल्य प्रतिक्रियाओं को कम कर रहे हैं।
भविष्य को देखते हुए, तेल की कीमतें भू-राजनीतिक विकास के प्रति अत्यधिक संवेदनशील बनी हुई हैं। उन्होंने कहा, “अगर बातचीत का नतीजा निकलता है… और ईरान किसी तरह के शांति समझौते पर पहुंच गया है… तो कीमतें 90 डॉलर से कम हो जाएंगी,” यह दर्शाता है कि कोई भी समाधान कीमतों में तेज सुधार ला सकता है। साथ ही, यदि व्यवधान जारी रहता है, तो कीमतें वर्तमान सीमा के भीतर ऊंचे बने रहने की संभावना है।
वख्शौरी ने इस बात पर जोर दिया कि अस्थिरता बाजार की एक निर्णायक विशेषता बनी रहेगी। उन्होंने कहा, “यह युद्ध अस्थिरता पैदा करने वाला है। इसलिए, जब तक चीजें स्थायी रूप से फिर से शुरू नहीं हो जातीं, तब तक अस्थिरता ही आदर्श रहेगी।” उन्होंने कहा कि व्यवधान की अवधि, विशेष रूप से होर्मुज जलडमरूमध्य जैसे प्रमुख मार्गों के आसपास, महत्वपूर्ण होगी।
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निकट अवधि से परे, उन्होंने वैश्विक ऊर्जा परिदृश्य में चल रहे गहरे संरचनात्मक बदलावों की ओर इशारा किया। संकट उत्पादकों और उपभोक्ताओं को निर्यात मार्गों, रसद और ऊर्जा स्रोतों के विविधीकरण पर अधिक ध्यान देने के साथ आपूर्ति श्रृंखलाओं पर पुनर्विचार करने के लिए मजबूर कर रहा है। ऊर्जा सुरक्षा की दिशा में व्यापक प्रयास के हिस्से के रूप में देशों द्वारा उच्च सूची बनाने और वैकल्पिक ऊर्जा विकल्पों का पता लगाने की भी संभावना है।
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