उन्होंने कहा, “हम लगभग 10 फीसदी पर कायम रहेंगे। हमें नहीं लगता कि हम 15 से 20 फीसदी की बढ़ोतरी देख पाएंगे, जो पहले हो रही थी।” उन्होंने कहा, “मुझे लगता है कि यह शायद अगले तीन से छह महीनों में होगा, निश्चित रूप से नौ महीने या उससे आगे नहीं।”
उनके मुताबिक, टेलीकॉम कंपनियों को बड़ी टैरिफ बढ़ोतरी की जरूरत नहीं है क्योंकि हाल के वर्षों में टैरिफ बढ़ोतरी का प्रति उपयोगकर्ता उच्च औसत राजस्व (एआरपीयू) में रूपांतरण मजबूत रहा है।
टैरिफ बढ़ोतरी के बिना भी, ऑपरेटरों को राजस्व वृद्धि दिखाई दे रही है क्योंकि अधिक ग्राहक उच्च-मूल्य वाली योजनाओं में अपग्रेड हो रहे हैं और तेज नेटवर्क पर जा रहे हैं। मल्होत्रा का अनुमान है कि अकेले प्रीमियमीकरण के माध्यम से प्रति उपयोगकर्ता औसत राजस्व (एआरपीयू) में सालाना लगभग 4-5% की वृद्धि जारी रह सकती है। “यह वास्तव में लगभग 4% से 5% है,” उन्होंने ग्राहकों के अधिक महंगी योजनाओं में स्थानांतरित होने से एआरपीयू में जैविक वृद्धि का जिक्र करते हुए कहा।
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भारती एयरटेल पर, मल्होत्रा का मानना है कि हालिया घटनाक्रम से पता चलता है कि लंबे समय से प्रतीक्षित ऋण वृद्धि करीब हो सकती है। समायोजित सकल राजस्व (एजीआर) बकाया के लिए सरकार का समर्थन, ताजा प्रमोटर फंडिंग, चेयरमैन के रूप में कुमार मंगलम बिड़ला की वापसी और हालिया रेटिंग अभ्यास सभी एक ही दिशा में इशारा करते हैं। उनके विचार में, कंपनी ने काफी हद तक उन कदमों को पूरा कर लिया है जो ऋणदाता आमतौर पर वित्तपोषण बढ़ाने से पहले देखना चाहते हैं।
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वह उन रिपोर्टों के बारे में अधिक सतर्क थे कि संभावित आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) के माध्यम से एयरटेल मनी का मूल्य अंततः लगभग 10 बिलियन डॉलर हो सकता है। हालांकि इस तरह का मूल्यांकन काफी बड़ा लग सकता है, मल्होत्रा ने कहा कि निवेशकों को इसे भारती एयरटेल के बहुत बड़े बाजार पूंजीकरण के संदर्भ में देखना चाहिए। उन्होंने कहा कि एयरटेल का ऋण कारोबार अभी भी शुरुआती चरण में है और शेयरधारकों के लिए मूल्य सृजन का एक सार्थक स्रोत बनने से पहले इसे महत्वपूर्ण पैमाने पर बढ़ाने की आवश्यकता होगी।
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