प्राइम डेटाबेस डेटा से पता चला है कि भारतीय कंपनियों ने 103 मेनबोर्ड के माध्यम से रिकॉर्ड ₹1.76 लाख करोड़ जुटाए हैं, जो 2024 में ₹1.59 लाख करोड़ के पिछले उच्च स्तर को पार कर गया है और रिकॉर्ड धन उगाहने का लगातार दूसरा वर्ष है।
प्राइम डेटाबेस ग्रुप के प्रबंध निदेशक प्रणव हल्दिया के अनुसार, प्राथमिक बाजार आम तौर पर व्यापक बाजार के मूड का अनुसरण करता है। “आईपीओ बाजार हमेशा द्वितीयक बाजार का अनुसरण करता है, और विभिन्न भू-राजनीतिक मुद्दों के कारण इस साल के पहले छह महीनों में आपने जिस तरह की अस्थिरता देखी है, ये वास्तव में गतिविधि बढ़ने के लिए आदर्श आधार नहीं हैं।”
हल्दिया ने कहा कि लगभग 250 कंपनियां बाजार का दोहन करने की प्रतीक्षा कर रही हैं और साथ में उनकी योजना लगभग ₹4 लाख करोड़ जुटाने की है। हालाँकि, उनमें से कई तब तक किनारे पर रहना पसंद कर रहे हैं जब तक कि बाजार की स्थितियाँ अधिक अनुकूल न हो जाएँ।
कंपनियों के लिए आईपीओ जीवन में एक बार आने वाली घटना है और कई कंपनियां और प्रमोटर अपने इश्यू तब लॉन्च करना पसंद करेंगे जब निवेशक अधिक आश्वस्त हों।
यह बताता है कि गतिविधि तेजी से धीमी क्यों हो गई है, मई में कोई आईपीओ लॉन्च नहीं हुआ और जून में बाजार में केवल कुछ ही मुद्दे आए।
धीमी गतिविधि के बावजूद, अधिकांश आईपीओ ने लाभ दिया है
लिस्टिंग की धीमी गति के बावजूद, आईपीओ निवेशकों को बड़े पैमाने पर पुरस्कृत किया गया है। 2026 में अब तक लॉन्च हुए 21 आईपीओ में से 18 अपने इश्यू प्राइस से ऊपर कारोबार कर रहे हैं, जबकि केवल तीन अपने ऑफर प्राइस से नीचे हैं।
खराब प्रदर्शन करने वालों में मुख्य रूप से ₹100-400 करोड़ की रेंज में छोटी पेशकशें रही हैं, जहां सदस्यता की मांग अपेक्षाकृत कमजोर थी। बाजार में उतार-चढ़ाव के बीच खुदरा निवेशक भी अधिक चयनात्मक हो गए हैं, कई आईपीओ में कमजोर भागीदारी देखी जा रही है।
बड़े नाम धरे के धरे रह जाते हैं
भले ही लिस्टिंग गतिविधि धीमी हो गई है, पाइपलाइन स्वस्थ बनी हुई है। जेप्टो, एनएसई, ओयो और हीरो फिनकॉर्प समेत कई बड़ी कंपनियां इंतजार में हैं। हालाँकि, इन मुद्दों का समय इस बात पर निर्भर करेगा कि बाजार की स्थितियाँ और व्यापक भू-राजनीतिक वातावरण कितनी जल्दी स्थिर होते हैं।
आईपीओ के लिए पहली छमाही आमतौर पर कमजोर क्यों होती है?
हल्दिया ने कहा कि कैलेंडर वर्ष की पहली छमाही पिछले कई वर्षों में आईपीओ बाजार के लिए लगातार कठिन अवधि रही है। 2020 और 2021 में COVID-19 महामारी, रूस-यूक्रेन संघर्ष, पिछले साल अमेरिकी टैरिफ-संबंधी अनिश्चितताओं और 2026 में भू-राजनीतिक तनाव जैसी घटनाओं ने भावनाओं पर असर डाला है और लिस्टिंग में देरी हुई है।
उन्हें उम्मीद है कि वर्ष की दूसरी छमाही में गतिविधि में सुधार होगा, जैसा कि पिछले वर्षों में हुआ था।
बड़े आईपीओ में पुनरुद्धार के लिए विदेशी निवेशक महत्वपूर्ण
हल्दिया के अनुसार, घरेलू संस्थागत निवेशक अब इतने मजबूत हैं कि वे 1,000 करोड़ रुपये से कम के छोटे मुद्दों का समर्थन कर सकते हैं। हालाँकि, बड़े आईपीओ के लिए विदेशी निवेशकों की सार्थक भागीदारी की आवश्यकता होगी।
बड़ी पेशकशों में निरंतर पुनरुद्धार भू-राजनीतिक चिंताओं को कम करने और बाजार स्थिरता में सुधार पर निर्भर करेगा।
पाइपलाइन प्रौद्योगिकी, विनिर्माण और स्वच्छ ऊर्जा तक फैली हुई है
सेक्टर-वार, पाइपलाइन अच्छी तरह से विविध बनी हुई है। नए जमाने की प्रौद्योगिकी कंपनियां, औद्योगिक विनिर्माण कंपनियां, स्वच्छ ऊर्जा व्यवसाय और बहुराष्ट्रीय सहायक कंपनियां सभी बाजार में प्रवेश करने की तैयारी कर रही हैं।
एक दशक पहले के विपरीत, जब वित्तीय सेवा कंपनियों का वर्चस्व था, वर्तमान पाइपलाइन उद्योगों के बहुत व्यापक मिश्रण को दर्शाती है।
लॉक-इन समाप्ति एक बड़ी चिंता का विषय नहीं होनी चाहिए
हल्दिया ने यह भी कहा कि शेयरधारक लॉक-इन समाप्त होने को लेकर चिंताएं अतिरंजित हो सकती हैं। ऐतिहासिक आंकड़ों से पता चलता है कि पिछले कई वर्षों में लॉन्च किए गए आईपीओ ने लॉक-इन अवधि समाप्त होने के बाद भी औसतन सकारात्मक रिटर्न देना जारी रखा है।
उनके अनुसार, 2020, 2021 और 2022 के आईपीओ ने बाजार में अस्थिरता के बावजूद मजबूत लाभ अर्जित किया है।
ज़ेप्टो और ओयो बाज़ार में पदार्पण के करीब पहुँच गए हैं
क्विक कॉमर्स प्रमुख ने अपना अद्यतन ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (डीआरएचपी) दाखिल किया है और ₹8,010 करोड़ के नए इश्यू की योजना बना रही है। इस इश्यू में शुरुआती संस्थागत निवेशकों द्वारा बिक्री की पेशकश भी शामिल होगी, जिससे कुल आईपीओ का आकार अनुमानित ₹11,000-12,000 करोड़ हो जाएगा।
इस बीच, अपने प्रस्तावित आईपीओ के लिए भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) से मंजूरी मिल गई है। मामले से परिचित लोगों के अनुसार, कंपनी ने नए इश्यू के माध्यम से ₹6,650 करोड़ जुटाने की योजना बनाई है और लगभग 7-8 बिलियन डॉलर के मूल्यांकन की उम्मीद है।
अधिक जानकारी के लिए संलग्न वीडियो देखें
