हालांकि बुनियादी ढांचे में सुधार के कारण भारतीय अर्थव्यवस्था तेल की कीमतों को 90-95 डॉलर प्रति बैरल तक नियंत्रित कर सकती है, लेकिन उनका कहना है कि अगर कीमतें 80 डॉलर प्रति बैरल से ऊपर रहती हैं तो निवेशकों का प्रवाह कमजोर रह सकता है।
हालाँकि, उन्होंने कहा, “अगर तेल की कीमत कम होती है… जिन बाजारों ने इस युद्ध के शुरू होने के बाद से सबसे खराब प्रदर्शन किया है, उनमें सबसे अधिक सुधार होगा, और भारत उस सूची में सबसे ऊपर है।”
मिडकैप पहले से ही लचीलापन दिखा रहे हैं और व्यापक बाजार सुधार का नेतृत्व कर सकते हैं।
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व्यापक दृष्टिकोण पर, मैथ्यूज ने कहा कि भू-राजनीतिक तनाव से जुड़ी तेल की कीमतें ऐतिहासिक रूप से अल्पकालिक रही हैं, कीमतें आमतौर पर सही होने से पहले थोड़े समय के लिए तेजी से बढ़ती हैं। उन्होंने कहा कि ऊंची कीमतें वैश्विक उत्पादकों से अतिरिक्त आपूर्ति को प्रोत्साहित करती हैं, जिससे समय के साथ बाजार को स्थिर करने में मदद मिलती है।
ये साक्षात्कार के संपादित अंश हैं।प्रश्न: कच्चे तेल की कीमतें अब चरम पर हैं, 106 डॉलर प्रति बैरल, और इससे भारत को नुकसान हो रहा है, और ब्रोकरेज कंपनियां तेजी से भारत की रेटिंग घटा रही हैं। यह सिर्फ जेपी मॉर्गन नहीं है। कल, हमने एचएसबीसी के बारे में बात की थी; इससे पहले, यह नोमुरा था, यह गोल्डमैन सैक्स था, यह यूबीएस था, सभी यह कहने में थोड़ा सतर्क लग रहे थे कि उभरते बाजारों (ईएम) में कहीं और अवसर बेहतर हैं। आप भारत पर एक बैल रहे हैं? क्या वह थीसिस बदल रही है?ए: मैं उन बिंदुओं को देखता हूं जो वे उठा रहे हैं, और वे मान्य हैं, लेकिन आप प्रतिवाद के साथ वापस आ सकते हैं। एक बहुत ही सरल बात यह है कि यदि ईरानी और अमेरिकी किसी समझौते पर पहुंचते हैं तो तेल की कीमत इतने ऊंचे स्तर पर नहीं रहेगी, और यह हमारा आधार मामला है। वे एक दूसरे के साथ चिकन खेल रहे हैं।
दोनों प्रतीक्षा का खेल खेल सकते हैं, लेकिन ईरान अधिक असुरक्षित है, क्योंकि उनका बजट 56 अरब डॉलर प्रति वर्ष है। अमेरिकी बजट प्रति वर्ष 6 ट्रिलियन डॉलर है, और नाकाबंदी के कारण ईरान को प्रतिदिन लगभग 400 मिलियन डॉलर का नुकसान हो रहा है। इसलिए, जितना ट्रम्प को मध्यावधि चुनाव और संयुक्त राज्य अमेरिका में उच्च गैसोलीन की कीमतों के बारे में चिंता है, उतना ही ईरानियों के पास भी मेज पर आने का कारण है।
बेशक, विवाद का मुख्य मुद्दा परमाणु ऊर्जा है, और यह अब ईरानी मानस में इतनी गहराई से अंतर्निहित है कि मुझे नहीं पता कि वे इससे कैसे बच सकते हैं, लेकिन जहां चाह है, वहां राह है।
इसलिए, यदि तेल की कीमत में कमी आती है, और हम उम्मीद करते हैं कि इस साल के अंत तक यह 60 के दशक में वापस आ जाएगी, तो मैं सहज रूप से सोचूंगा कि जिन बाजारों ने इस युद्ध के शुरू होने के बाद से सबसे खराब प्रदर्शन किया है, उनमें सबसे अधिक सुधार होगा, और भारत उस सूची में सबसे ऊपर है।
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दूसरी बात जो मैं इंगित करना चाहूंगा, सिर्फ एक तकनीकी बात, वह है मिडकैप में बहुत मजबूत रिबाउंड। निफ्टी मिडकैप इंडेक्स इस युद्ध शुरू होने से पहले की तुलना में लगभग 2% नीचे है। और यह निफ्टी के लिए एक प्रमुख संकेतक के रूप में कार्य कर रहा है। और इसलिए, मेरा मानना है कि मिडकैप एक नई ऊंचाई बनाएगा और फिर निफ्टी भी उसका अनुसरण करेगा।
प्रश्न: कच्चे तेल की कीमतें युद्ध शुरू होने से पहले जहां थीं, साल के अंत तक 60 डॉलर प्रति बैरल के स्तर पर वापस जाने की उम्मीद करना आपके लिए गलत होगा। लेकिन बाज़ार संभाव्यता का खेल है। यह मानते हुए कि तेल की कीमतें अधिक हो जाती हैं, शायद $80-$90-$95 प्रति बैरल के आसपास, तो भारत की स्थिति क्या होगी?ए: स्पष्ट करने के लिए, मैंने 60 डॉलर प्रति बैरल नहीं कहा। मैंने 60 के दशक में कहा था, सटीक रूप से कहें तो, वर्ष के अंत तक हमारी कीमत 67 डॉलर प्रति बैरल है। अगर तेल 80 डॉलर प्रति बैरल से ऊपर है तो यह भारत के लिए समस्या है। अर्थव्यवस्था जीवित रह सकती है, लेकिन यह एक ऐसी कीमत है जिससे निवेशक दूर ही रहेंगे, क्योंकि वे इसे बहुत ऊंची कीमत के रूप में देखेंगे। भारत आर्थिक रूप से $90 प्रति बैरल, शायद $95 प्रति बैरल तक का प्रबंधन कर सकता है, क्योंकि 20 साल पहले की तुलना में देश में बुनियादी ढांचे और मशीनरी और उपकरणों में बहुत सुधार हुआ है। लेकिन 80 डॉलर प्रति बैरल मोटे तौर पर वहीं होगा जहां कीमत बिंदु है, जहां लोग – जब तक हम उससे नीचे नहीं पहुंच जाते – भारत से दूर ही रहेंगे।
प्रश्न: बाजार स्वभाव से आशावादी है। चीज़ें सुलझ जाएंगी. ऐसा कैसे चल सकता है? यह अतार्किक है, क्योंकि बाजार, सामूहिक ज्ञान तर्क और अधिक से अधिक अच्छी और अच्छी चीजें घटित होने पर आधारित है। लेकिन पिछले लगभग 12 घंटों पर नजर डालें। क्या आप मानते हैं कि इनमें से कुछ ऑफ-रैंप एक तरह से लुप्त हो रहे हैं, गायब हो रहे हैं? सभी बयान, अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के पोस्ट, और रक्षा सचिव पीट हेगसेथ और संयुक्त प्रमुखों के अध्यक्ष जनरल डैन केन की प्रेस कॉन्फ्रेंस। एक चीज़ जिसके लिए बाज़ार तैयार नहीं है वह है वास्तविक लड़ाई का फिर से बढ़ना। क्या आपको लगता है कि यह बिल्कुल जोखिम है या नहीं?ए: तेल की कीमत आंशिक रूप से इसमें शामिल है। जैसा कि आप जानते हैं, ब्रेंट फिर से 100 डॉलर प्रति बैरल से ऊपर है। मैं बस इतना कह सकता हूं कि इस टकराव को शांत करना दोनों पक्षों के हित में है और निश्चित रूप से, वे दोनों बहुत अधिक दिखावा कर रहे हैं। यह वैसा ही है जैसे आप किसी कालीन की दुकान से कालीन खरीद रहे हों। बेशक, व्यापारी बहुत ऊंची कीमत के साथ शुरुआत करने जा रहा है, और आप बहुत कम कीमत के साथ शुरुआत करते हैं, और आप बीच में कहीं मिलते हैं।
लेकिन मैं यह भी कहूंगा कि यदि आप भू-राजनीतिक संघर्षों से संबंधित तेल की कीमत के इन झटकों के इतिहास को देखें, तो पिछले 30-40 वर्षों में लगभग एक दर्जन झटके आए हैं, और प्रक्षेपवक्र हमेशा एक ही होता है: तेल की कीमत लगभग एक या दो महीने के लिए काफी तेजी से बढ़ती है, और फिर वापस नीचे आ जाती है।
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यह 1990 में पहले खाड़ी युद्ध से शुरू होता है। यह हमेशा एक ही बात है, आंशिक रूप से क्योंकि, इस तथ्य के अलावा कि राजनीतिक मुद्दा हल हो जाता है, साथ ही जब तेल की कीमतें आज की तरह होती हैं, तो कनाडा से ब्राजील और अमेरिका में शेल तक सभी प्रकार के सीमांत उत्पादक लाभदायक होते हैं, और वे अधिक उत्पादन करेंगे।
आपको तेल की कीमतों में आने वाले झटकों को देखने के लिए 1970 के दशक में वापस जाना होगा, विशेष रूप से 1973 और 1979 में, जो वर्षों तक चले। और मुझे नहीं लगता कि हम उनमें से किसी एक को देख रहे हैं।
प्रश्न: मैं आपसे Google द्वारा एक बड़ी पूंजीगत व्यय योजना, रातोंरात एक एजेंटिंग प्लेटफॉर्म की घोषणा के बारे में पूछना चाहता था। वे $170-$180 बिलियन के बारे में बात कर रहे हैं। पिछले कुछ महीनों में और रातों-रात की गई इन सभी बड़ी पूंजीगत व्यय घोषणाओं से आप कितने चिंतित हैं?ए: स्पष्ट रूप से, हाइपरस्केलर्स का पूंजीगत व्यय ही वह कारण रहा है कि उन शेयरों ने पिछले आधे साल में बेहतर प्रदर्शन नहीं किया है। पहले, अमेरिका में बड़े टेक स्टॉक इतने बड़े पैमाने पर आउटपरफॉर्मर थे।
और मैं कहूंगा कि सामान्य रूप से हाइपरस्केलर्स के लिए पूर्वानुमान – विशेष रूप से Google के लिए नहीं – यह है कि उनका पूंजीगत व्यय इस वर्ष की दूसरी छमाही में चरम पर होगा, और यदि ऐसा है, और वे कार्यबल में एआई को लागू करना शुरू करते हैं, दुर्भाग्य से, यह बहुत से लोगों की नौकरियों की कीमत पर आ सकता है।
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आपने कुछ दिन पहले मेटा की रिपोर्ट देखी होगी कि वे अपने 10% कार्यबल को नौकरी से निकाल देंगे। हम जल्द ही इन कंपनियों के पी एंड एल स्टेटमेंट में एआई का सीधा प्रभाव देखेंगे, जो बहुत ही वृद्धिशील होगा और निवेश पर रिटर्न बढ़ाएगा। इसलिए, बाज़ार पहले से ही इसे देखना शुरू कर रहा है, और यह फिर से प्रौद्योगिकी क्षेत्र को पसंद करने लगा है।
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