कृत्रिम बुद्धिमत्ता पर, यार्डेनी का कहना है कि हार्डवेयर और सॉफ्टवेयर में तेजी से प्रगति इस बात पर अनिश्चितता पैदा कर रही है कि क्या हाइपरस्केलर्स द्वारा बड़े पैमाने पर खर्च पर्याप्त रिटर्न उत्पन्न करेगा। हालाँकि, उनका मानना है कि तकनीकी नवाचार की गति अंततः विजेताओं को हारने वालों से अलग कर देगी, भले ही आज के महंगे एआई निवेश एक वर्ष के भीतर अप्रचलित हो जाने का जोखिम रखते हैं।
यह साक्षात्कार की संपादित प्रतिलिपि है.प्रश्न: क्या आपको लगता है कि पलान्टिर के सीईओ ने जो कहा वह वही है जो लोग बंद कमरों में कह रहे हैं लेकिन सार्वजनिक रूप से कहने का साहस नहीं रखते? चिंता की बात यह है कि कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई) टोकन का कोई मूल्य नहीं बन रहा है क्योंकि पूंजीगत व्यय में वृद्धि जारी है। सॉफ़्टवेयर नामों और यहां तक कि हाइपरस्केलर्स में क्या हो रहा है?
उत्तर: मुझे लगता है कि स्पष्ट रूप से इस बात को लेकर बहुत भ्रम है कि एआई कई व्यवसायों को कैसे प्रभावित करेगा। इस बात को लेकर भी काफी भ्रम है कि क्या खर्च किया जा रहा यह सारा पैसा पर्याप्त रिटर्न दर हासिल कर पाएगा।
मुझे लगता है कि यह एक सतत मुद्दा रहने वाला है। जो कुछ चल रहा है उस पर नाराज़ होने के लिए कुछ लोग कारण लेकर आएंगे, लेकिन मुझे लगता है कि बाज़ार समय के साथ इन मुद्दों को हल कर लेगा।
हम पहले से ही टोकन की कीमतों में गिरावट देख रहे हैं। यह आंशिक रूप से ओपनएआई और एंथ्रोपिक के बीच प्रतिस्पर्धा के कारण है। ऐसा इसलिए भी है क्योंकि कंपनियां इस बारे में बहुत दिलचस्प बातचीत कर रही हैं कि यह सब उन्हें कितना महंगा पड़ रहा है।
तथ्य यह है कि एजेंट एआई अपने आप चल सकता है और खुद बता सकता है कि क्या करना है, इसका मतलब है कि ये मॉडल 24×7 चलते रहते हैं, लगातार बिल बजाते रहते हैं। मुझे लगता है कि कंपनियां अब इसी समस्या से निपट रही हैं।
यहां तक कि माइक्रोसॉफ्ट भी एंथ्रोपिक से दूर चला गया और एक चीनी मॉडल का उपयोग करने के बारे में सोच रहा है, जो बहुत सस्ता है।
प्रश्न: क्या आपने Etched नामक कंपनी के बारे में सुना है? इसे अमेरिका में दो युवा संस्थापकों द्वारा शुरू किया गया था और उनका दावा है कि उन्होंने एक एआई चिप विकसित की है जो 10 गुना अधिक कुशल है। उन्होंने कुछ बड़े नामों से फंडिंग भी जुटाई है।
उ: यह सही है. यह गति पर रचनात्मक विनाश है. यह असाधारण है. रचनात्मक विनाश पूंजीवादी व्यवस्था में होता है, विशेषकर प्रौद्योगिकी क्षेत्र में। प्रौद्योगिकी क्षेत्र सचमुच अपने युवाओं को खा जाता है।
जैसे ही कंपनियां नए सॉफ़्टवेयर या हार्डवेयर का एक संस्करण तैयार करती हैं, वे पहले से ही दूसरे संस्करण पर काम कर रही होती हैं जो पिछले संस्करण को अप्रचलित बना देगा।
हम इसे एनवीडिया के साथ देखते हैं। एनवीडिया आज आपको एक बहुत महंगी चिप बेचेगा जिसके लिए बहुत अधिक ऊर्जा की आवश्यकता होती है, जबकि पहले से ही उन चिप्स की समस्या को हल करने पर काम कर रहा है जो बहुत अधिक बिजली की खपत करते हैं।
आईबीएम भी एक चिप लेकर आया है जो बहुत दिलचस्प लगती है क्योंकि कम ऊर्जा की आवश्यकता होने पर यह अधिक शक्तिशाली है।
प्रश्न: हमने कल इस बारे में ब्लैकरॉक के किसी व्यक्ति से बात की। नए हार्डवेयर और अधिक कुशल चिप्स के अलावा, AI स्वयं भी विकसित हो रहा है। अब प्रत्येक क्वेरी को हाइपरस्केल क्लाउड डेटा सेंटर में जाने की आवश्यकता नहीं है। कुछ कार्यभार पर्सनल कम्प्यूटर पर रह सकता है। क्या ये जोखिम हैं जिनके बारे में निवेशकों को चिंता करनी चाहिए?
उत्तर: मैं इसे जोखिम के रूप में वर्णित नहीं करूंगा। मैं इसे जानवर की प्रकृति के रूप में वर्णित करूंगा। एआई संभावित रूप से एक राक्षसी प्रोग्राम है जो बहुत कुछ अच्छा भी कर सकता है और बहुत कुछ बुरा भी। हम बस तकनीकी नवाचार की दर देख रहे हैं जो आपका सिर घुमा सकती है।
आज के चिप्स पर इतना पैसा है, लेकिन एक या दो साल के भीतर उन्हें उन निवेशों पर पछतावा हो सकता है क्योंकि छह से 12 महीने इंतजार करने से बेहतर चिप्स मिल सकते थे जो सस्ते हैं और कम ऊर्जा की खपत करते हैं।
बहुत सारे विजेता और हारने वाले होंगे। यह जानना बहुत मुश्किल है कि वे कौन होंगे क्योंकि खेल बदलता रहता है।
निजी तौर पर, मैं एक शोध सहायक के रूप में पूरे दिन एआई का उपयोग करता हूं। मुझे यह बहुत मददगार लगता है. यह गति में Google खोज की तरह है।
प्रश्न: चलिए अमेरिकी फेडरल रिजर्व की ओर चलते हैं। केविन वार्श ने कहा कि मुद्रास्फीति अभी भी थोड़ी अधिक है और 2% से ऊपर की मुद्रास्फीति बर्दाश्त नहीं की जा सकती। उन टिप्पणियों के बाद बॉन्ड प्रतिफल में भी वृद्धि हुई। आप उनसे क्या समझते हैं? क्या यह सिर्फ टिप्पणी है या यह भविष्य की कार्रवाई की ओर इशारा करता है?
उत्तर: यह सब बहुत दिलचस्प है क्योंकि केविन वार्श ने कहा है कि वह आगे के मार्गदर्शन को कम करना चाहते हैं। वह नहीं चाहते कि फेड जो कहता है उससे बाजार प्रदूषित हो। इसके बजाय, वह चाहते हैं कि फेड बाज़ारों से सीखे। असल में, वह कह रहा है कि वह बांड बाजार का अनुसरण करने जा रहा है, इसलिए वॉरश कैसे चल रहा है, इस मामले में बांड सतर्कता नियंत्रण में प्रतीत होती है।
आप बिल्कुल सही कह रहे हैं। अपनी प्रेस कॉन्फ्रेंस में और बाद में पुर्तगाल में, उन्होंने यह स्पष्ट कर दिया कि फेड की नंबर एक चिंता मूल्य स्थिरता है। उन्होंने इसे स्पष्ट रूप से मुद्रास्फीति को 2% पर वापस लाने के रूप में परिभाषित किया।
इसलिए, आगे के मार्गदर्शन को कम करने के बारे में सभी चर्चाओं के बावजूद, जब भी कोई उनसे सवाल पूछता है तो वह कहते हैं कि वे एक टास्क फोर्स से इसका अध्ययन कराएंगे। लेकिन वास्तविकता यह है कि वे पहले ही बहुत सारा मार्गदर्शन प्रदान कर चुके हैं। फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) का बयान बहुत ही आक्रामक था, और वॉर्श भी बहुत ही आक्रामक रहा है। या तो मुद्रास्फीति चमत्कारिक रूप से 2% पर वापस आ जाएगी, या फेड को, वास्तव में, ऐसा करने के लिए ब्याज दरें बढ़ानी होंगी।
प्रश्न: अभी कुछ महीने पहले, कई लोगों को उम्मीद थी कि केविन वार्श बहुत ही शांत स्वभाव के होंगे। इसके बजाय, फेड अब और अधिक आक्रामक दिखाई देता है। उन्होंने एआई के संभावित रूप से मुद्रास्फीति को प्रभावित करने के बारे में भी बात की। कच्चे तेल जैसी कमोडिटी की कीमतें गिर गई हैं, लेकिन एआई से संबंधित लागत बढ़ रही है। क्या आप अभी भी अपने $10,000 प्रति औंस सोने के लक्ष्य को बरकरार रखते हैं?
उत्तर: केविन वार्श फेड ने लोगों को आश्चर्यचकित कर दिया है कि यह कितनी तेजी से उग्र हो गया है। मुझे लगता है कि ऐसा इसलिए है क्योंकि अर्थव्यवस्था वास्तव में काफी अच्छा प्रदर्शन कर रही है। बेरोजगारी दर अभी भी 4.3% के आसपास है. बात सिर्फ इतनी है कि मुद्रास्फीति बहुत अधिक बनी हुई है। फेड को शर्मिंदा होना चाहिए, और वॉर्श खुद कहते हैं कि वह शर्मिंदा हैं कि मुद्रास्फीति को पांच साल से अधिक समय से 2% पर वापस नहीं लाया गया है।
सोने के संबंध में, मैं आधा सही हूं। कुछ साल पहले जब सोना 2,000 डॉलर प्रति औंस से ऊपर चला गया था, तो मैंने कहा था कि मुझे सोने के बारे में ज्यादा जानकारी नहीं है, लेकिन मुझे पता था कि अगर केंद्रीय बैंक सोना खरीद रहे थे क्योंकि वे भू-राजनीतिक संकट के दौरान संयुक्त राज्य अमेरिका द्वारा भंडार जमा करने के बारे में चिंतित थे, तो यह सोने के लिए तेजी होगी। इससे सोने को 5,500 डॉलर तक ले जाने में मदद मिली और अब हम 4,000 डॉलर के आसपास वापस आ गए हैं। मुझे लगता है कि $4,000 एक बहुत ही महत्वपूर्ण समर्थन स्तर है।
हाँ, मैं अभी भी दशक के अंत तक अपने $10,000 के लक्ष्य पर कायम हूँ। ऐसा बहुत कुछ घटित होगा क्योंकि मुझे भी उम्मीद है कि शेयर बाज़ार और ऊपर जाएगा। मेरा लक्ष्य है कि दशक के अंत तक शेयर बाज़ार 10,000 तक पहुँच जाए।
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जब लोग इक्विटी में बहुत पैसा कमाते हैं, तो वे थोड़ा घबरा जाते हैं और बांड और सोने में पुनर्संतुलन कर लेते हैं। मुझे लगता है कि सोने को इससे फायदा होता रहेगा। मैंने अपने साल के अंत में सोने के लक्ष्य को $5,500 से घटाकर $5,000 कर दिया है, और मैं स्वीकार करता हूं कि युद्ध के बाद से सोने का व्यापार एक सुस्त व्यापार रहा है। बहुत से लोगों को उम्मीद थी कि इस संघर्ष से सोना बहुत ऊपर जाएगा। इसके बजाय, कुछ केंद्रीय बैंकों, जैसे कि तुर्की, ने अपनी मुद्राओं पर दबाव का सामना किया और उन्हें समर्थन देने के लिए सोना बेचा। तो, यह एक मुश्किल बाज़ार है।
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