कटरी के अनुसार, “हमने अब तक जो देखा है, उसके अनुसार अच्छी खबर यह है कि उद्योग के लिए मार्जिन उम्मीद से बेहतर दिख रहा है। अब तक नकारात्मक बात यह है कि हमें अभी तक किसी भी तरह की टॉपलाइन ग्रोथ में तेजी या ऐसा कुछ भी देखने को नहीं मिला है जो टिकाऊ हो। यही यहां प्रमुख मुद्दा है।”
कैटरी ने कहा कि जब तक राजस्व वृद्धि में सुधार नहीं होता तब तक इस क्षेत्र में सार्थक सुधार देखने की संभावना नहीं है। इस साल अब तक इसमें 24% की गिरावट आई है।
उन्होंने कहा कि अमेरिका में मूल्यांकन तेजी से कम हो गया है, आईटी सेवा कंपनियां जो कम से मध्य-एकल अंक की वृद्धि दे रही हैं, अब छह से सात गुना ईवी/ईबीआईटीडीए पर कारोबार कर रही हैं, जबकि दो से तीन साल पहले यह 15 से 20 गुना था। उन्होंने कहा कि ये गुणक अमेरिकी कंपनियों पर लागू होते हैं और भारतीय आईटी कंपनियों द्वारा प्राप्त मूल्यांकन प्रीमियम को प्रतिबिंबित नहीं करते हैं।
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कटरी ने कहा, ”सामान्य तौर पर यह एक खतरनाक नाम है।” उन्होंने कहा कि एक्सेंचर की कमाई के बाद पूरे सेक्टर के शेयरों में 5% से 15% के बीच गिरावट आई है।
कटरी ने कहा कि वेसबश ने पहले सोचा था कि 7 से 8 गुना कमाई भारतीय आईटी मूल्यांकन का आधार है – वह स्तर अब टूट गया है। उन्होंने कहा कि सेक्टर के फिर से आकर्षक दिखने से पहले बाजार को केवल कम कीमतों की नहीं, बल्कि भावनाओं में बदलाव की जरूरत है।
कैटरी ने कहा, “वास्तव में यहां नीचे का नाम बताना मुश्किल है।” उन्होंने एक संभावित निर्णायक मोड़ पेश किया: एंथ्रोपिक और ओपनएआई की आरंभिक सार्वजनिक पेशकश, जिसके बारे में उन्होंने कहा कि यह आईटी सेवाओं से नकारात्मक प्रेस का ध्यान हटा सकता है।
उन्होंने कहा कि कंपनियों को अभी निवेशकों की रुचि को उचित ठहराने के लिए स्पष्ट, विशिष्ट एआई-संबंधित कार्य की आवश्यकता है। उन्होंने सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाले दो उदाहरणों की ओर इशारा किया: फ्रैक्टल एनालिटिक्स, एक भारतीय कंपनी, और अमेरिका में इनोडेटा, जिसके बारे में उन्होंने कहा कि यह लगभग 40% बढ़ रही है।
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