ब्रांट ने कहा कि प्रौद्योगिकी-केंद्रित फंडों ने एक और साप्ताहिक प्रवाह रिकॉर्ड देखा, जबकि बड़ी मात्रा में पूंजी दक्षिण कोरिया और ताइवान जैसे एआई-लिंक्ड बाजारों में भी चली गई।
हालांकि इस बात को लेकर चिंता बनी हुई है कि एआई इंफ्रास्ट्रक्चर निवेश को कैसे वित्तपोषित किया जाएगा और क्या कंपनियां पर्याप्त रिटर्न उत्पन्न कर सकती हैं, निवेशक इस विषय से पीछे नहीं हटे हैं। फंडिंग आवश्यकताओं और बिजली बुनियादी ढांचे के बारे में सवालों के बावजूद, “यदि आप संख्याओं को देखें, तो यह अभी भी अधिक बढ़ रहा है,” उन्होंने कहा।
ब्रांट ने यह भी कहा कि स्पेसएक्स, ओपनएआई और एंथ्रोपिक जैसे संभावित आईपीओ की प्रत्याशा फंड प्रवाह को प्रभावित कर रही है। प्रौद्योगिकी फंडों के अलावा, दूरसंचार-केंद्रित फंडों में भी रुचि बढ़ी है क्योंकि कुछ निवेशक स्पेसएक्स को मुख्य रूप से स्टारलिंक के माध्यम से एक दूरसंचार खेल के रूप में देखते हैं।
ब्रांट ने कहा कि एआई उत्साह की नवीनतम लहर भारत के निवेश मामले के खिलाफ काम कर रही है। उन्होंने कहा, ”फिलहाल एआई भारत के लिए निवेश के मामले में मित्र नहीं है।” उन्होंने कहा कि बाद में एआई अनुप्रयोगों को अधिक व्यापक रूप से अपनाए जाने से भारत को फायदा हो सकता है।
एलारा कैपिटल के 12 जून के ग्लोबल लिक्विडिटी ट्रैकर के अनुसार, भारत में नवीनतम सप्ताह (4 से 10 जून) में 770 मिलियन डॉलर का विदेशी फंड बहिर्वाह हुआ, जिसमें फोकस्ड फंड का हिस्सा 460 मिलियन डॉलर था।
व्यापक तस्वीर अधिक चिंताजनक है। वैश्विक उभरते बाजार फंडों के मुकाबले भारत का सापेक्ष प्रदर्शन अब एक साल और तीन साल के क्षितिज पर रिकॉर्ड निचले स्तर पर गिर गया है। ऐतिहासिक रूप से, एलारा ने कहा कि इस तरह की चरम सीमाएं सापेक्ष प्रदर्शन में प्रमुख मोड़ के साथ मेल खाती हैं।
एलारा नोट में कहा गया है कि जून 2025 के बाद से ज्यादातर खराब प्रदर्शन अमेरिका, दक्षिण कोरिया और ताइवान जैसे बाजारों में एआई से जुड़े अवसरों की ओर पूंजी के वैश्विक बदलाव को दर्शाता है।
यह साक्षात्कार की संपादित प्रतिलिपि है.प्रश्न: अमेरिकी राष्ट्रपति ट्रम्प, चाहे वह कुछ भी कहें या कुछ और, इन सबके बावजूद, ऐसा लगता है कि बाजार ने इस प्रकार की अस्थिरता से जूझना शुरू कर दिया है। जिस चीज़ से इसने अभी तक संघर्ष करना शुरू नहीं किया है, वह है इस बड़े पैमाने पर बढ़ोतरी के बाद एआई की बिकवाली की संभावना, जो हमने देखा है। क्या आपको लगता है कि ऐसा जोखिम है कि, एआई-संबंधी कदमों पर जो लाभ हम देखते हैं, वह तेजी से कम हो जाएगा, और शायद किसी बिंदु पर वे सुलझने लगेंगे? क्या ऐसा कुछ है जिसके लिए स्ट्रीट की कोई तैयारी है?ए: मैं कहूंगा कि स्ट्रीट संभावना के बारे में अधिक जागरूक हो रहा है, लेकिन वे अभी तक घोड़े से नहीं उतरे हैं। जिन प्रौद्योगिकी क्षेत्र के फंडों को हम ट्रैक करते हैं, उन्होंने एक और साप्ताहिक रिकॉर्ड बनाया है, और प्रमुख उभरते बाजार एआई नाटकों, कोरिया और ताइवान को समर्पित फंडों में बड़ी रकम डाली गई है।
लेकिन इस बात पर टिप्पणी और चर्चा की कोई कमी नहीं है कि अमेरिका में एआई रोलआउट के लिए पूंजी कहां से आएगी, क्या उधारकर्ता उस पूंजी पर पर्याप्त रिटर्न प्राप्त करने में सक्षम होंगे, और क्या बुनियादी ढांचे को चलाने के लिए आवश्यक इलेक्ट्रिक ग्रिड और पावर अपग्रेड को डिजिटल समय में गति में लाया जा सकता है। इसलिए, यदि आप कथा सुनते हैं, तो आपको लगेगा कि लोग पहले ही उस निष्कर्ष पर पहुंच चुके हैं। यदि आप संख्याओं को देखें, तो यह अभी भी बहुत अधिक बढ़ रहा है।
प्रश्न: आपके द्वारा ट्रैक किए जाने वाले फंड आदि के आधार पर, और अमेरिका में इन सभी बड़े आईपीओ – स्पेसएक्स, ओपनएआई और एंथ्रोपिक – के आधार पर क्या आप उन प्रवाहों में कोई हलचल देख पा रहे हैं जिन्हें आप ट्रैक करते हैं, क्या लोग उन प्रकार के अवसरों में पैसा लगाने के लिए जगह बना रहे हैं?ए: थोड़ा सा। निश्चित रूप से, एक दिलचस्प बात यह है कि प्रौद्योगिकी क्षेत्र के बाहर उन आईपीओ की प्रत्याशा में आंशिक रूप से धन बढ़ाया जा रहा है, दूसरी सबसे मजबूत प्रतिक्रिया दूरसंचार क्षेत्र में हुई है। यहां निवेशकों का एक महत्वपूर्ण अल्पसंख्यक वर्ग स्पेसएक्स को मुख्य रूप से एक टेलीकॉम प्ले, स्टारलिंक 3.0 के रूप में देखता है। इसलिए, हमने निश्चित रूप से प्रौद्योगिकी फंड क्षेत्र में कुछ हलचल देखी है, इनमें से अधिकांश वहां जहां आप उम्मीद करेंगे, लेकिन दूरसंचार-समर्पित फंडों में प्रवाह में भी उल्लेखनीय उछाल आया है।
प्रश्न: सोने के बारे में क्या? अभी जनवरी के महीने में सोना 5,500 डॉलर प्रति औंस के आसपास चमक रहा था। यह रातों-रात घटकर 4,100 डॉलर प्रति औंस पर आ गया। जब मैंने सोने को उस तरह से सही देखा, तो, यह आपको बता रहा है कि कुछ भी हो सकता है। उस दौरान प्रवाह की स्थिति क्या है? क्या आपने सोने से कुछ बदलाव देखा है, या प्रवाह कम हुआ है, या बिकवाली हुई है?ए: तो, भौतिक स्वर्ण निधियों के लिए प्रवाह चित्र वही दर्शाता है जो आपने अभी कहा है। हाल ही में खाड़ी में लड़ाई के नवीनतम दौर के तुरंत बाद थोड़ी सी बढ़ोतरी के बाद यह एक तरह से दीवार से टकरा गया है। अस्थिरता ने बहुत सारे प्रवेश बिंदु उत्पन्न किए हैं, और निवेशक, निश्चित रूप से संस्थागत निवेशक, इतने भयभीत नहीं हैं कि इसमें कूदने के लिए तैयार न हों।
हमने मार्च और अप्रैल में मुद्रा बाजार निधियों से कुछ महत्वपूर्ण मोचन देखा। यह फिर से बदलना शुरू हो गया, लेकिन संस्थागत निवेशकों ने आकर्षक अवसरों के रूप में जो देखा, उसका लाभ उठाने के लिए कम से कम उनमें से कुछ पैसा निकाला जा रहा था। सोने के साथ भी यही कहानी है। इस वर्ष कम से कम एक अमेरिकी दर वृद्धि के अवसरों और उम्मीदों के बीच, सोने के मामले ने निश्चित रूप से अपनी कुछ चमक खो दी है।
प्रश्न: क्या भारत से पैसा बाहर ले जाने की गति कम हो गई है? दिन-प्रतिदिन के आधार पर, रिपोर्ट किए गए आंकड़े जो हम देखते हैं, वे विदेशी निवेशकों की बिक्री की थोड़ी कम संख्या दर्शाते हैं। क्या आप मानते हैं कि डेटा इसका समर्थन करता है, और साथ ही, हम कहीं न कहीं एक विभक्ति बिंदु के करीब हैं, या हम बस बहुत अधिक उम्मीद कर रहे हैं?ए: यदि आपने पिछले सप्ताह मुझसे यह पूछा होता, तो मैंने कहा होता कि हाँ, ऐसा लगता है कि हम परिवर्तन बिंदु पर पहुँच रहे हैं और हम नीचे आ रहे हैं। लेकिन एआई के प्रति उत्साह का ताजा उछाल भारत के पक्ष में नहीं है। भारत को उस क्षेत्र में प्राथमिक चालक के रूप में नहीं देखा जाता है। यकीनन, वह समय आएगा जब अनुप्रयोग स्पष्ट हो जाएंगे, लेकिन एआई इस समय भारत के लिए निवेश के मामले में मित्र नहीं है।
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