किनारे पर बैठने के बजाय, भट्टाचार्य बाजार की कमजोरी का उपयोग उन शेयरों को खरीदने के लिए कर रहे हैं जो उनके व्यावसायिक प्रदर्शन वारंट से अधिक गिर गए हैं। “इस अस्थिरता को देखने की कोशिश करना जब कुछ शेयर की कीमतें सामान्य से अधिक नीचे होती हैं, तो क्या आपको कुछ ऐसे स्थान मिल सकते हैं जो अपेक्षाकृत अछूते हैं, और अब से लगभग एक या दो साल में हमें अच्छी स्थिति में रख सकते हैं” – उन्होंने कहा, यही रणनीति है।
उनके दृष्टिकोण में सब कुछ एक नंबर पर टिका है: तेल। यदि मई के अंत या जून की शुरुआत तक कच्चा तेल लगभग 100 डॉलर प्रति बैरल तक गिर जाता है, तो नुकसान प्रबंधनीय रहेगा, और भारत बिना किसी स्थायी नुकसान के संकट से उबर जाएगा। रुपया, कंपनी की कमाई, विदेशी निवेशक प्रवाह और सरकारी खर्च सभी इस बात पर निर्भर करते हैं कि तेल आगे कहां जाता है।
15 मई को ₹3 प्रति लीटर ईंधन बढ़ोतरी सिर्फ शुरुआती कदम है। भट्टाचार्य का अनुमान है कि कुल वृद्धि की आवश्यकता ₹15-20 प्रति लीटर है, और अगले 15-20 दिनों में पेट्रोल, डीजल और गैस पर और अधिक बढ़ोतरी की उम्मीद है – उपभोक्ताओं पर प्रभाव को कम करने के लिए धीरे-धीरे बढ़ाया जाएगा।
विदेशी निवेशकों के मामले में उनका फैसला बिल्कुल विपरीत है। 2025-26 (वित्त वर्ष 26) के दौरान भारी एफआईआई बिक्री के बावजूद, उनका मानना है कि सरकार ताजा बोझ लगाने की तुलना में इक्विटी पर कुछ कर राहत देने की अधिक संभावना है। “अगर कुछ भी हो, तो मैं इक्विटी बाजारों से और दूर जाने की कोशिश करने के बजाय शायद दूसरी तरफ थोड़ी उम्मीद करूंगा।” उन्होंने कहा, उनका स्पष्ट मानना है कि केवल कर संकेत ही पर्याप्त नहीं होगा। “एफआईआई को भारत पर सकारात्मक रुख अपनाने के लिए, हमें तेल की कीमतों को 100 डॉलर से नीचे देखना होगा। फिलहाल, भारत को काफी हद तक तेल-विरोधी व्यापार के रूप में देखा जाता है।”
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देखने की अंतिम तिथि जून है। यदि जुलाई में तेल 100 डॉलर से ऊपर रहता है, तो सरकार के पास घाटे को नियंत्रित करने के लिए बुनियादी ढांचे के खर्च में कटौती करने के अलावा कोई विकल्प नहीं होगा – और कंपनी की कमाई का अनुमान कम होना शुरू हो जाएगा। उन्होंने चेतावनी दी, “अगर यह जून से आगे बढ़कर जुलाई, अगस्त, सितंबर में चला जाता है, तो सरकार को उपाय करने होंगे।” अभी के लिए, वह इसे सबसे खराब स्थिति के रूप में देखता है, सबसे संभावित स्थिति के रूप में नहीं।
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