उन्होंने कहा कि कैबिनेट का फैसला अस्तित्व प्रदान करता है, पुनरुद्धार नहीं, और अगर कर्ज में डूबी टेलीकॉम कंपनी को अपनी बैलेंस शीट को मजबूत करना है और अपने नेटवर्क में सार्थक निवेश करना है तो एक बड़ा इक्विटी निवेश महत्वपूर्ण है।
पांडे ने कहा कि घोषणा पर बाजार की नकारात्मक प्रतिक्रिया – वोडाफोन आइडिया के शेयर में 10% से अधिक की गिरावट – राहत के पैमाने पर निराशा को दर्शाती है। उन्होंने कहा, “बाजार इन एजीआर बकाए में लगभग 50% कटौती की उम्मीद कर रहा था। लेकिन मुझे लगता है कि उन्होंने बकाया राशि को करीब ₹87,000 करोड़ पर रोक दिया है, जो बहुत अधिक है।” जबकि पैकेज में भुगतान पर पांच साल की रोक शामिल है, उन्होंने कहा कि राहत “सड़क की अपेक्षा से कुछ कम थी।”
हालाँकि, स्थगन से एजीआर बकाया का शुद्ध वर्तमान मूल्य अनुमानित 25-30% तक कम हो सकता है, पांडे ने जोर देकर कहा कि वोडाफोन आइडिया की वित्तीय स्थिति खिंची हुई है। उन्होंने कहा, “वोडाफोन को अपनी बैलेंस शीट को मजबूत करने के लिए, अपने पूंजीगत व्यय को बढ़ाने के लिए एक बड़ी रकम, एक ताजा इक्विटी फंड जुटाने की आवश्यकता होगी क्योंकि अन्य दो खिलाड़ी बहुत मजबूत हैं।” लगभग ₹2 लाख करोड़ के कुल कर्ज और लगभग ₹10,000 करोड़ की नकदी के साथ, उनका मानना है कि प्रतिस्पर्धी पूंजीगत व्यय का वित्तपोषण एक चुनौती बनी रहेगी। उन्होंने दूरसंचार विभाग (डीओटी) द्वारा एजीआर देनदारियों में किसी भी और कटौती की कम संभावना – लगभग 10-15% – बताई।
टावर कंपनियों पर राहत पैकेज के प्रभाव पर, पांडे ने इस विकास को इंडस टावर्स के लिए मोटे तौर पर तटस्थ बताया। उन्होंने कहा, “इंडस टावर के लिए, वोडाफोन को जीवित रहने की जरूरत है। यह बढ़ सकता है या नहीं, लेकिन इसे जीवित रहने की जरूरत है। और इस घोषणा के साथ, वोडाफोन जीवित रहेगा।” उन्होंने कहा कि वोडाफोन आइडिया से प्राप्तियां काफी कम हो गई हैं और इंडस टावर्स का मूल्यांकन आकर्षक लग रहा है, विशेष रूप से किरायेदारी अनुपात में मौजूदा 1.65x से सुधार की गुंजाइश है क्योंकि 5G रोलआउट गति पकड़ रहा है।
यह भी पढ़ें:
इसके बाद चर्चा व्यापक क्षेत्र की ओर बढ़ी, जिसमें रिलायंस जियो की संभावित लिस्टिंग भी शामिल थी। पांडे ने सितंबर 2027 की अनुमानित कमाई के लगभग 13 गुना के आधार पर जियो का मूल्यांकन लगभग 150 बिलियन डॉलर आंका है, जो अगले तीन से चार महीनों में पूरे उद्योग में अपेक्षित टैरिफ बढ़ोतरी को ध्यान में रखता है। उन्होंने कहा कि अत्यधिक केंद्रित बाजार संरचना ने Jio और भारती एयरटेल दोनों के लिए मूल्यांकन गुणकों को ऊंचा कर दिया है, जो उनकी मजबूत मूल्य निर्धारण शक्ति को दर्शाता है।
यह भी पढ़ें:
दोनों नेताओं की तुलना करते हुए, पांडे ने कहा कि भारती एयरटेल पूंजी दक्षता के मामले में सबसे आगे है, उन्होंने 5जी परिनियोजन के लिए गैर-स्टैंडअलोन आर्किटेक्चर के उपयोग पर प्रकाश डाला, जिसने पूंजीगत व्यय को कम रखा है और नियोजित पूंजी पर मजबूत रिटर्न का समर्थन किया है। साथ ही, उन्होंने मजबूत 4जी और 5जी नेटवर्क के दम पर रिलायंस जियो के पैमाने और लगातार बाजार हिस्सेदारी में बढ़त को भी स्वीकार किया। उन्होंने निष्कर्ष निकाला, “मेरे मामले में, मैं टेलीकॉम पोर्टफोलियो में भारती को अधिक महत्व और रिलायंस जियो को थोड़ा कम महत्व दूंगा।”
पूरे साक्षात्कार के लिए, संलग्न वीडियो देखें
