सेंगर ने कहा कि उन्हें संदेह है कि द्विपक्षीय शिखर सम्मेलन ईरान संघर्ष या चिप-निर्यात प्रतिबंधों पर सार्थक प्रगति करेगा, दो मुद्दे जिन्होंने बैठक में निवेशकों का ध्यान आकर्षित किया है।
उन्होंने कहा, “ईरान को यह सुनिश्चित करने के लिए होर्मुज जलडमरूमध्य पर नियंत्रण रखने की जरूरत है कि उसे इजरायल या अमेरिका की भविष्य की किसी भी कार्रवाई के खिलाफ कुछ लाभ मिल सके। मुझे नहीं लगता कि चीन इस बारे में कोई गारंटी दे सकता है कि ऐसा होगा या नहीं।”
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ट्रम्प बुधवार को कई कॉर्पोरेट अधिकारियों के साथ बीजिंग पहुंचे – जिनमें एप्पल के सीईओ टिम कुक, टेस्ला के सीईओ एलोन मस्क और एनवीडिया के सीईओ जेन्सेन हुआंग शामिल थे – जिन्होंने यात्रा के लिए अपनी शीर्ष प्राथमिकताओं का संकेत दिया, जिसमें तकनीक, विमान और कृषि शामिल हैं। मूल रूप से अप्रैल के लिए निर्धारित राजकीय यात्रा, 2026 के ईरान युद्ध के कारण मई तक के लिए स्थगित कर दी गई थी।
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सेंगर ने तर्क दिया कि कूटनीतिक दृष्टिकोण बीजिंग के पक्ष में है। उन्होंने कहा, ”ट्रंप बहुत कमजोर हाथ से जा रहे हैं।” “राष्ट्रपति ट्रम्प समस्याओं का सामना कर रहे हैं – मुद्रास्फीति और स्पष्ट रूप से ईरान युद्ध। राष्ट्रपति शी की अपनी अर्थव्यवस्था के मामले में अपनी परेशानियाँ हैं, लेकिन उतनी बुरी स्थिति में नहीं हैं जितनी कि अमेरिका अभी है।” उन्होंने कहा कि ट्रंप को इस बैठक से शी की तुलना में अधिक की जरूरत है, जिससे परिवर्तनकारी समझौते की संभावना नहीं है।
ट्रम्प का स्वागत ब्रास बैंड और झंडे लहराने वालों द्वारा किया गया, हालांकि शी खुद हवाई अड्डे पर मौजूद नहीं थे – उनके बजाय चीनी उपराष्ट्रपति हान झेंग ने अमेरिकी प्रतिनिधिमंडल का स्वागत किया। जब सेंगर से पूछा गया कि हवाई अड्डे पर शी की अनुपस्थिति का क्या मतलब निकाला जाए, तो उन्होंने कहा कि वह राजनयिक महत्व के बारे में निश्चित नहीं थे, लेकिन उन्होंने अपने व्यापक संदेह को दोहराया। उन्होंने कहा, “मैं किसी बड़े झटके की उम्मीद नहीं कर रहा हूं।”
चिप-निर्यात प्रतिबंधों के सवाल पर – यात्रा पर एनवीडिया के सीईओ जेन्सेन हुआंग की उपस्थिति को देखते हुए एक प्रमुख उप-एजेंडा आइटम – सेंगर सावधानीपूर्वक आशावादी थे लेकिन सावधान थे कि दांव को बढ़ा-चढ़ाकर न बताया जाए। उन्होंने कहा कि अगर किसी सौदे में अधिक उन्नत चिप्स को चीन में बेचने की अनुमति दी जाती है, तो एनवीडिया “एकल बिंदु लाभार्थी” होगा, लेकिन तर्क दिया कि व्यापक अमेरिकी तकनीक और एआई रैली परिणाम पर निर्भर नहीं करती है।
उन्होंने कहा, “एआई व्यापार वास्तव में चीन सौदे पर निर्भर नहीं है।” “वह अपने आप जारी रहेगा।”
एआई अपनाने में उनका विश्वास क्षेत्र की बुनियादी गति पर निर्भर है। उन्होंने सबूत के तौर पर विशेष रूप से एंथ्रोपिक की ओर इशारा किया कि उद्यम की मांग मजबूत बनी हुई है। क्लाउड निर्माता वर्तमान में $900 बिलियन से अधिक के मूल्यांकन पर ताजा वित्तपोषण में कम से कम $30 बिलियन जुटाने के लिए बातचीत कर रहा है – यह आंकड़ा सेंगर ने ऑन-एयर उद्धृत किया, जो कि पूंजीगत व्यय की कहानी के मजबूत होने का संकेत है।
फिर भी, उन्होंने आगाह किया कि व्यापार जोखिम से खाली नहीं है। उन्होंने कहा, “कोई भी चीज़ कभी भी सीधी रेखा नहीं होती।” “मेटा जैसी कंपनियां हैं जो बहुत सारा पैसा खर्च कर रही हैं और उनके पास दिखाने के लिए कुछ भी नहीं है।” उन्होंने चेतावनी दी कि प्रत्येक हाइपरस्केलर एआई निवेश पर रिटर्न अर्जित नहीं करेगा, और बाजार अंततः विजेताओं और हारने वालों के बीच अंतर में कीमत तय करेगा।
उनके विचार में, एआई रैली के लिए बड़ा खतरा प्रतिस्पर्धी के बजाय स्थूल है। उन्होंने कहा, “अगर होर्मुज जलडमरूमध्य पर कोई समाधान नहीं होता है और तेल की कीमतें बढ़ती रहती हैं, तो अगर ब्याज दरें बढ़ती रहती हैं और मुद्रास्फीति की आशंकाएं बढ़ती रहती हैं, तो तकनीकी रैली और एआई रैली को थोड़ी राहत मिल सकती है।”
भारतीय इक्विटी पर – जहां ईरान युद्ध से जुड़े वैश्विक तेल व्यवधानों ने धारणा पर असर डाला है – सेंगर को इसी तरह संरक्षित किया गया था। उन्होंने कहा कि जियोस्फीयर बाजार के बारे में “कुछ हद तक सतर्क” है और अभी तक उस तरह की गिरावट नहीं देखी है जिसके लिए आक्रामक खरीदारी की आवश्यकता होगी।
उन्होंने कहा, “मुझे लगता है कि तेल 125 डॉलर प्रति बैरल तक जा रहा है, इसलिए मुझे भारतीय बाजारों के बेहतर प्रदर्शन का कोई कारण नहीं दिखता।” उन्होंने कई जटिल जोखिमों को चिह्नित किया: मानसून को प्रभावित करने वाला संभावित मजबूत अल नीनो, उर्वरक लागत दबाव, और यह जोखिम कि सरकार संरचनात्मक रूप से उच्च तेल वातावरण को प्रतिबिंबित करने के लिए घरेलू ऊर्जा कीमतों को समायोजित करने में धीमी रही है।
उन्होंने कहा, ”भारतीय निवेशक और भारतीय नीति निर्माता मांग को सही करने के लिए आवश्यक कठोर कदम नहीं उठाने पर भरोसा कर रहे हैं।” उन्होंने कहा कि हालांकि इस तिमाही की आय वृद्धि ‘ठीक’ थी, लेकिन यह पीछे की ओर दिख रही थी और बढ़ते मुद्रास्फीति के दबाव को पूरी तरह से प्रतिबिंबित करने की संभावना नहीं थी।
उन्होंने संकेत दिया कि जियोस्फीयर एक्सपोज़र जोड़ने से पहले अधिक महत्वपूर्ण सुधार की प्रतीक्षा कर रहा है। उन्होंने कहा, “हम सामान खरीदने के अवसरों की तलाश कर रहे हैं जब वे बहुत अधिक पीछे हटते हैं, लेकिन हमने अभी तक इतनी नाटकीय वापसी नहीं देखी है कि इसे टेबल-पाउंडिंग खरीदारी बनाया जा सके।”
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