ली ने कहा कि नीति निर्माताओं को श्रम बाजार की स्थितियों पर अधिक ध्यान देना चाहिए। उन्होंने कहा, “फेड और अधिकारियों को मुद्रास्फीति के बजाय रोजगार का क्या हो रहा है, इसके बारे में अधिक चिंतित होना चाहिए।”
भू-राजनीतिक मोर्चे पर, ईरान से जुड़ा तनाव तेल आपूर्ति को प्रभावित कर सकता है, हालांकि वैकल्पिक मार्ग और स्रोत उभर रहे हैं। टैंकरों की आवाजाही से संकेत मिलता है कि आपूर्ति शृंखलाएं समायोजित हो रही हैं, जिससे समय के साथ व्यवधान कम हो सकते हैं।
नीचे साक्षात्कार के संपादित अंश दिए गए हैं।प्रश्न: आपने अमेरिकी आर्थिक आंकड़ों से क्या निष्कर्ष निकाला है? इस साल अर्थव्यवस्था और फेड के फैसले के लिए इसका क्या मतलब है?ए: इसमें कोई संदेह नहीं है कि हम उच्च मुद्रास्फीति को सुर्खियों में रखेंगे क्योंकि ऊर्जा की कीमतें बढ़ गई हैं। लेकिन मुझे लगता है कि आपको यह याद रखना होगा कि ऊर्जा भी उपभोक्ताओं पर एक कर के रूप में कार्य करती है, और फिर, आप स्वाभाविक रूप से उम्मीद करेंगे कि उपभोक्ता का विश्वास ऐसे समय में चट्टान की तरह गिर जाएगा जब संयुक्त राज्य अमेरिका में 80% से अधिक आबादी तनख्वाह से तनख्वाह तक जी रही है क्योंकि वे शेयर बाजार की संपत्ति के मालिक नहीं हैं जिसकी पिछले कई वर्षों में इतनी सराहना हुई है।
तो, सामर्थ्य का मुद्दा, उन पर लगाया गया कर, जो बड़े, सुंदर बिल से उन्हें मिली छूट के हिस्से की भरपाई करता है, ये चिंताएं हैं जो अमेरिकी अर्थव्यवस्था के नकारात्मक पक्ष हैं। और आपने इसका उल्लेख किया था – मैं यह जोड़ना चाहता हूं कि जो जीडीपी आंकड़े सामने आए हैं, वे भी थोड़े चिंताजनक हैं, क्योंकि अटलांटा फेड ने पहली तिमाही के लिए जो अनुमान लगाया था, उससे विकास दर कम हो गई है। यह 2.5-3% की उच्च सीमा में होना चाहिए था, लेकिन यह 1% सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि के बराबर निकला।
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इसलिए जीडीपी भी नीचे की ओर प्रतिक्रिया करना शुरू कर रही है, नीचे की दिशा में आगे बढ़ रही है। और इसलिए मेरे लिए, जो चिंता मैं आपके शो में व्यक्त कर रहा हूं वह यह है कि फेड और अधिकारियों को मुद्रास्फीति के बजाय रोजगार, श्रमिकों की आय और उनकी नौकरी की सुरक्षा के बारे में अधिक चिंतित होना चाहिए, क्योंकि कीमतें बढ़ गई हैं, इसमें कोई सवाल नहीं है।
लेकिन अगर आप देखें कि मुद्रास्फीति की उम्मीदें कहां हैं, तो यह एक स्पष्ट संकेत है। निश्चित रूप से, पाँच-वर्षीय ब्रेकइवेन में लगभग एक चौथाई, लगभग आधा अंक की वृद्धि हुई है। लेकिन अगर आप लंबी अवधि, पांच साल, पांच साल आगे की मुद्रास्फीति दरों को देखें, तो ये ब्रेकईवन चट्टान की तरह गिर रहे हैं। वे लगभग 2.25% से गिरकर लगभग 2% पर आ गए हैं – पिछले कई महीनों में एक चौथाई प्रतिशत अंक की गिरावट।
और मुझे लगता है कि यह कहने के लिए एक बहुत महत्वपूर्ण संकेत है कि वित्तीय बाजार कीमतों में बढ़ोतरी कर रहे हैं, मूल्य स्तर में उछाल है, लेकिन मुद्रास्फीति का मुकाबला नहीं है जिसके कारण फेड और अधिक सख्त होना शुरू कर सकता है। मुझे इस अस्थायी शब्द का उपयोग करने से नफरत है, लेकिन मुझे लगता है कि बाजार मूल्य स्तरों में अस्थायी वृद्धि के लिए मूल्य निर्धारण कर रहे हैं, न कि मुद्रास्फीति के लिए।
प्रश्न: एक नाकाबंदी दूसरी नाकाबंदी को समाप्त करने के लिए। इससे क्या बनाया जाता है?ए: जब उस ईरानी टीम का आकार सामने आया, तो इसने मेरे लिए वास्तव में यह स्पष्ट कर दिया कि बहुत अधिक हलचल नहीं होने वाली थी, क्योंकि जब ईरान के इतने सारे लोग एक-दूसरे को देख रहे थे, तो मेरे लिए यह स्पष्ट नहीं था कि किसी के पास बातचीत करने का अधिकार था।
इसलिए, यह निश्चित रूप से आश्चर्य की बात नहीं है कि उस वास्तविक प्रमुख मुद्दे पर कोई आंदोलन नहीं हुआ जिसके बारे में संयुक्त राज्य अमेरिका चिंतित था, जो कि हम आपके हाथों में परमाणु हथियार नहीं चाहते हैं। और अमेरिका यह कहने को तैयार है कि देखिए, यदि आप परमाणु ऊर्जा चाहते हैं तो हम आपको मुफ्त यूरेनियम देंगे, लेकिन यूरेनियम के शोधन से दूर रहें। और वे इसके लिए सहमत भी नहीं होंगे.
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तो, मुझे लगता है कि असली मुद्दा यह है कि कौन अधिक चोट पहुँचाएगा, और चोट लगने से किसी की पलकें झपकने में कितना समय लगेगा? ईरानियों को तकलीफ़ हो रही है क्योंकि अभी वे राजस्व जुटाने में सक्षम होने के लिए काले बाज़ार में तेल के निर्यात पर बहुत अधिक निर्भर हैं। और अगर अमेरिका तेल निर्यात करने की उनकी क्षमता को रोकने में सफल हो जाता है, तो इससे घरेलू मोर्चे पर नुकसान होने वाला है।
और क्या ईरानी गार्ड और चरमपंथी गुट अपनी स्थिति बनाए रखने में सक्षम होंगे या नहीं, यह सवाल में आता है। इसलिए, प्रतिबंध लागू होने के बाद हम देखेंगे कि सबसे पहले कौन पलकें झपकाता है।
प्रश्न: जैसा कि किसी ने बताया, एक महीने के लिए, उनके पास बहुत अधिक कीमतों का अप्रत्याशित लाभ था, इसलिए उनके पास बफर के रूप में यह है। मुद्दा यह नहीं है कि सबसे पहले कौन पलक झपकता है, उदाहरण के लिए, एशिया काफी हद तक मध्य पूर्व के तेल पर निर्भर है। तो, आपके पास पहले से ही उपाय मौजूद हैं। इसका एक और महीना बिल्कुल भी अच्छा परिदृश्य नहीं है।ए: मैं यह भी बताना चाहता हूं कि अभी, यदि आप सभी तेल टैंकरों के यातायात के तरीके को देखें, तो टैंकरों की एक बड़ी धारा अफ्रीका के आसपास संयुक्त राज्य अमेरिका और लैटिन अमेरिका की ओर जा रही है। इसलिए, कच्चे तेल की आपूर्ति अस्थायी रूप से बाधित होगी, लेकिन आपूर्ति लाइनें बहाल होने लगी हैं।
वैकल्पिक स्रोतों की तलाश की जा रही है, और संयुक्त राज्य अमेरिका से फिलीपींस और उत्तरी एशिया के अन्य बाजारों तक कच्चे तेल को पहुंचने में थोड़ा अधिक समय लगेगा। लेकिन निश्चित रूप से, अन्य आपूर्तियाँ ऑनलाइन आ रही हैं, और मुझे लगता है कि इससे काफी मदद मिलेगी।
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प्रश्न: आप फेडरल रिजर्व से क्या समझते हैं? वे निजी ऋण पर बैंकों की जानकारी चाहते हैं। वे उस मोर्चे पर भी जोखिम पर नज़र रख रहे हैं। क्या आपको लगता है कि हम एक बड़े जोखिम को नज़रअंदाज़ कर रहे हैं, और चीज़ें संभावित रूप से ख़राब हो सकती हैं? क्योंकि हम जानते हैं कि संयुक्त राज्य अमेरिका में निजी ऋण बाजार काफी बड़ा है।ए: बहुत ज्यादा तो। और वास्तव में, अगर वहां कोई भेद्यता है जिसके बारे में हमने इन सभी ईरानी और अन्य मुद्दों के कारण बात नहीं की है, तो निजी ऋण की स्थिति इस समय वित्तीय बाजारों में सबसे बड़ी कमजोरियों में से एक है, पारदर्शिता की कमी के कारण और, इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि जो लोग इसे चाहते हैं उनके लिए तरलता की कमी है।
यह इन निजी ऋण बाज़ारों की विशेषता है। लेकिन जैसा कि हम खुदरा निवेशकों के लिए एक निवेश वाहन के रूप में निजी ऋण खोलने के बारे में बात करते हैं, मुझे आशा है कि यह लाल रेखा पार नहीं होगी, क्योंकि मुझे विश्वास नहीं है कि खुदरा निवेशक अपने निवेश पोर्टफोलियो में निजी ऋण का उपयोग करने की स्थिति में हैं जिस तरह से पेशेवर करते हैं।
यहां तक कि पेशेवर भी अक्सर आश्चर्यचकित हो जाते हैं जब वे कहते हैं कि, हम पांच से सात साल तक चलने वाले निवेश के लिए त्रैमासिक तरलता प्राप्त करने में सक्षम हो सकते हैं। यह हास्यास्पद है, और ऐसे फंड जो इस प्रकार के निवेशों के लिए त्रैमासिक तरलता का वादा करते हैं, मौजूद नहीं होने चाहिए।
इसलिए, मुझे लगता है कि निजी ऋण में भेद्यता एक बड़ी है, और यदि वित्तीय बाजारों में कोई झटका लगने वाला है, तो मैं वहां देखूंगा।
जब मैं आईएमएफ में था, मैं वैश्विक वित्तीय स्थिरता रिपोर्ट के संपादकों में से एक था, और वहां हम हमेशा तरलता और दृश्यता के बारे में बात करते थे। निजी ऋण से वे दो चीजें पूरी तरह गायब हैं।
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