उन्हें उम्मीद है कि निकट अवधि में अस्थिरता बनी रहेगी, निवेशक आईटी और फार्मा जैसे सुरक्षित क्षेत्रों की ओर रुख कर रहे हैं, जबकि उच्च नकदी स्तर बनाए रखेंगे और चक्रीय और उच्च-बीटा खंडों में जोखिम कम करेंगे।
ये साक्षात्कार के संपादित अंश हैं।
प्रश्न: क्या हम अल्पावधि में बहुत आगे निकल गए हैं? मैक्रोज़ पर आपका क्या विचार है?
उत्तर: यह इस बात पर निर्भर करता है कि तेल का झटका कितने समय तक बना रहता है। यह वैश्विक वित्तीय संकट और यहां तक कि यूक्रेन संकट से भी अलग है। पहले भी आपूर्ति बाधित होने का खतरा था, लेकिन ऐसा नहीं हुआ. इस बार, हम तेल और गैस आपूर्ति में वास्तविक कटौती देख रहे हैं, क्योंकि देशों के पास भंडार ख़त्म हो रहा है।
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तेल की कीमतों का स्तर कम महत्वपूर्ण है. भले ही तेल 100 डॉलर पर बना रहे, दुनिया समायोजित हो जाएगी। बाजार को जो बात परेशान कर रही है वह है अनिश्चितता की अवधि।
प्रश्न: “डिप पर खरीदें” रणनीति इस बार काम नहीं आई है। क्यों?
उत्तर: बाजार को केंद्रीय बैंकों और सरकारों से मौद्रिक और राजकोषीय उपायों के माध्यम से संकट को ठीक करने की अपेक्षा करने के लिए तैयार किया गया है। लेकिन जब भौतिक आपूर्ति संबंधी समस्याएं होती हैं, तो ऐसे उपाय समस्या का समाधान नहीं कर सकते।
प्रश्न: हम यहां से कहां जाएं? निवेश का दृष्टिकोण क्या है?
उत्तर: स्थिति नियंत्रणीय और टालने योग्य है। कोई भी समाधान कुछ प्रमुख निर्णयों पर निर्भर करता है। आर्थिक और शारीरिक पीड़ा यह तय करेगी कि इसका समाधान कितनी जल्दी होगा। मुख्य चर संकट की अवधि है, न कि कमोडिटी की कीमतें।
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प्रश्न: तेल विपणन कंपनियों (ओएमसी) पर आपका क्या विचार है?
उत्तर: बार-बार सरकारी हस्तक्षेप के कारण हमारा वजन कम रहता है। यहां तक कि जब रिफाइनिंग मार्जिन में सुधार होता है, तब भी बाजार इसे टिकाऊ नहीं मानते हैं। इन्हें क्षणिक कारकों के रूप में देखा जाता है।
प्रश्न: क्या पावर या फार्मा स्टॉक सुरक्षित विकल्प हैं? आप क्या खरीद रहे हैं?
उत्तर: यह सुरक्षा के लिए उड़ान है। पहले कम वजन के बाद हमने आईटी में निवेश बढ़ाया है। आईटी में तेजी से सुधार हुआ और आकर्षक बन गया। मिडकैप आईटी नाम हाल ही में 32-33% नीचे थे।
हम 15-20% विकास क्षमता के कारण मिडकैप आईटी को प्राथमिकता देते हैं। अमेरिकी अर्थव्यवस्था कम प्रभावित हुई है, और आईटी को अमेरिकी जोखिम और मुद्रा आंदोलन दोनों से लाभ होता है।
हम जीएलपी-1 अवसरों और कुछ रक्षात्मक स्थिति जैसे संरचनात्मक कारकों से प्रेरित होकर फार्मा को भी जोड़ रहे हैं।
प्रश्न: क्या आपने पोर्टफोलियो में बदलाव किया है?
उत्तर: हमने नकदी को 4-6% से बढ़ाकर 9-10% कर दिया है। हमने औद्योगिक, ऑटो, ऑटो सहायक कंपनियों और गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियों (एनबीएफसी) में उच्च बीटा नाम कम कर दिए हैं।
प्रश्न: मल्टी-कमोडिटी एक्सचेंज ऑफ इंडिया (एमसीएक्स) जैसे एक्सचेंजों पर आपका क्या विचार है?
उत्तर: हम एक्सचेंजों, विशेषकर वस्तुओं को एक संरचनात्मक खेल के रूप में देखते हैं। विकास उच्च विकल्प भागीदारी और तेल जैसे कमोडिटी एक्सपोज़र से प्रेरित होता है। यह एक दीर्घकालिक विषय बना हुआ है।
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