एम्बिट ने अब अपनी पिछली “सेल” रेटिंग से विशाल मेगा मार्ट पर “खरीदें” की सिफारिश की है, लेकिन प्रति शेयर ₹126 का अपरिवर्तित मूल्य लक्ष्य रखा है, जो पिछले शुक्रवार के बंद से 23% की बढ़ोतरी की संभावना दर्शाता है।
एंबिट ने कहा कि इसकी पिछली ‘सेल’ रेटिंग वैल्यूएशन के कारण थी, जिसमें बढ़ती प्रतिस्पर्धा और बाजार के विखंडन के बीच गलती की बहुत कम गुंजाइश थी।
हालाँकि, तब से स्टॉक में 30% की गिरावट आई है और आम सहमति EBITDA में केवल 2% की मामूली गिरावट देखी गई है, जिससे स्पष्ट डिस्कनेक्ट और उम्मीदों को रीसेट किया जा रहा है, एंबिट ने कहा, स्टॉक पर कवरेज शुरू करने के बाद से इसका अनुमान काफी हद तक अपरिवर्तित है।
ब्रोकरेज ने कहा कि विशाल मेगा मार्ट भारत के मूल्य खुदरा परिदृश्य में अपनी आपूर्ति श्रृंखला की क्षमता को देखते हुए मूल्य नेतृत्व को सक्षम बनाता है, जो 70% -75% स्वयं के ब्रांड मिश्रण और एक विस्तृत वर्गीकरण प्रारूप द्वारा समर्थित है। इसमें कहा गया है कि विशाल मेगा मार्ट विविध बिक्री मिश्रण के माध्यम से अपने फैशन-नेतृत्व वाले साथियों से खुद को अलग करता है, जिसमें परिधान की हिस्सेदारी 44% और एफएमसीजी और सामान्य माल की कुल बिक्री में 28% है।
एंबिट ने कहा, यह संयोजन बेहतर इकाई अर्थव्यवस्थाओं को संचालित करता है – नियोजित पूंजी पर 35% स्टोर रिटर्न (आरओसीई) – और इसकी स्केल-अप यात्रा को दृश्यता प्रदान करता है।
एंबिट ने FY26-28 के दौरान क्रमशः अपने 16% और 21% राजस्व और प्रति शेयर आय (EPS) चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर (CAGR) अनुमान को बरकरार रखा है।
एम्बिट को 20% आम सहमति की तुलना में वित्त वर्ष 26-28 में 16% राजस्व सीएजीआर की उम्मीद है, जिसका नेतृत्व 14% खुदरा क्षेत्र विस्तार और 8% समान स्टोर बिक्री वृद्धि, मौजूदा नेटवर्क 1.5x के स्टोर हेडरूम के साथ होगा।
जबकि ब्रोकरेज ने विशाल मेगा मार्ट पर अपना लक्ष्य मूल्य बनाए रखा है, कम प्रवेश मूल्य लगातार विकास और उच्च RoCE प्रदान करने वाले व्यवसाय के लिए जोखिम-इनाम में सुधार करता है, यह कहा।
एंबिट ने कहा कि कंपनी की विविध टोकरी और मूल्य-आधारित स्थिति, डीमार्ट जैसे अधिक शुद्ध-प्ले किराना खुदरा विक्रेताओं की तुलना में उभरते व्यवधान से सापेक्ष इन्सुलेशन प्रदान करती है।
इसमें कच्चे माल की बढ़ती मुद्रास्फीति और नेतृत्व परिवर्तन को स्टॉक के लिए जोखिम बताया गया है।
ब्रोकरेज ने वैल्यू रिटेल सेगमेंट में डीमार्ट की तुलना में विशाल मेगा मार्ट की तुलना में ट्रेंट को प्राथमिकता दी है और डीमार्ट पर “सेल” रेटिंग दी है। इस बीच, यह अपनी बड़ी और मिडकैप “खरीद” अनुशंसाओं में टाइटन, ट्रेंट, नायका और विशाल मेगा मार्ट को इस क्रम में प्राथमिकता देता है।
विशाल मेगा मार्ट पर कवरेज करने वाले 15 विश्लेषकों में से 14 ने ‘खरीदें’ रेटिंग दी है और एक ने ‘बेचना’ रेटिंग दी है।
विशाल मेगा मार्ट के शेयर सोमवार को 3.4% गिरकर ₹98.8 प्रति शेयर के न्यूनतम स्तर पर पहुंच गए। दोपहर 12.10 बजे के आसपास स्टॉक 2.8% गिरकर ₹99.46 पर था। पिछले महीने इसमें 17.4% और पिछले छह महीनों में 33.7% की गिरावट आई है।
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