ब्लूमबर्ग की रिपोर्ट के अनुसार, एनएसई निफ्टी आईटी सूचकांक इस महीने अब तक लगभग 21% नीचे आ गया है, जिससे बाजार मूल्य में 54 बिलियन डॉलर से अधिक की गिरावट आई है।
भारतीय तकनीकी गेज में एक ही दिन में 4.9% की गिरावट आई – अगस्त 2023 के बाद से सबसे खराब गिरावट – प्रभाव एआई के भय से प्रेरित व्यापार बिकवाली के बीच भारतीय सेवा कंपनियाँ.
बिकवाली की शुरुआत क्लाउड कोवर्क एजेंट के अनावरण के साथ हुई, और अब, सिट्रीन रिपोर्ट के साथ, सूचकांक सितंबर 2008 के बाद से अपने सबसे खराब महीने के लिए तैयार है, जब लेहमैन ब्रदर्स का पतन हुआ और वैश्विक वित्तीय संकट शुरू हो गया।
सिट्रीन रिसर्च रिपोर्ट सिर्फ मंदी की भविष्यवाणी नहीं करती है; यह एक संरचनात्मक परिकल्पना प्रस्तुत करता है जिसमें भारतीय आउटसोर्सिंग की नींव है— “श्रम मध्यस्थता” मॉडल — वाष्पित हो जाता है।
एआई लागत लाभ को प्रभावित कर रहा है
दशकों से, भारतीय आईटी दिग्गजों के लिए मूल्य प्रस्ताव जैसे टीसीएस, इन्फोसिसऔर विप्रो सरल था: उच्च गुणवत्ता वाले डेवलपर्स अपने अमेरिकी समकक्षों की लागत के एक अंश पर। हालाँकि, सिट्रिनी रिसर्च का कहना है कि एजेंट एआई इस मॉडल को बेअसर कर रहा है।
रिपोर्ट में एक बदलाव पर प्रकाश डाला गया है, जिसमें कहा गया है कि भारतीय डेवलपर्स किफायती हैं, लेकिन एआई कोडिंग एजेंट की सीमांत लागत “अनिवार्य रूप से बिजली की लागत” तक गिर गई है।
जैसे-जैसे एआई एजेंट स्वायत्त कोडिंग और परियोजना प्रबंधन में सक्षम हो जाते हैं, पश्चिमी ग्राहक बाहरी विक्रेताओं को बायपास करना शुरू कर देते हैं। रिपोर्ट एक ऐसा परिदृश्य प्रस्तुत करती है जिसमें 2027 तक अनुबंध रद्दीकरण में तेजी आएगी, जिससे सेवा अधिशेष का वाष्पीकरण होगा।
व्यापक आर्थिक नतीजे: रुपया और आईएमएफ
इसका निहितार्थ स्टॉक की कीमतों से कहीं आगे तक फैला हुआ है। उद्योग लॉबी NASSCOM ने मार्च 2026 के अंत तक भारत के सॉफ्टवेयर उद्योग का संयुक्त वार्षिक कारोबार $315 बिलियन होने का अनुमान लगाया है, जिसमें लगभग 6 मिलियन लोगों को रोजगार मिलेगा।
रोजगार का एक महत्वपूर्ण जनरेटर होने के अलावा, भारत का आईटी सेवाओं का निर्यात अप्रैल और अक्टूबर 2025 के बीच 491.8 बिलियन डॉलर था, जिसने व्यापार घाटे को केवल 78.2 बिलियन डॉलर तक सीमित करने में महत्वपूर्ण योगदान दिया।
कम व्यापार घाटा घरेलू मुद्रा के शुद्ध बहिर्वाह को कम करता है। रुपये के मूल्य में हालिया गिरावट बहुत खराब होती अगर सॉफ्टवेयर निर्यात नहीं होता, जो कीमती डॉलर लाता है।
हालाँकि, सिट्रिनी परिकल्पना के अनुसार, सेवा अधिशेष गायब होने के कारण केवल चार महीनों में डॉलर के मुकाबले रुपया 18% तक गिर सकता है।
रिपोर्ट में कहा गया है कि 2028 की पहली तिमाही तक, अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) अर्थव्यवस्था को स्थिर करने के लिए नई दिल्ली के साथ “प्रारंभिक चर्चा” शुरू करेगा।
भारत को 1991 के बाद से आईएमएफ से बेलआउट की मांग नहीं करनी पड़ी है, जब उसने अपना सोना गिरवी रखने के बदले में 2.2 बिलियन डॉलर का आपातकालीन ऋण लिया था।
उत्पादकता बढ़ सकती है क्योंकि मशीनें अधिक काम करती हैं, लेकिन अगर वह उत्पादन मानव मजदूरी में तब्दील नहीं होता है, तो उपभोक्ता खर्च – अर्थव्यवस्था का आधार, जो सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) का 60% से अधिक के लिए जिम्मेदार है – ढह जाता है।
‘एआई टैक्स’ का आह्वान
रिपोर्ट के सह-लेखक और लोटस टेक्नोलॉजी मैनेजमेंट के सीआईओ अलाप शाह का सुझाव है कि इस झटके को कम करने का एकमात्र तरीका नीति है।
उन्होंने स्वचालन से अप्रत्याशित लाभ पर एआई टैक्स का प्रस्ताव रखा है। ऐसे उपायों के बिना, उन्होंने चेतावनी दी है कि 5% सफेदपोश श्रमिकों को 18 महीनों के भीतर विस्थापित किया जा सकता है, जिससे एक नकारात्मक फीडबैक लूप शुरू हो जाएगा जहां नौकरी में कटौती से खपत कम हो जाएगी, जिससे एआई-संचालित लागत में और भी अधिक कटौती होगी।
