आनंद शाह, सीआईओ – पीएमएस और एआईएफ, आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल एएमसी, जो लगभग 3.07 बिलियन डॉलर की संपत्ति का प्रबंधन करता है, का मानना है कि गिरावट तत्काल कमाई के नुकसान की तुलना में मूल्यांकन रीसेट के बारे में अधिक है।
उन्होंने कहा, “कमाई को लेकर निकट भविष्य में कोई जोखिम नहीं है और अगर है भी तो तत्काल भविष्य में यह बहुत मामूली है।”
शाह के अनुसार, दबाव पीई गुणकों से आ रहा है क्योंकि निवेशक राजस्व वृद्धि और मार्जिन पर एआई के दीर्घकालिक प्रभाव का पुनर्मूल्यांकन कर रहे हैं।
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शाह ने कहा कि भारतीय आईटी कंपनियों को अपस्फीति जोखिम का सामना करना पड़ता है क्योंकि एआई निम्न स्तर का काम अपने हाथ में ले लेती है। हालाँकि, उन्होंने कहा कि कम लागत से भी मांग बढ़ सकती है और नए उपयोग के मामले पैदा हो सकते हैं।
इस संभावना के बावजूद, उन्होंने आगाह किया कि शुरुआत में मूल्यांकन सस्ता नहीं था, और विकास की दृश्यता अनिश्चित बनी हुई है।
उन्होंने कहा, “पीई गुणक सस्ते नहीं थे, और विकास पूरी तरह से अनिश्चित है, और इस हद तक, इस समय सेक्टर में सही ढंग से डी-रेटिंग हो रही है।”
पिछले कुछ वर्षों से उनके पोर्टफोलियो में आईटी का महत्व कम रहा है और वह इस क्षेत्र का सावधानीपूर्वक मूल्यांकन करते रहते हैं।
आईटी से परे, शाह 2026 को क्रमिक आर्थिक सुधार के वर्ष के रूप में देखते हैं। उन्हें तेज उछाल की उम्मीद नहीं है लेकिन उनका मानना है कि स्टॉक-पिकिंग मैक्रो कॉल्स से ज्यादा मायने रखेगी।
उन्होंने कहा, “यह साल स्टॉक चुनने के बारे में होगा, कौन से व्यवसायों की पहचान करने के बारे में होगा,” उन्होंने उन कंपनियों में अवसरों पर प्रकाश डाला, जो पिछले साल धीमी ऋण वृद्धि और पूंजीगत व्यय से प्रभावित थीं।
धातुओं के मामले में शाह बॉटम-अप अप्रोच को प्राथमिकता देते हैं। अलौह शेयरों में मजबूत तेजी के बाद उन्हें लौह शेयरों के लिए अधिक गुंजाइश नजर आती है।
सोने और चांदी के लिए, उनका मानना है कि वैश्विक पुनर्स्फीति, उच्च सरकारी ऋण और कम वास्तविक दरें ब्याज को मजबूत रख सकती हैं क्योंकि बचतकर्ता वित्तीय परिसंपत्तियों से परे देखते हैं।
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