भारत में स्थिर मांग और चुनिंदा विशेष पोर्टफोलियो में सुधार के कारण क्षेत्र के राजस्व में साल-दर-साल लगभग 8-9% की वृद्धि देखी जा रही है। हालाँकि, ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन (ईबीआईटीडीए) से पहले की कमाई में वृद्धि धीमी रहने की उम्मीद है, क्योंकि अमेरिका में मूल्य में गिरावट और नियामक-लिंक्ड लागत लाभप्रदता पर असर डाल रही है।
अमेरिकी जेनेरिक बाजार काफी हद तक स्थिर बना हुआ है, फ्लू के मौसम से वॉल्यूम को कुछ समर्थन मिला है। जैसा कि कहा गया है, कुछ ब्लॉकबस्टर ऑन्कोलॉजी दवाओं के लिए उच्च आधार से इस तिमाही में वृद्धि सीमित होने की उम्मीद है, जिससे कई खिलाड़ियों के लिए अमेरिकी कारोबार में बढ़ोतरी सीमित हो जाएगी। बाजार तीसरी तिमाही में डॉ. रेड्डीज लैबोरेटरीज और सिप्ला जैसी कंपनियों की अमेरिकी बिक्री में गिरावट का अनुमान लगा रहा है।
हालाँकि, प्रमुख उत्पादों में आकर्षण और इसके कुछ अणुओं में अपेक्षाकृत सीमित प्रतिस्पर्धात्मक तीव्रता के कारण, ल्यूपिन को प्रतिस्पर्धियों से बेहतर प्रदर्शन करने की उम्मीद है। विश्लेषक भारत में क्रॉनिक थेरेपी में कंपनी की मजबूत स्थिति की ओर भी इशारा करते हैं, जिससे आगे कमाई में सहायता मिल सकती है।
घरेलू विकास को पुरानी चिकित्सा और विशेष पोर्टफोलियो में मजबूत प्रदर्शन से समर्थन मिल रहा है। कुछ कंपनियों के विशेष पोर्टफोलियो से अमेरिका में विकास को गति मिलने की उम्मीद है, जबकि अन्य को भारतीय बाजार में बेहतर उत्पाद मिश्रण से लाभ होगा। हालाँकि, श्रम संहिता के कार्यान्वयन और बढ़ती परिचालन लागत, स्थिर राजस्व के बावजूद आय वृद्धि में कमी के कारण मार्जिन पर दबाव आ सकता है।
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व्यक्तिगत नामों में, अजंता फार्मा और एरिस लाइफसाइंसेज को दोहरे अंक की वृद्धि के साथ नेतृत्व करने की उम्मीद है, जो मजबूत घरेलू निष्पादन और पोर्टफोलियो विस्तार को दर्शाता है। इस बीच, ग्लेनमार्क फार्मास्यूटिकल्स और अल्केम लेबोरेटरीज को मध्य-से-उच्च एकल-अंकीय वृद्धि दर्ज करने का अनुमान है, विशेष रूप से अनुबंध विकास और विनिर्माण (सीडीएमओ) क्षेत्र में देखा गया है।
वैश्विक नवप्रवर्तकों में, डिवीज़ लैबोरेट्रीज़ और लौरस लैब्स को निर्यात मांग में सुधार और नए अनुबंधों द्वारा समर्थित लगभग 15% वृद्धि देने की उम्मीद है। निवेशक पीरामल फार्मा के मार्जिन पर भी करीब से नजर रखेंगे, जिसमें कमजोर दौर के बाद क्रमिक रूप से सुधार होने की उम्मीद है।
इस तिमाही में इस क्षेत्र के लिए प्रमुख निगरानी में मोटापे और जीएलपी-1 दवा के अवसरों के आसपास के विकास, अमेरिका में मूल्य निर्धारण का दबाव जारी रहना, अमेरिका में विनिर्माण की ऑनशोरिंग, बायोसिक्योर अधिनियम का प्रभाव और प्रमुख उत्पाद लॉन्च पर प्रगति शामिल हैं।
मूल्यांकन के संदर्भ में, अधिकांश फार्मा स्टॉक – जिनमें सन फार्मा, डॉ रेड्डीज और सिप्ला शामिल हैं – छह महीने से एक साल पहले के स्तर के करीब कारोबार कर रहे हैं, जो वैश्विक फार्मास्युटिकल परिदृश्य में मिश्रित आय दृश्यता और संरचनात्मक बदलावों के बीच सतर्क निवेशक भावना को दर्शाता है।
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डॉ. रेड्डी के दृष्टिकोण पर टिप्पणी करते हुए, मैक्वेरी कैपिटल के फार्मा और हेल्थकेयर रिसर्च विश्लेषक कुणाल धमेशा ने कहा, “निश्चित रूप से क्रमिक आधार पर अमेरिका में बिक्री कम होने वाली है। हालांकि मुझे अभी भी विश्वास है कि इस तिमाही में लेनिलेडोमाइड से कुछ अंतिम राजस्व आएगा।”
उन्होंने कहा कि अन्य क्षेत्रों में मजबूती से समर्थन मिलना चाहिए, उन्होंने कहा, “घरेलू कारोबार मजबूत बना हुआ है, दोहरे अंक की वृद्धि जिसकी हम तीसरी तिमाही में उम्मीद कर रहे हैं।”
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