जीई वर्नोवा टीएंडडी इंडिया को दक्षिण ओलपाड के लिए कैल्डवेल से एक बड़े और प्रतिष्ठित ऑर्डर की सहायता से मजबूत ऑर्डर प्रवाह की रिपोर्ट करने की उम्मीद है, जिससे इसकी ऑर्डर बुक में तेज उछाल आएगा। इसके विपरीत, हिताची एनर्जी के ऑर्डर प्रवाह में 80-84% की गिरावट देखी जा सकती है, जिसका मुख्य कारण पिछली तिमाही में बड़े हाई वोल्टेज डायरेक्ट करंट (एचवीडीसी) ऑर्डर के कारण उच्च आधार था। एबीबी इंडिया में लगभग 26% की स्थिर ऑर्डर प्रवाह वृद्धि दर्ज करने की संभावना है, इसके बाद केईसी इंटरनेशनल और सीमेंस का स्थान है।
Q3FY26 के लिए, पूंजीगत सामान कंपनियों के लिए मुख्य चालक पारेषण और वितरण (टी एंड डी) क्षेत्र में स्वस्थ निष्पादन गति होगी, जिसमें परियोजना और उत्पाद दोनों कंपनियां विकास में अग्रणी रहेंगी। मजबूत, उत्कृष्ट ऑर्डर बुक और स्वस्थ औद्योगिक मांग को देखते हुए, इस क्षेत्र से मध्य-किशोर राजस्व वृद्धि की उम्मीद है।
टीएंडडी-संबंधित उत्पाद कंपनियों के भीतर, विकास अन्य क्षेत्रों से बेहतर प्रदर्शन करने की उम्मीद है, कुल मिलाकर लगभग 18% की वृद्धि होगी। जीई वर्नोवा टीएंडडी से मजबूत वृद्धि दर्ज करने की उम्मीद है, जबकि सीमेंस एनर्जी और हिताची एनर्जी से लगभग 17% वृद्धि की उम्मीद है। निष्पादन शक्ति और घरेलू व्यापार गति इन खिलाड़ियों के लिए प्रमुख विकास चालक होने की उम्मीद है।
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औद्योगिक मशीनरी खंड में, राजस्व वृद्धि लगभग 7-8% पर मध्यम रहने की उम्मीद है, जो मुख्य रूप से सुस्त निर्यात बाजारों और टैरिफ से संबंधित अनिश्चितता के बीच प्रेषण में संभावित देरी से प्रभावित है। परियोजना कंपनियों के लिए, स्वस्थ निष्पादन, मजबूत ऑर्डर बुक और अंतरराष्ट्रीय बाजारों में मजबूत पकड़ के कारण राजस्व वृद्धि औसतन लगभग 17% मजबूत होने की उम्मीद है।
मार्जिन पर, ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन (ईबीआईटीडीए) मार्जिन से पहले टीएंडडी आय में साल-दर-साल आधार पर सुधार होने की संभावना है। जीई वर्नोवा के लिए, ईबीआईटीडीए मार्जिन लगभग 22% अनुमानित है, जो साल-दर-साल 530-आधार बिंदु विस्तार का संकेत देता है, जो स्वस्थ सकल मार्जिन और ऑपरेटिंग लीवरेज द्वारा समर्थित है। ऑपरेटिंग लीवरेज के कारण औद्योगिक मशीनरी कंपनियों के मार्जिन में भी सुधार देखने की उम्मीद है।
हालाँकि, एबीआईटीडीए मार्जिन में साल-दर-साल 390 आधार अंकों की गिरावट के साथ एबीबी के मार्जिन में तेज गिरावट देखने की उम्मीद है। यह कमजोर मूल्य निर्धारण शक्ति और Q3FY26 में अमेरिकी डॉलर के मुकाबले रुपये के मूल्यह्रास के प्रभाव के कारण है। सीएनबीसी पोल के अनुसार, सीमेंस को लगभग 40-आधार अंक मार्जिन विस्तार देखने की उम्मीद है, जिसमें ऑपरेटिंग लीवरेज कुछ सकल मार्जिन दबाव को कम करेगा। साल-दर-साल मामूली सुधार के साथ, कमिंस और थर्मैक्स के स्थिर मार्जिन बनाए रखने की उम्मीद है। बेहतर परिचालन उत्तोलन और अनुकूल व्यावसायिक मिश्रण के कारण परियोजना कंपनियों के ईबीआईटीडीए मार्जिन में विस्तार देखने की संभावना है।
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इस क्षेत्र में देखने लायक प्रमुख कारकों में निष्पादन में सुधार, निजी पूंजीगत व्यय में बढ़ोतरी, बिजली, टीएंडडी, परमाणु और डेटा केंद्रों में मांग के रुझान और निर्यात व्यवसायों पर भूराजनीतिक तनाव का प्रभाव शामिल हैं। ऐतिहासिक औसत की तुलना में मूल्यांकन वर्तमान में थोड़ा कम दिखाई देता है, और दृष्टिकोण पूंजीगत व्यय की स्थिरता पर निर्भर करेगा। आज के नतीजों के बाद BHEL के शेयरों में कुछ गिरावट देखी गई है और यह फोकस में रहेगा।
इस पर प्रतिक्रिया देते हुए पीएल कैपिटल के रिसर्च एनालिस्ट अमित अनवानी ने कहा कि सेक्टर की री-रेटिंग के अगले चरण के लिए कार्यान्वयन प्रमुख ट्रिगर होगा। उन्होंने कहा, “मेरे लिए, फोकस निश्चित रूप से निष्पादन पर है। पुन: रेटिंग बिंदु तब आएगा जब बहुत मजबूत निष्पादन आएगा, जो मार्जिन पर भी लाभ प्रदान करेगा।”
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