मनचंदा ने कहा, “मैं इस कीमत पर स्टॉक जोड़ने पर विचार करूंगा। ज्यादातर बुरी खबरें पहले से ही कीमत में हैं, और मंजूरी और आपूर्ति के मुद्दों का समाधान होने के बाद कमाई में तेजी आनी चाहिए।”
अमेरिकी बाजार सिप्ला की कुल बिक्री में लगभग 27% का योगदान देता है और वित्त वर्ष 2025 में लगभग 934 मिलियन डॉलर का रिकॉर्ड राजस्व दिया। हालाँकि, FY26 की शुरुआत कमज़ोर रही है।
दो प्रमुख मुद्दों ने भावना को आहत किया है. सबसे पहले, सिप्ला के शीर्ष अमेरिकी उत्पादों में से एक, लैनरोटाइड की आपूर्ति को उसके विनिर्माण भागीदार की सुविधा को अमेरिकी नियामक से टिप्पणियां प्राप्त होने के बाद अस्थायी रूप से रोक दिया गया है। वित्त वर्ष 2027 की पहली छमाही में ही पुन: आपूर्ति की उम्मीद है, जो उत्पाद की मजबूत बाजार हिस्सेदारी को देखते हुए एक जोखिम है।
दूसरा, एक प्रमुख जेनेरिक कैंसर दवा में प्रतिस्पर्धा तेज हो गई है, जहां अधिक खिलाड़ी बाजार में प्रवेश कर चुके हैं। इससे उत्पाद से कमाई की संभावना कम हो गई है, जिससे विश्लेषकों को लाभ अनुमान में कटौती करने के लिए मजबूर होना पड़ा है। परिणामस्वरूप, FY26 से FY28 के लिए सिप्ला के EPS अनुमान में 4% तक की कटौती की गई है, जबकि अमेरिकी बिक्री सपाट रहने या निकट अवधि में हल्की गिरावट देखने की उम्मीद है।
इन चुनौतियों के बावजूद, मनचंदा का मानना है कि सिप्ला के स्टॉक में हालिया सुधार ने अधिकांश नकारात्मक कारकों को जन्म दिया है। उन्होंने बताया कि अमेरिकी कारोबार अक्सर चक्रों में चलता है, जिसमें मजबूत विकास के चरण होते हैं और उसके बाद दबाव की अवधि होती है।
मौजूदा स्तर पर, सिप्ला वित्त वर्ष 2027 की आय के लगभग 21 गुना पर कारोबार कर रही है, जो कि इसके दीर्घकालिक औसत मूल्यांकन से काफी कम है। ऐतिहासिक रूप से, स्टॉक ने लगभग 30 गुना के 10-वर्षीय औसत गुणक के करीब कारोबार किया है, जो यहाँ से सीमित गिरावट का संकेत देता है।
वित्त वर्ष 2026 के लिए, मनचंदा को उम्मीद है कि सिप्ला की अमेरिकी बिक्री साल-दर-साल मोटे तौर पर सपाट रहेगी। पुराने उत्पादों में गिरावट की भरपाई नए लॉन्च से होने की संभावना है, जिसमें श्वसन उत्पाद और चुनिंदा विशेष दवाएं शामिल हैं।
आगे देखते हुए, प्रबंधन ने वित्त वर्ष 27 की चौथी तिमाही तक संभावित अमेरिकी राजस्व रन रेट $1 बिलियन का मार्गदर्शन किया है, यह मानते हुए कि प्रमुख स्वीकृतियाँ उम्मीद के मुताबिक आती हैं। यदि ऐसा होता है, तो मौजूदा अनुमानों में उलटफेर हो सकता है।
मनचंदा ने FY27 के लिए एक विस्तृत आय सीमा की रूपरेखा तैयार की, जो जोखिम और अवसर दोनों को दर्शाती है। सबसे खराब स्थिति में, उन्हें प्रति शेयर लगभग ₹58 की कमाई की उम्मीद है। सर्वोत्तम स्थिति में, ईपीएस ₹75-76 तक बढ़ सकता है।
सिप्ला का वर्तमान बाजार पूंजीकरण ₹1,12,797.25 करोड़ है। स्टॉक वर्तमान में एनएसई पर दोपहर 2:40 बजे ₹1,395 पर कारोबार कर रहा है और पिछले वर्ष की तुलना में इसमें 3% की गिरावट आई है।
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