जेएम फाइनेंशियल इंडिया एक्सचेंज 2025 सम्मेलन के मौके पर बोलते हुए, चाल्के ने कहा कि वह बढ़ती औपचारिकता और व्यापक संरचनात्मक टेलविंड के कारण अस्पतालों को लेकर उत्साहित हैं। उन्होंने कहा, “असंगठित से संगठित की ओर एक संरचनात्मक प्रवृत्ति है,” उन्होंने कहा कि उन्हें अगले तीन से चार वर्षों में 15-20% की वृद्धि की उम्मीद है।
भले ही आज वैल्यूएशन महंगा लग रहा है, लेकिन उनका मानना है कि जैसे ही निवेशक FY28 के अनुमान पर ध्यान देंगे तो तस्वीर बदल जाएगी। उन्होंने कहा, “इनमें से कुछ अस्पताल लगभग 20 गुना पर कारोबार कर रहे हैं और वे आकर्षक दिख रहे हैं।”
सीडीएमओ क्षेत्र में विजेताओं के बारे में बात करते हुए, चालके ने बताया कि उद्योग नेताओं के आसपास एकजुट होता है। उदाहरण के तौर पर चीन का जिक्र करते हुए उन्होंने कहा, “शीर्ष पांच खिलाड़ी 50-60% से अधिक बाजार हिस्सेदारी के लिए जिम्मेदार हैं।”
उन्होंने इस बात पर जोर दिया कि बड़ी सीडीएमओ कंपनियां सुरक्षित दांव बनी हुई हैं, जबकि छोटी कंपनियां अधिक रिटर्न दे सकती हैं लेकिन उच्च अस्थिरता के साथ आती हैं क्योंकि व्यवसाय काफी हद तक उतार-चढ़ाव वाले ऑर्डर पर निर्भर करता है। उन्होंने कहा, “मेरी नजर में बड़ी कंपनियां बेहतर हैं।”
आगामी प्रतिस्पर्धी दबावों के कारण फार्मा जेनेरिक दवाओं का स्थान अंतिम है। उन्होंने कहा, ”रेवलीमिड एक बड़ी समस्या है।” उन्होंने कहा कि वित्त वर्ष 2027 तक अन्य बड़े उत्पाद भी विशिष्टता खो सकते हैं। परिणामस्वरूप, “फार्मा जेनेरिक में छह शीर्ष लार्ज-कैप कंपनियों में से पांच में अगले दो वर्षों के लिए धीमी आय वृद्धि देखने की संभावना है।”
उनका मानना है कि अस्पतालों और सीडीएमओ की तुलना में इस सेगमेंट में वैल्यूएशन पर्याप्त आकर्षक नहीं है, जहां उन्हें अगले तीन से चार वर्षों के लिए कम से कम 20% ईबीआईटीडीए वृद्धि की उम्मीद है।
भारत की सेमाग्लूटाइड बाजार क्षमता पर, चाल्के ने एक बड़े अवसर का अनुमान लगाया है। उन्होंने कहा, “यह अवसर कुछ वर्षों में ₹15,000 करोड़ जितना बड़ा हो सकता है।”
जैसे ही जेनेरिक संस्करण अगले साल बाजार में प्रवेश करेंगे, कीमतें शुरू में ऊंची रहेंगी लेकिन समय के साथ गिरने की संभावना है। उन्हें उम्मीद है कि बड़े और मध्यम आकार के कई खिलाड़ियों को फायदा होगा। उन्होंने कहा, “प्रमुख शीर्ष पांच से छह खिलाड़ी… बड़े आकार के ब्रांड तैयार करेंगे, लेकिन कई छोटे स्तर के खिलाड़ी भी होंगे।”
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