जेएम फाइनेंशियल इंस्टीट्यूशनल सिक्योरिटीज के बीमा और पूंजी बाजार अनुसंधान विश्लेषक राघवेश ने कहा, “बाजार में कमजोरी का एहसास था,” बाजार से जुड़े उत्पादों की कम मांग की ओर इशारा करते हुए।
मंदी कई कारकों से जुड़ी है। इक्विटी बाज़ारों में अस्थिरता ने यूलिप की मांग कम कर दी। राघवेश ने कहा, “अस्थिर बाजारों में, यूलिप की मांग पारंपरिक रूप से कम रही है।” साथ ही, ब्याज दरों में बढ़ोतरी की उम्मीदों के कारण ग्राहकों ने बचत निर्णयों में देरी की।
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जनवरी और फरवरी स्थिर रहे, लेकिन मार्च में बिक्री में गिरावट देखी गई, जिससे वार्षिक प्रीमियम समकक्ष (एपीई) वृद्धि प्रभावित हुई। एचडीएफसी लाइफ में मार्च एपीई में गिरावट देखने की संभावना है, जिससे वित्तीय वर्ष 2025-26 (FY26) में लगभग 8% की वृद्धि होगी, जो इसके 13% के मार्गदर्शन से कम है। आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल लाइफ भी एपीई में गिरावट की रिपोर्ट कर सकती है, जिससे उसकी विकास उम्मीदें कम हो जाएंगी। इसके विपरीत, एसबीआई लाइफ और एक्सिस मैक्स लाइफ को स्थिर वितरण और लगातार विकास रुझानों द्वारा समर्थित, उनके मार्गदर्शन को पूरा करने या उससे आगे बढ़ने की उम्मीद है।
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भू-राजनीतिक चिंताओं ने भी भावना को प्रभावित किया, जिससे इस अवधि के दौरान वित्तीय प्रतिबद्धताएँ कम हो गईं।
शुरुआती रुझानों से संकेत मिलता है कि कमजोरी अप्रैल में भी जारी रह सकती है। हालाँकि, राघवेश ने कहा कि यह पूरी तरह से मांग के रुझान को प्रतिबिंबित नहीं कर सकता है। उन्होंने कहा, “अप्रैल एक बहुत छोटा महीना है… पहला सप्ताह, 10 दिन… हमेशा धीमे होते हैं।”
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यदि बाजार में अस्थिरता जारी रहती है, तो भविष्य में विकास की संभावना अनिश्चित बनी रहेगी। बीमा कंपनियों में, एसबीआई लाइफ और एक्सिस मैक्स लाइफ के अपेक्षाकृत स्थिर रहने की उम्मीद है, जबकि अन्य को मांग में सुधार होने तक दबाव का सामना करना पड़ सकता है।
बाजार की अनिश्चितता के कारण बीमा की मांग और विकास की दृश्यता पर असर पड़ने के कारण, राघवेश चयनात्मक रुख अपना रहे हैं और मजबूत तथा अधिक स्थिर व्यवसाय मॉडल वाले बीमाकर्ताओं को प्राथमिकता दे रहे हैं। “इस बिंदु पर, जब तक हम मानते हैं कि बाजार में अनिश्चितता है, मैं जीवन बीमा क्षेत्र में एसबीआई लाइफ को प्राथमिकता दूंगा, उसके बाद मैक्स, उसके बाद आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल लाइफ और उसके बाद एचडीएफसी लाइफ। आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल लाइफ एक वैल्यूएशन कॉल है। लेकिन अगर विकास कमजोर है, तो भी हमें उम्मीद है कि फ्रेंचाइजी की ताकत अगले कुछ महीनों में विकास के लिए ठीक हो जाएगी,” उन्होंने कहा।
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