मुखर्जी ने कहा, “मुद्रा 100 की ओर जा रही है, मुक्त व्यापार समझौते, पश्चिमी अर्थव्यवस्था पर चीन का संदेह अगले दशक में भारत को एक विनिर्माण महाशक्ति बना देगा।”
उन्होंने कहा कि निवेश रणनीति स्पष्ट हो गई है, जिसमें कोयंबटूर, सूरत, बड़ौदा और चेन्नई जैसे शहरों में मजबूत विनिर्माण कंपनियों की पहचान करने पर ध्यान केंद्रित किया गया है, विशेष रूप से वे कंपनियां जो लगभग 15-20 गुना आय के उचित मूल्यांकन पर उपलब्ध हैं।
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बाज़ारों में सुधार के साथ, मूल्यांकन अब उतना बढ़ा हुआ नहीं है जितना कुछ महीने पहले था। उनका मानना है कि भारत उपभोग-आधारित अर्थव्यवस्था से विनिर्माण-आधारित अर्थव्यवस्था में संक्रमण के चरण में प्रवेश कर रहा है, और निवेशकों को अगले दशक में इस संरचनात्मक बदलाव से लाभ उठाने के लिए खुद को तैयार करना चाहिए।
उन्होंने कहा कि भारत में आईटी सेवाओं और विनिर्माण दोनों में एक साथ मजबूत वृद्धि देखने की संभावना नहीं है, क्योंकि मुद्रा की गतिशीलता एक ही समय में दोनों प्रवृत्तियों का समर्थन नहीं करती है। उन्हें उम्मीद है कि आईटी सेवाओं की वृद्धि धीमी होगी और संभावित रूप से गिरावट आएगी, जिससे विनिर्माण-आधारित विकास में तेजी आने की गुंजाइश बनेगी।
उन्होंने कहा कि इस बदलाव के निवेश निहितार्थ महत्वपूर्ण हैं, विशेष रूप से खपत – जो लंबे समय से भारत की इक्विटी कहानी की रीढ़ है – दबाव में आ गई है। एफएमसीजी और निर्माण सामग्री जैसे क्षेत्र, जिन्होंने मजबूत रोजगार सृजन और बढ़ती खपत के कारण 2010 और 2020 के बीच मजबूत प्रदर्शन किया, अब धीमी वृद्धि देखने की संभावना है।
जैसे-जैसे सफेदपोश रोजगार सृजन कमजोर होता जा रहा है, उपभोग-केंद्रित क्षेत्रों में मूल्यांकन में नरमी जारी रह सकती है।
इसके विपरीत, वह विनिर्माण निर्यात-उन्मुख कंपनियों में बेहतर अवसर देखते हैं, जहां मूल्यांकन लगभग 15-20 गुना आय पर उचित रहता है और अगले दशक में फिर से रेटिंग देखने को मिल सकती है।
उन्होंने यह भी संकेत दिया कि इसका असर वित्तीय क्षेत्र, विशेषकर बैंकों और एनबीएफसी पर भी पड़ने की संभावना है, जिनका मध्यम वर्ग के उधार में उच्च जोखिम है। जैसे-जैसे सफेदपोश नौकरियों की वृद्धि धीमी हो रही है, वित्तीय प्रणाली में खुदरा एनपीए पर दबाव बढ़ सकता है।
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