बढ़ते रुपये और कमजोर होते रुपये ने जोखिम-मुक्त परिसंपत्तियों को इक्विटी के मुकाबले अधिक आकर्षक बना दिया है, जिससे विदेशी निवेशकों को जोखिम में कटौती करने के लिए प्रेरित किया गया है।
ब्लूमबर्ग द्वारा संकलित आंकड़ों के अनुसार, मार्च में अब तक विदेशी निवेशकों ने लगभग 11 बिलियन डॉलर की इक्विटी बेची है, जो रिकॉर्ड पर सबसे बड़ा मासिक बहिर्वाह है।
पिछला शिखर अक्टूबर 2024 में था, जब शुद्ध बहिर्वाह $10.9 बिलियन था। इसके बाद अमेरिकी टैरिफ तनाव और महामारी से प्रेरित बाजार में बिकवाली के दौरान जनवरी 2025 और मार्च 2020 में प्रत्येक में $8.4 बिलियन का योगदान हुआ।
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निकट भविष्य में एफपीआई की बिक्री में उलटफेर की संभावना नहीं दिख रही है। बांड पैदावार में बढ़ोतरी और मुद्रा की कमजोरी ने इक्विटी को कम आकर्षक बना दिया है, जबकि पश्चिम एशिया में लंबे समय तक संघर्ष से कॉर्पोरेट आय पर असर पड़ सकता है।
विश्लेषक पहले से ही FY26 के लिए निफ्टी 50 की कमाई के अनुमान में 2-3% की कटौती की योजना बना रहे हैं। यूबीएस के मुख्य वैश्विक रणनीतिकार भानु बावेजा ने कहा, “भारत में एफपीआई का प्रवाह सीमित रहने की संभावना है, और कमजोर रहने की उम्मीद है क्योंकि देश को उच्च तेल की कीमतों, प्रेषण और पूंजी प्रवाह गतिशीलता के दबाव का सामना करना पड़ रहा है।”
मार्च की शुरुआत से अमेरिकी ट्रेजरी पर पैदावार 50 आधार अंकों से अधिक बढ़कर लगभग 4.4% हो गई है, जबकि इसी अवधि के दौरान भारतीय रुपये में डॉलर के मुकाबले लगभग 4% की गिरावट आई है, जिससे विदेशी निवेशकों के लिए भारतीय परिसंपत्तियों का आकर्षण कम हो गया है।
इस बीच, पश्चिम एशिया में तनाव के बीच ब्रेंट क्रूड के 100 डॉलर प्रति बैरल से ऊपर कारोबार ने व्यापक जोखिम-मुक्त मूड को मजबूत किया है। होर्मुज जलडमरूमध्य के माध्यम से संभावित आपूर्ति व्यवधानों पर चिंताओं ने ऊर्जा-आयात करने वाली अर्थव्यवस्थाओं के प्रति सावधानी बढ़ा दी है।
शुक्रवार (27 मार्च) को रुपया, जो 94.78 प्रति डॉलर के रिकॉर्ड निचले स्तर पर पहुंच गया, पश्चिम एशिया संघर्ष की शुरुआत के बाद से लगभग 4% कमजोर हो गया है। कमजोर मुद्रा विदेशी निवेशकों के लिए रिटर्न को कम कर देती है, जिससे अक्सर पूर्व-खाली बिक्री शुरू हो जाती है।
ब्लूमबर्ग के आंकड़ों के अनुसार, निफ्टी 50 इस महीने डॉलर के संदर्भ में लगभग 17% गिर गया है, जिससे 12 महीने की आगे की कमाई का मूल्यांकन घटकर 17.4 गुना हो गया है, जबकि पांच साल का औसत लगभग 20 गुना है।
हालाँकि, FPI की बिक्री भारत तक सीमित नहीं है। मार्च में निवेशकों ने 23 अरब डॉलर मूल्य के ताइवानी शेयर बेचे, जबकि दक्षिण कोरिया में 17.4 अरब डॉलर की निकासी देखी गई।
नेशनल सिक्योरिटीज डिपॉजिटरी लिमिटेड के नवीनतम आंकड़ों के अनुसार, 15 मार्च तक विदेशी निवेशकों के पास लगभग 710 बिलियन डॉलर मूल्य की भारतीय इक्विटी थी, जो देश के इक्विटी बाजार का लगभग 15% है।
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