“मैं आश्वस्त नहीं हूं कि भारत में खरीदारी का अवसर है,” भंसाली ने चेतावनी देते हुए कहा कि अकेले निवेशक का आशावाद बाजार को ऊपर नहीं ले जा सकता। “बाज़ार इसलिए ऊपर नहीं जाते क्योंकि आप चाहते हैं… उन्हें बुनियादी बातों और मूल्यांकन के आधार पर ऊपर जाना होता है।”
उन्होंने बताया कि चिंता सिर्फ मूल्य निर्धारण की नहीं बल्कि कमाई की गति की भी है। पिछला बाज़ार चक्र उन्नयन द्वारा चिह्नित था, लेकिन हाल की अवधि में गिरावट देखी गई है जबकि मूल्यांकन ऊंचा बना हुआ है। बाजार के कुछ हिस्सों में सुधार के बाद भी, उन्होंने कहा कि मिडकैप स्टॉक अभी भी उच्च गुणकों पर कारोबार कर रहे हैं, जिससे अगर कमाई उम्मीदों के अनुरूप नहीं हो पाती है तो निराशा का खतरा पैदा होता है।
इस पृष्ठभूमि के कारण, भंसाली को उम्मीद है कि इक्विटी रिटर्न विकसित होगा। उनका मानना है कि निवेश का अगला चरण मूल्य वृद्धि पर कम और आय सृजन पर अधिक निर्भर करेगा। “अगले दशक में, लाभांश बड़ी जिम्मेदारी लेने जा रहा है,” उन्होंने कहा, ऐतिहासिक रूप से दीर्घकालिक इक्विटी रिटर्न का एक महत्वपूर्ण हिस्सा पुनर्निवेशित लाभांश से आया है। उन्होंने कहा कि लाभांश उन अवधियों में बफर के रूप में कार्य कर सकता है जब बाजार कम कीमत पर लाभ देता है।
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उन्होंने निवेशकों को अपने घरेलू-देश के पूर्वाग्रह को कम करने और घरेलू इक्विटी में पोर्टफोलियो पर ध्यान केंद्रित करने के बजाय वैश्विक स्तर पर विविधता लाने की सलाह दी। उन्होंने कहा, “मैं वास्तव में विविधता लाने और स्पष्ट रूप से विदेशों में अवसरों को देखने का आह्वान करूंगी,” उन्होंने कहा कि निवेशक अक्सर संयुक्त राज्य अमेरिका में चूक करते हैं, एक ऐसा बाजार जिसके बारे में वह भी सतर्क रहती हैं।
भंसाली ने इस बात पर जोर दिया कि बेहतर प्रदर्शन करने वाले बाजारों को सर्वसम्मति वाले ट्रेडों से अलग पोजीशन लेने की आवश्यकता होती है। उनके अनुसार, भीड़-भाड़ वाली रणनीतियाँ भविष्य के रिटर्न को कम कर देती हैं क्योंकि उम्मीदें पहले से ही कीमतों में परिलक्षित होती हैं। इसके बजाय निवेशकों को उन अवसरों की तलाश करनी चाहिए जिन्हें नजरअंदाज कर दिया गया है या जो अनुकूल नहीं हैं।
हालाँकि वह निकट भविष्य में भारत को लेकर सतर्क रहती हैं, लेकिन उन्होंने बताया कि क्या चीज़ उनके दृष्टिकोण को बदल सकती है। रोजगार और आय सृजन को बढ़ावा देने वाले संरचनात्मक सुधार दीर्घकालिक विकास की नींव को मजबूत करेंगे। उन्होंने कहा कि श्रम बाजार में सुधार, अर्थव्यवस्था के लिए एक महत्वपूर्ण मोड़ और एक प्रमुख ट्रिगर हो सकता है जो उन्हें भारतीय इक्विटी पर काफी अधिक सकारात्मक बना देगा।
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