रेली ने कहा कि इसका प्रभाव मालिकाना व्यापार में केंद्रित होने की उम्मीद है, जहां दलाल ग्राहकों की ओर से व्यापार करने के बजाय अपनी पूंजी का उपयोग करके व्यापार करते हैं, और कहा कि ग्राहक-आधारित दलालों को परिवर्तनों से अधिक प्रभाव नहीं दिख सकता है।
उन्होंने कहा कि एफएंडओ वॉल्यूम में मालिकाना ब्रोकरों की हिस्सेदारी लगभग 40% है और विकल्प क्षेत्र में तो और भी अधिक है।
नए नियमों के तहत, मालिकाना व्यापार के लिए मार्जिन रखने के लिए बैंक गारंटी का उपयोग करने वाले दलालों को 100% संपार्श्विक प्रदान करना होगा, जिसमें 50% नकद घटक और 50% नकद-समतुल्य के रूप में शामिल होगा। इससे ऐसी गतिविधि के लिए वित्त पोषण की लागत बढ़ने की उम्मीद है।
डेरिवेटिव सेगमेंट में इंट्राडे सीमा तक पहुंच भी महंगी हो सकती है, क्योंकि ब्रोकरों को अब इस तरह के एक्सपोजर का लाभ उठाने के लिए पूर्ण संपार्श्विक प्रदान करना होगा, जिससे सेगमेंट में गतिविधि कम हो सकती है।
रेली ने कहा, “अगर वॉल्यूम में कमी आती है, तो इसका मतलब होगा कि हमारे पास उच्च प्रसार और उच्च प्रभाव लागत भी होगी।”
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हालाँकि, उन्होंने कहा कि बड़े ब्रोकरेज जो मुख्य रूप से ग्राहकों के व्यापार को संभालते हैं, उनके प्रभावित होने की संभावना नहीं है। “हमारे लिए, प्रभाव बिल्कुल शून्य है… अधिकांश अन्य ब्रोकरेज हाउसों के लिए, प्रभाव नगण्य होगा।”
एक सकारात्मक पहलू भी है. उन्होंने कहा, “पहले, बैंक मार्जिन व्यापार सुविधा उद्देश्यों के लिए ऋण नहीं देते थे… अब वे ऋण दे सकते हैं… इससे बैंकों के लिए बाजार खुल जाएगा।”
आईआईएफएल फाइनेंस के संस्थापक और एमडी निर्मल जैन ने कहा कि आरबीआई के मसौदा मानदंडों का कंपनी पर सीधे असर पड़ने की संभावना नहीं है क्योंकि यह मालिकाना व्यापार नहीं करता है और इसलिए इसकी उधारी अपरिवर्तित रहती है। हालाँकि, उन्होंने नोट किया नए नियमों बाजार की तरलता को लेकर कुछ निकट अवधि की चिंताएं पैदा हो सकती हैं और शुरुआत में ट्रेडिंग वॉल्यूम पर असर पड़ सकता है। उन्होंने कहा कि मार्जिन ट्रेडिंग सुविधा (एमटीएफ) व्यवसाय काफी हद तक अप्रभावित रहना चाहिए क्योंकि ब्रोकर पहले से ही मौजूदा ढांचे के तहत लगभग 50% मार्जिन प्रदान कर रहे हैं।
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(द्वारा संपादित : अल्फाडेस्क)
पहले प्रकाशित: 16 फरवरी, 2026 10:58 पूर्वाह्न प्रथम
