ली ने कहा कि बिकवाली उसी क्षेत्र में शुरू हुई, जहां सबसे भारी खरीदारी हुई थी – बड़ी तकनीक और कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई) – और माइक्रोसॉफ्ट के भारी पूंजीगत खर्च के बारे में ताजा चिंताओं से प्रेरित थी।
“बिक्री का खामियाजा वास्तव में वहीं है जहां खरीदारी का खामियाजा बहुत पहले नहीं था… यह तकनीकी बाजार और एआई-केंद्रित बड़े निवेश पर केंद्रित है। मेरे दिमाग में, यह सब वास्तव में माइक्रोसॉफ्ट की घोषणा के साथ शुरू हुआ कि उन्होंने बहुत सारा पैसा खर्च किया है, फिर भी, पूंजीगत व्यय पर,” उन्होंने कहा, उन निवेशों पर रिटर्न पर संदेह अब बाजार में घबराहट पैदा कर रहा है।
हालाँकि, ली ने इस बात पर जोर दिया कि गहरा डर नीति-प्रेरित है, जो फेड अध्यक्ष के रूप में केविन वार्श की संभावित नियुक्ति पर केंद्रित है।
“लोग तरलता की प्रचुर आपूर्ति पर पुनर्विचार कर रहे हैं जिसके वे इतने वर्षों से आदी हैं। यदि उन्हें नियुक्त किया जाता है और पुष्टि की जाती है… तो यह बहुत जल्द समाप्त होने वाला है। दुनिया को डिलीवरेजिंग शुरू करनी होगी – और इसका खामियाजा अभी क्रिप्टो बाजारों में महसूस किया जा रहा है,” उन्होंने कहा।
जबकि तेज रैली के बाद कुछ सुधार अपरिहार्य थे, ली का मानना है कि बाजार मुख्य रूप से केवल विस्तारित मूल्यांकन के बजाय “बहुत कम तरलता … और छोटी फेड बैलेंस शीट” से जूझ रहे हैं।
भारत के बारे में ली ने कहा कि सकारात्मक संकेत – कूटनीति, पूंजीगत व्यय आधारित बजट और व्यापार चर्चा – ने अभी तक वैश्विक निवेशकों को आश्वस्त नहीं किया है।
नरेंद्र मोदी के हालिया आउटरीच का जिक्र करते हुए उन्होंने आगाह किया, “शब्द सस्ते हैं। आइए देखें कि भारत वास्तव में यह काम करता है – विदेशी निर्यातकों के लिए बाजार खोलना और ऊर्जा सोर्सिंग में विविधता लाना।” उन्होंने कहा, लगातार संदेह, भारतीय इक्विटी के लिए निकट भविष्य में बढ़त को सीमित कर सकता है।
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