पई ने कहा, “यह अभी हवा में है कि ऐसा बिल्कुल होने वाला है या नहीं। लेकिन अगर ऐसा होता है, तो शायद स्टॉक मूल्य के नजरिए से 10-15% कम संख्या एक अच्छा प्रवेश बिंदु होगा।”
पई ने कहा कि भारतीय आईटी सेवा उद्योग पहले ही तीन साल की धीमी वृद्धि से गुजर चुका है, वित्त वर्ष 2026 में ऐसा तीसरा वर्ष होने की उम्मीद है। उन्होंने कहा कि वित्त वर्ष 2027 में अभी भी कुछ सुधार की उम्मीद है, राजस्व वृद्धि में लगभग 150-200 आधार अंकों की बढ़ोतरी होने की संभावना है।
हालाँकि, पई ने आगाह किया कि निवेशकों के लिए बड़ी चिंता यह है कि क्या यह रिकवरी FY28 और FY29 तक बनी रह सकती है। एजेंट-आधारित एआई के बारे में बढ़ती चर्चा ने नई अनिश्चितता पैदा कर दी है, खासकर दीर्घकालिक आय वृद्धि के आसपास।
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दूसरी ओर, पई ने बताया कि वैश्विक पैकेज्ड सॉफ्टवेयर कंपनियों ने पिछले 12 से 24 महीनों में एआई के प्रभाव को पहले ही महसूस कर लिया है, स्थिर आय वितरण के बावजूद स्टॉक की कीमतें तेजी से गिर रही हैं। उन्होंने चेतावनी दी कि भारतीय आईटी सेवा कंपनियां पूरी तरह से अछूती नहीं हैं, क्योंकि कई कंपनियों के पास अब बड़े पैमाने पर पैकेज्ड सॉफ्टवेयर कार्यान्वयन व्यवसाय हैं।
यदि फॉर्च्यून 500 सीआईओ और सीएफओ लागत चिंताओं या एआई के प्रभाव के आसपास अनिश्चितता के कारण महंगे सॉफ्टवेयर खरीद में देरी करते हैं या कम करते हैं, तो यह आईटी सेवाओं की मांग पर डाउनस्ट्रीम दबाव पैदा कर सकता है।
परिणामस्वरूप, पई ने कहा कि बाजार वर्तमान में कमाई पर तत्काल प्रभाव के बजाय मूल्यांकन गुणकों में संकुचन देख रहा है। हालाँकि, उन्होंने कहा कि अगर ये चिंताएँ बनी रहीं, तो समय के साथ कमाई का दबाव उभर सकता है।
पई ने निवेशकों से सभी आईटी कंपनियों को एक ही नजरिए से देखने के बजाय चयनात्मक बने रहने का आग्रह किया। जबकि कुछ मध्य स्तरीय आईटी कंपनियों ने हाल के वर्षों में मजबूत प्रदर्शन किया है, वह बढ़े हुए मूल्यांकन या अधिग्रहण से संबंधित जोखिम वाले नामों पर सतर्क रहते हैं।
वह बीपीओ-केंद्रित कंपनियों को प्राथमिकता देते हैं और उन्होंने फर्स्टसोर्स और ईक्लरक्सस शेयरों का नाम लिया है, जिनके साथ वह मौजूदा स्तरों पर अधिक सहज हैं।
इसके विपरीत, उन्होंने मूल्यांकन संबंधी चिंताओं के कारण पर्सिस्टेंट सिस्टम्स और अधिग्रहण संबंधी रिटर्न कमजोर पड़ने के कारण कोफोर्ज पर सावधानी व्यक्त की।
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