से बात करते हुए, गैंग ने कहा, “जब आप अपने लिक्विड और अन्य डेट फंडों के साथ श्रेणी की तुलना करते हैं तो 30 से 35 आधार अंक काफी अधिक होते हैं, क्योंकि एक श्रेणी के रूप में आर्बिट्राज का उपयोग मुख्य रूप से निवेशकों द्वारा अपने अल्पकालिक पैसे को पार्क करने के लिए किया जाता है। इसलिए, यह एक काफी हिट है, यह देखते हुए कि आपको टैक्स के बाद लिक्विड में क्या मिल रहा था, और अब आपको टैक्स के बाद आर्बिट्राज में क्या मिलेगा।”
एसटीटी बढ़ोतरी के बाद वायदा खंड में व्यापार लागत में तेज वृद्धि को देखते हुए प्रभाव विशेष रूप से अधिक होगा। आर्बिट्रेज फंड आम तौर पर नकदी बाजार में स्टॉक खरीदकर और उन्हें वायदा बाजार में बेचकर रिटर्न उत्पन्न करते हैं, जिससे लेनदेन की लागत प्रदर्शन का एक प्रमुख निर्धारक बन जाती है।
गैंग ने कहा कि आर्बिट्राज फंड हाल के वर्षों में तेजी से बढ़े हैं और अब म्यूचुअल फंड उद्योग का एक बड़ा हिस्सा बन गए हैं, जिनकी प्रबंधनाधीन संपत्ति लगभग ₹3.50 लाख करोड़ है। जैसे-जैसे श्रेणी बड़ी हुई है, ट्रेडिंग लागत में छोटे बदलाव भी निवेशक के रिटर्न पर सार्थक प्रभाव डाल सकते हैं।
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गैंग ने कहा कि रिटर्न में कमी के बावजूद, आर्बिट्राज फंड लिक्विड फंडों की तुलना में कर-पश्चात लाभ की पेशकश जारी रखते हैं, खासकर उच्च कर ब्रैकेट वाले निवेशकों के लिए। जबकि एसटीटी बढ़ोतरी के बाद अंतर कम हो गया है, एक वर्ष से अधिक समय तक रखे जाने पर आर्बिट्राज फंड अभी भी इक्विटी जैसे कराधान से लाभान्वित होते हैं।
“आर्बिट्रेज और लिक्विड के बीच रिटर्न का अंतर अभी भी आर्बिट्रेज के पक्ष में है। अंतर का मार्जिन 1.23% के पिछले मार्जिन से काफी कम हो गया है, यह लगभग 90 आधार अंक तक कम हो गया है।”
उन्होंने कहा कि सरप्लस फंड की अल्पकालिक पार्किंग के लिए आर्बिट्राज फंड एक पसंदीदा विकल्प बने रहने की संभावना है, खासकर जब बचत खातों और अधिकांश डेट फंड श्रेणियों की तुलना में, हालांकि निवेशकों को नए लागत परिवेश में रिटर्न की उम्मीदों को कम करना चाहिए।
जिन निवेशकों की समय सीमा अल्पावधि से आगे बढ़ती है, उनके लिए गैंग ने हाइब्रिड फंडों में रणनीतिक बदलाव की सलाह दी। उन्होंने जोखिम उठाने की क्षमता और निवेश की अवधि के आधार पर विकल्पों की एक ‘सीढ़ी’ की रूपरेखा तैयार की।
एक से तीन साल की अवधि के लिए, इक्विटी बचत या कंजर्वेटिव हाइब्रिड फंड उपयुक्त होगा। लंबी अवधि के लिए, यानी पांच साल तक, निवेशक संतुलित लाभ, बहु-परिसंपत्ति, या आक्रामक हाइब्रिड फंड पर विचार कर सकते हैं।
हालाँकि, उन्होंने यह भी कहा कि जो लोग निश्चित आय क्षेत्र में रहना पसंद करते हैं, उनके लिए विशिष्ट क्रेडिट जोखिम या कॉर्पोरेट बॉन्ड फंड को छोड़कर, आर्बिट्राज फंड अभी भी अधिकांश ऋण श्रेणियों की तुलना में बेहतर रिटर्न दे सकते हैं।
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