आईएनजी के मुख्य अंतर्राष्ट्रीय अर्थशास्त्री, जेम्स नाइटली के अनुसार, ट्रम्प प्रशासन की नीतिगत अनिश्चितता बदल रही है कि बाजार कैसे व्यवहार कर रहे हैं और अस्थिरता के थोड़े समय के लिए ही नहीं, बल्कि गहरे सुधार के लिए भी मंच तैयार कर सकते हैं।
नाइटली ने ग्रीनलैंड और डेनमार्क से जुड़े भू-राजनीतिक तनाव के साथ-साथ यूरोप के खिलाफ नए टैरिफ के खतरों पर प्रकाश डालते हुए कहा, “अभी बहुत कुछ चल रहा है, जिससे वैश्विक व्यापार युद्ध फिर से बढ़ने का खतरा है।” ये मुद्दे जापान में राजकोषीय चिंताओं के शीर्ष पर हैं, जहां ऋण-से-जीडीपी 200% से अधिक है, और नया विचार है कि यूरोप अमेरिकी संपत्ति की अपनी विशाल हिस्सेदारी को “हथियार” बना सकता है, जिसका अनुमान $ 10 ट्रिलियन है।
नाइटली के अनुसार, अमेरिकी व्यापार दबावों पर यूरोपीय प्रतिक्रिया इस बार अलग होने की संभावना है। उनका मानना है कि यूरोपीय नेता किसी नए समझौते पर जल्दी हस्ताक्षर करने के लिए अधिक मजबूत और अनिच्छुक होंगे, उनका मानना है कि पिछले समझौते को अमेरिका द्वारा एकतरफा खारिज कर दिया गया था। उन्होंने टिप्पणी की, “मुझे लगता है कि यूरोप इस बार अपनी प्रतिक्रिया में अधिक मजबूत होने की संभावना है।” यह बातचीत की लंबी अवधि और परिणामस्वरूप, विस्तारित बाजार अनिश्चितता का सुझाव देता है।
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आपसी आर्थिक कष्ट की संभावना अधिक है। नाइटली ने चेतावनी दी कि यदि अमेरिका टैरिफ के साथ आगे बढ़ता है और यूरोप भी प्रतिक्रिया देता है, तो यह दोनों महाद्वीपों के कॉरपोरेट्स के लिए और अधिक आर्थिक अनिश्चितता पैदा करेगा। उन्होंने कहा कि अमेरिकी रोजगार बाजार, जो पहले से ही ठंडा होने के संकेत दे रहा है, आगे और गति खो सकता है। नाइटली ने समझाया, “यहां अमेरिकी अर्थव्यवस्था और यूरोपीय अर्थव्यवस्था के लिए भी कुछ वास्तविक जोखिम हैं, और निश्चित रूप से, यह इक्विटी बाजारों, बांड बाजारों और डॉलर दोनों के मूल्यांकन में भी योगदान देता है।”
बढ़े हुए जोखिम के इस माहौल में, पारंपरिक सुरक्षित-संपत्तियां असामान्य व्यवहार कर रही हैं। नाइटली ने देखा कि अमेरिकी ट्रेजरी और डॉलर बिक रहे हैं, जिससे विश्वसनीय सुरक्षित ठिकानों का पूल सिकुड़ रहा है। परिणामस्वरूप, सोना लाभ प्राप्त कर रहा है। उन्होंने कहा, “तथाकथित सुरक्षित पनाहगाहों का पूल सिकुड़ता जा रहा है और सोना निश्चित रूप से वहां मौजूद है।” उन्होंने इसकी तुलना बिटकॉइन जैसी परिसंपत्तियों से की, जिसे संभावित सुरक्षित आश्रय के रूप में भी देखा गया है लेकिन इसमें गिरावट जारी है। जब तक आर्थिक और भू-राजनीतिक मोर्चों पर अधिक स्पष्टता नहीं होती, नाइटली को सोने में आगे की बढ़त को रोकने की कोई संभावना नहीं दिखती।
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