रॉय ने कहा कि जहां क्यूएसआर में प्रतिस्पर्धा तेज हो रही है, वहीं जुबिलेंट फूड अपने प्रतिस्पर्धियों की तुलना में तेजी से बढ़ रहा है। हालाँकि, उन्होंने आगाह किया कि क्षेत्र को संरचनात्मक चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है, आक्रामक स्टोर विस्तार और छूट से लाभप्रदता पर असर पड़ने की संभावना है। रॉय ने कहा, “जुबिलेंट फूड्स अधिकांश अन्य खिलाड़ियों की तुलना में तेजी से बढ़ रहा है।” उन्होंने कहा कि क्यूएसआर प्रतिस्पर्धियों और ईकॉमर्स दोनों से बढ़ती प्रतिस्पर्धा उपभोक्ताओं को अधिक विकल्प प्रदान कर रही है और मूल्य निर्धारण शक्ति को सीमित कर रही है।
व्यापक खुदरा क्षेत्र में, रॉय ने टाइटन पर अधिक आशावादी रुख अपनाया, जिसके बारे में उनका मानना है कि यह क्यूएसआर शेयरों की तुलना में बेहतर दृश्यता और स्थिरता प्रदान करता है। सिगरेट पर उच्च कराधान के कारण वॉल्यूम पर मौजूदा दबाव को देखते हुए, वह आईटीसी को निकट अवधि की विकास कहानी के बजाय एक मूल्य-संचालित अवसर के रूप में देखते हैं, उन्होंने कहा कि “आईटीसी एक से दो साल की कॉल है जिसे किसी को लेना होगा”।
भारत में बर्गर किंग के संचालक, रेस्तरां ब्रांड्स एशिया (आरबीए) की ओर रुख करते हुए, रॉय ने कहा कि कंपनी के आने वाले नए मालिक प्रमोटर हिस्सेदारी बिक्री से संबंधित लंबे समय से चली आ रही उलझन को दूर करके एक स्पष्ट सकारात्मक संकेत देते हैं। उन्होंने कहा, ₹1,500 करोड़ का फंड निवेश, बहुत आवश्यक वित्तीय लचीलापन प्रदान करता है और परिचालन सुधार के द्वार खोलता है। रॉय ने खाद्य क्षेत्र में आने वाले प्रमोटर समूह के अनुभव से संभावित तालमेल पर भी प्रकाश डाला।
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हालाँकि, उन्होंने आगाह किया कि आरबीए की चुनौतियाँ अभी भी हल नहीं हुई हैं। स्टॉक ने पिछले कई वर्षों में संघर्ष किया है, और रॉय ने बताया कि इसका मार्जिन प्रोफाइल उप-इष्टतम बना हुआ है और मैकडॉनल्ड्स और अन्य वैश्विक और स्थानीय खिलाड़ियों के प्रभुत्व वाले भीड़ भरे बाजार में ब्रांड की स्थिति कमजोर बनी हुई है। उनके अनुसार, नया प्रबंधन अगले वर्ष में स्थिति, लाभप्रदता और निष्पादन को कैसे संभालता है, यह निर्धारित करने में महत्वपूर्ण होगा कि बर्गर किंग इंडिया का प्रक्षेप पथ सार्थक रूप से बदल सकता है या नहीं।
यूनाइटेड स्पिरिट्स पर, रॉय ने विशेष रूप से महाराष्ट्र में उच्च कराधान और क्षेत्रीय कमजोरी के दबाव का हवाला देते हुए सतर्क अल्पावधि रुख बनाए रखा। उन्हें उम्मीद है कि राज्य में कमजोर वॉल्यूम का असर कम से कम दो और तिमाहियों तक बना रहेगा, जिससे अच्छे प्रदर्शन के बावजूद कमाई पर दबाव पड़ सकता है। यूनाइटेड किंगडम (यूके) में अनुमोदन से जुड़ी देरी सहित नियामक देरी भी निकट अवधि की अनिश्चितता को बढ़ाती है।
जैसा कि कहा गया है, रॉय लंबी अवधि में यूनाइटेड स्पिरिट्स पर रचनात्मक बने हुए हैं, जो इसकी आईपीएल फ्रेंचाइजी और व्यवसाय में संरचनात्मक ताकत के माध्यम से मूल्य अनलॉकिंग की संभावना की ओर इशारा करते हैं। फिर भी, मौजूदा माहौल में, केंद्र और राज्य दोनों स्तरों पर कर बढ़ोतरी के लगातार जोखिम को देखते हुए, वह “पाप स्टॉक” पर स्टेपल का पक्ष लेना जारी रखते हैं।
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कुल मिलाकर, रॉय की निवेश प्राथमिकता नेस्ले, ब्रिटानिया और मैरिको जैसे स्टेपल के साथ-साथ कोलगेट और टाटा कंज्यूमर जैसे चुनिंदा उपभोक्ता नामों की ओर दृढ़ता से झुकी हुई है, जो उनका मानना है कि वर्तमान बाजार चक्र में शराब और क्यूएसआर शेयरों की तुलना में विकास और दृश्यता का बेहतर संतुलन प्रदान करते हैं।
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