साल-दर-साल ऋण वृद्धि लगभग 12% रही, जबकि जमा वृद्धि 9.4% रही। ऋण और जमा के बीच इस अंतर ने ऋण-से-जमा अनुपात (एलडीआर) को ऊंचा कर दिया है। भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) के नवीनतम आंकड़ों के अनुसार, सिस्टम एलडीआर अब 81.74% है, जो अब तक का उच्चतम स्तर है। इसने अनुपात में किसी भी और वृद्धि के प्रति बाज़ारों को विशेष रूप से संवेदनशील बना दिया है।
इसका ताजा उदाहरण एचडीएफसी बैंक है। 12% की स्वस्थ ऋण वृद्धि और लगभग 11.5% की जमा वृद्धि की रिपोर्ट के बावजूद, एलडीआर 99% के करीब बढ़ने के बाद स्टॉक लगभग 5% गिर गया। इससे स्पष्ट रूप से पता चलता है कि निवेशक केवल प्रमुख वृद्धि संख्या ही नहीं, बल्कि जमा राशि जुटाने और बैलेंस शीट तरलता पर भी करीब से नजर रख रहे हैं। इस चिंता को व्यक्त करते हुए, यूबीएस में भारत के वित्तीय विश्लेषक विशाल गोयल ने कहा, “अगले कुछ वर्षों तक ऋण वृद्धि की किसी भी मात्रा को बनाए रखने के लिए इस क्षेत्र को जमा वृद्धि की आवश्यकता है।”
अब तक के पूर्व-तिमाही अपडेट से संकेत मिलता है कि अधिकांश बैंकों में ऋण वृद्धि जमा वृद्धि से अधिक बनी हुई है। सार्वजनिक क्षेत्र के बैंक 12.5% से अधिक की ऋण वृद्धि दर्ज करते हुए उत्कृष्ट प्रदर्शन करने वाले बैंक बने हुए हैं, जो कि कई निजी क्षेत्र के प्रतिस्पर्धियों की तुलना में अधिक है। छोटे बैंकों में, गोल्ड लोन एक प्रमुख विकास चालक के रूप में उभरा है। सीएसबी बैंक और धनलक्ष्मी बैंक जैसे बैंकों ने स्वर्ण ऋण में 40% से अधिक की वृद्धि दर्ज की है, जिससे समग्र ऋण विस्तार में मदद मिली है।
बैंक के आकार के आधार पर प्रदर्शन को देखते हुए, एक्सिस बैंक और कोटक महिंद्रा बैंक जैसे बड़े निजी बैंकों ने मजबूत संख्या दर्ज की है, जबकि इंडसइंड बैंक ने ऋण और जमा दोनों में कमजोर वृद्धि दर्ज की है। मध्यम आकार के खंड में, सार्वजनिक क्षेत्र के बैंक काफी हद तक अपने विकास मार्गदर्शन से ऊपर रहे हैं, जबकि एयू स्मॉल फाइनेंस बैंक ने अपनी विकास गति को बनाए रखा है। दूसरी ओर, आरबीएल बैंक ने अच्छे आंकड़े पेश किए, लेकिन ये बाजार की उम्मीदों से कम रहे, जिससे इसके शेयर की कीमत पर दबाव पड़ा।
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इस तिमाही में दो प्रमुख नीतिगत विकासों से बैंकों की लाभप्रदता को समर्थन मिलने की उम्मीद है। पहली है नकद आरक्षित अनुपात (सीआरआर) में 100 आधार अंकों की कटौती, जो मौजूदा तिमाही में प्रभावी होगी और दूसरी है रेपो दर में 25 आधार अंकों की कटौती।
ब्रोकरेज का मानना है कि ये उपाय 2025 की अक्टूबर-दिसंबर तिमाही (Q3FY26) से शुद्ध ब्याज मार्जिन को स्थिर करने में मदद कर सकते हैं, जो पूरे क्षेत्र में बेहतर जमा मूल्य निर्धारण और बैलेंस शीट विस्तार द्वारा समर्थित है। एक्सिस बैंक और पंजाब नेशनल बैंक जैसे बैंकों के लिए कुछ मार्जिन दबाव की उम्मीद है, जिन्होंने पहले ही अपने शुद्ध ब्याज मार्जिन मार्गदर्शन को कम कर दिया है। इसके विपरीत, एचडीएफसी बैंक और आईसीआईसीआई बैंक के मार्जिन में सुधार की उम्मीद है।
संपत्ति की गुणवत्ता में भी सुधार के शुरुआती संकेत दिख रहे हैं। हालिया क्रेडिट ब्यूरो डेटा प्रारंभिक चरण की चूक में बेहतर प्रदर्शन का संकेत देता है, जिसके परिणामस्वरूप तिमाही-दर-तिमाही आधार पर क्रेडिट लागत कम होनी चाहिए, विशेष रूप से आईडीएफसी फर्स्ट बैंक, एयू स्मॉल फाइनेंस बैंक और आरबीएल बैंक जैसे मध्यम आकार के बैंकों के लिए। ये बैंक अतीत में असुरक्षित ऋण और क्रेडिट कार्ड के अधिक जोखिम के कारण फोकस में बने हुए हैं। एक्सिस बैंक को भी कड़ी निगरानी की आवश्यकता है, क्योंकि उसने पहले तकनीकी कारणों से उच्च फिसलन की सूचना दी थी।
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कुल मिलाकर, इंडसइंड बैंक और बंधन बैंक को छोड़कर, सेक्टर में क्रमिक आधार पर लाभप्रदता में मामूली सुधार देखने की उम्मीद है। आईडीएफसी फर्स्ट बैंक और यस बैंक जैसे बैंकों को कम आधार की मदद से साल-दर-साल आधार पर 50% तक लाभ वृद्धि देखने को मिल सकती है। एचडीएफसी बैंक और एक्सिस बैंक जैसे बड़े बैंकों के मुनाफे में मध्य-एक अंक से उच्च-किशोर वृद्धि की रिपोर्ट करने की संभावना है।
इस तिमाही में जिन प्रमुख शेयरों पर नजर रहेगी, उनमें एलडीआर और विकास पर टिप्पणी के लिए एचडीएफसी बैंक, हालिया पूंजी निवेश के बाद आरबीएल बैंक, फेडरल बैंक और यस बैंक, संपत्ति पर 1% रिटर्न हासिल करने की दिशा में अपने रास्ते पर स्पष्टता के लिए इंडसइंड बैंक और एयू स्मॉल फाइनेंस बैंक और एक्सिस बैंक शामिल हैं।
कुल मिलाकर, जबकि ऋण वृद्धि स्वस्थ बनी हुई है और लाभप्रदता में कुछ सुधार देखा जा सकता है, बाजार का मूल्यांकन इस बात पर निर्भर रहेगा कि बैंक आने वाली तिमाहियों में जमा, मार्जिन और संपत्ति की गुणवत्ता का प्रबंधन कैसे करते हैं।
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