नेशनल स्टॉक एक्सचेंज लिमिटेड (एनएसई) अपने मेगा दलाल स्ट्रीट डेब्यू के लिए तैयार है, जब सेबी चेयरमैन ने सप्ताहांत में कहा था कि बाजार नियामक बहुप्रतीक्षित आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) को अनापत्ति प्रमाण पत्र देने के बहुत उन्नत चरण में है।
चड्ढा का मानना है कि 2019 के बाद से पहले ही मल्टी-बैगर लाभ हुआ है, लेकिन आगे बढ़ने के लिए उम्मीदों को यथार्थवादी होने की जरूरत है। जैसे-जैसे व्यवसाय बढ़ता है, घातीय रिटर्न की गति स्वाभाविक रूप से धीमी हो जाती है। हालांकि हाल के वर्षों में ग्राहकों की संख्या में तेजी से बढ़ोतरी हुई है, लेकिन बड़ा आधार मौजूदा स्तर से 10 गुना रिटर्न की संभावना को कम करता है।
उन्होंने कहा, “अगर आपको एनएसई में प्रवेश करना है, तो आपको स्टॉक रखने के मामले में तीन से पांच साल का नजरिया रखना होगा। लंबी अवधि के लिए यह एक बेहतरीन स्टॉक है।”
उन्हें उम्मीद है कि जब भी आईपीओ खुलेगा तो बड़े संस्थानों, एंडोमेंट फंडों और लंबे समय तक निवेश करने वाले निवेशकों से मजबूत दिलचस्पी देखने को मिलेगी क्योंकि यह 25-30% कंपाउंडिंग मशीन है।
चड्ढा ने बताया कि एनएसई ने पहले ही गैर-सूचीबद्ध बाजार में महत्वपूर्ण मूल्य खोज देखी है, जहां पिछले कुछ वर्षों में स्टॉक ₹1,900 और ₹2,400 के बीच चला गया है और वर्तमान में ₹2,000 से थोड़ा ऊपर कारोबार कर रहा है। इस स्तर पर, मूल्यांकन कमाई के 40 गुना के करीब है, जिससे स्टॉक “बहुत सस्ता नहीं” है, लेकिन धैर्य रखने वाले निवेशकों के लिए अभी भी आकर्षक है।
हालांकि एनएसई का मूल्यांकन अपने स्थानीय प्रतिस्पर्धियों की तुलना में सस्ता हो सकता है, लेकिन वैश्विक सूचकांकों की तुलना में ऐसा नहीं कहा जा सकता है। नैस्डैक, लंदन स्टॉक एक्सचेंज और अन्य सहित अधिकांश अन्य वैश्विक सूचकांक एनएसई की तुलना में सस्ते मूल्यांकन पर कारोबार करते हैं।
उच्च मात्रा और मजबूत मूल्य खोज द्वारा समर्थित, नकद बाजार, थोक सौदे और डेरिवेटिव सहित कई श्रेणियों में एक्सचेंज 90% बाजार हिस्सेदारी के करीब है।
चड्ढा का मानना है कि तिमाही आंकड़ों के आसपास अल्पकालिक अस्थिरता से निवेशकों को चिंतित नहीं होना चाहिए। उन्होंने कहा कि हालिया लाभ नरमी एकमुश्त निपटान-संबंधी लागत और उच्च आधार प्रभाव से प्रेरित थी, जबकि मुख्य व्यवसाय मजबूत बना हुआ है। लेन-देन शुल्क अभी भी राजस्व का एक बड़ा हिस्सा है, लेकिन एनएसई धीरे-धीरे नए उत्पादों और प्लेटफार्मों के माध्यम से विविधता ला रहा है।
उन्होंने बिजली के भविष्य, एमएफ प्लेटफॉर्म 2.0 पर बढ़ते आकर्षण और एनएसई अकादमी और इसके गिफ्ट सिटी संचालन जैसी सहायक कंपनियों में अंतर्निहित मूल्य जैसे उभरते अवसरों पर भी प्रकाश डाला।
