यार्डेनी ने कहा, “इस तरह के परिदृश्य में भारत को वैश्विक बाजार में काफी सस्ता तेल मिल सकता है और वह अमेरिका वापस आ सकता है… और कह सकता है, हम अब कोई तेल नहीं खरीद रहे हैं और क्या हम अब कोई सौदा कर सकते हैं।” उनके विचार में, इस तरह का बदलाव, अमेरिका-भारत व्यापार समझौते की संभावनाओं में सुधार ला सकता है और भारतीय अर्थव्यवस्था के लिए एक सहायक मैक्रो पृष्ठभूमि प्रदान कर सकता है।
इन संभावित प्रतिकूल परिस्थितियों के आधार पर, यार्डेनी का मानना है कि भारतीय इक्विटी ऊपर जाने के लिए अच्छी स्थिति में हैं। उन्होंने कहा कि बाजार रिकॉर्ड ऊंचाई पर मजबूत हो रहा है, और सस्ते तेल और अनुकूल व्यापार समझौते का संयोजन अगले चरण के लिए उत्प्रेरक के रूप में काम कर सकता है। हालाँकि, उन्होंने आगाह किया कि ऊंचा मूल्यांकन गुणक तेजी की सीमा को सीमित कर सकता है।
हालाँकि, व्यापक वैश्विक पृष्ठभूमि जोखिम से भरी हुई है। यार्डेनी ने चेतावनी दी कि वेनेजुएला के आसपास भूराजनीतिक भड़कने से कहीं अधिक खतरनाक परिणाम हो सकते हैं, जो संभावित रूप से चीन को ताइवान के प्रति शत्रुतापूर्ण कदम बढ़ाने और वैश्विक बाजारों के लिए अत्यधिक अप्रत्याशित वातावरण बनाने के लिए प्रोत्साहित करेगा।
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उन्होंने कहा कि यह स्थिति बीजिंग को एशिया में लाल रेखाओं का परीक्षण करने के लिए प्रेरित कर सकती है, जिसे वह अन्य जगहों पर अमेरिका की अतिशयोक्ति के रूप में देख सकता है। यार्डेनी ने उभरते तनाव को “प्रभाव क्षेत्रों” पर केंद्रित एक जोखिम भरे भू-राजनीतिक खेल का हिस्सा बताया, यह तर्क देते हुए कि वाशिंगटन के अपने गोलार्ध में शक्ति को मजबूत करने के प्रयासों का उपयोग चीन द्वारा ताइवान के खिलाफ कार्रवाई के औचित्य के रूप में किया जा सकता है। लैटिन अमेरिका में तथाकथित “मोनरो सिद्धांत” का उल्लेख करते हुए, उन्होंने कहा कि चीन तर्क दे सकता है: “यदि आप प्रभाव क्षेत्र में खेलना चाहते हैं, तो हमें ताइवान पर कब्ज़ा कर लेना चाहिए।”
यह सिद्धांत एक लंबे समय से चली आ रही अमेरिकी नीति को संदर्भित करता है – जिसकी उत्पत्ति राष्ट्रपति जेम्स मोनरो द्वारा की गई थी – जो अमेरिका की राजनीति में बाहरी शक्तियों के किसी भी हस्तक्षेप को संयुक्त राज्य अमेरिका के खिलाफ संभावित शत्रुतापूर्ण कार्य के रूप में देखती है।
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यार्डेनी ने नाइजीरिया में हाल की अमेरिकी कार्रवाइयों और ईरान को जारी की गई चेतावनियों की ओर इशारा करते हुए कहा कि संयुक्त राज्य अमेरिका तेजी से सैन्य रूप से फैला हुआ प्रतीत होता है। उन्होंने सुझाव दिया कि इसे चीन द्वारा भेद्यता के संकेत के रूप में समझा जा सकता है, जिससे ऐसे समय में तनाव बढ़ने का खतरा और बढ़ जाएगा जब वैश्विक भू-राजनीति पहले से ही असामान्य रूप से नाजुक है।
इन बढ़ते खतरों के बावजूद, यार्डेनी ने कहा कि वित्तीय बाजारों ने बड़े पैमाने पर भू-राजनीतिक जोखिमों को नजरअंदाज कर दिया है। इक्विटी बाज़ार ऐसे व्यवहार कर रहे हैं जैसे कि ऐसे संकट खरीदारी के अवसरों का प्रतिनिधित्व करते हैं – या, इस मामले में, वह भी नहीं। उन्होंने कहा, “खुले बाज़ारों की प्रतिक्रिया से हम देख सकते हैं कि हमें खरीदारी का मौका भी नहीं मिल रहा है।” हालाँकि, सोना एक उल्लेखनीय अपवाद रहा है, तनाव बढ़ने के कारण इसमें तेजी आई है।
पीली धातु पर अपने लंबे समय से चले आ रहे तेजी के रुख की पुष्टि करते हुए, यार्डेनी ने उभरती वैश्विक पृष्ठभूमि को प्रतिबिंबित करने के लिए अपने मूल्य लक्ष्य को अपडेट किया। अब उन्हें उम्मीद है कि 2026 के अंत तक सोना 6,000 डॉलर प्रति औंस तक पहुंच जाएगा, जो उनके पहले के 5,000 डॉलर के पूर्वानुमान से अधिक है, और 2029 तक 10,000 डॉलर के अपने दीर्घकालिक अनुमान को बनाए रखता है। अपने तर्क को समझाते हुए, उन्होंने कहा, “मेरे पास यहां कोई जादुई मॉडल नहीं है…एस एंड पी 500 और सोने के बीच एक बहुत ही दिलचस्प संबंध देखने के अलावा,” उन्होंने आगे कहा कि अगर आय में वृद्धि सूचकांक को आगे बढ़ाती है। 2029 तक 10,000, सोना भी इसी तरह ऊपर की ओर बढ़ने की संभावना है।
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