इंडिगो ने फरवरी 2022 के बाद से एक दिन में सबसे बड़ी गिरावट दर्ज की है और अब यह घाटे के लगातार सातवें सत्र में प्रवेश कर गया है, जो फरवरी 2023 के बाद से इसकी सबसे लंबी गिरावट का सिलसिला है।
ट्रेडिंग गतिविधि असामान्य रूप से ऊंची थी, वॉल्यूम सात महीने के शिखर पर पहुंच गया था। 20 दिन के औसत 12.1 लाख की तुलना में लगभग 1.58 करोड़ शेयर बदले गए। डिलिवरी वॉल्यूम भी 20-दिन के औसत 7.3 लाख की तुलना में 71.7 लाख शेयरों पर तेजी से अधिक था।
इस सात दिन की गिरावट के दौरान शेयर का बाजार मूल्य अब लगभग ₹40,000 करोड़ कम हो गया है।
ब्रोकरेज क्या कहते हैं
बोफा सिक्योरिटीज, जिसकी ‘खरीदें’ रेटिंग और ₹6,600 का लक्ष्य मूल्य है, ने रद्दीकरण से क्षमता हानि के कारण अपने Q3 शुद्ध आय अनुमान में 9% की कटौती की है। ब्रोकरेज ने कहा कि निश्चित व्यय और व्यवधान-संबंधित लागत के रूप में इकाई लागत बढ़ रही है जोड़ना दबाव।
इसमें यह भी कहा गया है कि 2026 से सख्त रोस्टरिंग मानदंडों से पायलट आवश्यकताओं में वृद्धि हो सकती है और श्रम लागत लगभग 10% बढ़ सकती है।
बोफा ने अपने FY26-28 के आय अनुमान में 7% की कटौती की है, जिसके परिणामस्वरूप प्रति शेयर ₹6,600 का लक्ष्य मूल्य थोड़ा कम हो गया है।
गोल्डमैन सैक्स ने भी एयरलाइन की प्रमुख बाजार स्थिति और सबसे कम लागत संरचना का हवाला देते हुए ₹5,700 के लक्ष्य के साथ ‘खरीदें’ कॉल बनाए रखी है।
ब्रोकरेज ने कहा कि वित्त वर्ष 2027 में उच्च पायलट लागत और नियामक मानदंडों में बदलाव का प्रभाव एक उभरती हुई स्थिति बनी हुई है। इसमें कहा गया है कि यह हालिया परिचालन व्यवधान के बाद एयरलाइन के उपायों पर बारीकी से नज़र रखेगा।
गोल्डमैन सैक्स ने कहा कि भारत में तेजी से बढ़ते आकांक्षी यात्रा आधार से बेड़े में बढ़ोतरी और लाभ के मामले में इंडिगो की दृश्यता सबसे मजबूत बनी हुई है। इसकी कमाई में संशोधन ने इसके निहित मूल्यांकन को पहले के ₹6,000 से घटाकर ₹5,700 कर दिया है।
ब्रोकरेज को उम्मीद है कि जब तक एयरलाइन के खिलाफ किसी भी संभावित नियामक कार्रवाई पर अधिक स्पष्टता नहीं हो जाती, तब तक स्टॉक अस्थिर रहेगा।
डीजीसीए को इंडिगो की प्रतिक्रिया मिली
इस बीच, विमानन नियामक डीजीसीए को इंडिगो द्वारा जारी कारण बताओ नोटिस का जवाब मिल गया है बाद बड़े पैमाने पर व्यवधान और रद्दीकरण। एयरलाइन ने कहा कि “सटीक कारणों का पता लगाना अभी संभव नहीं है” और उसने पूर्ण मूल कारण विश्लेषण पूरा करने के लिए और समय मांगा है।
इंडिगो ने कई प्रारंभिक ट्रिगर्स पर प्रकाश डाला जैसे कि एफडीटीएल चरण II के तहत छोटे तकनीकी मुद्दे, शीतकालीन कार्यक्रम में बदलाव, प्रतिकूल मौसम, सिस्टम की भीड़ और क्रू रोस्टरिंग चुनौतियां।
एयरलाइन ने कहा कि वह पहले से ही नए पायलट आराम मानदंडों से उत्पन्न परिचालन कठिनाइयों के संबंध में डीजीसीए के साथ चर्चा कर रही थी और बदलाव या विस्तार की मांग कर रही थी।
इंडिगो ने कहा, इन जटिल मुद्दों ने दिसंबर की शुरुआत में समय पर प्रदर्शन को प्रभावित करना शुरू कर दिया और अंततः चालक दल की उपलब्धता पर असर पड़ा। 5 दिसंबर को, एयरलाइन ने एक “कठोर कदम” उठाया, एक नेटवर्क रिबूट जिसमें भीड़ को कम करने और विमान और चालक दल को पुनर्स्थापित करने के लिए बड़े पैमाने पर रद्दीकरण शामिल था।
मूडीज द्वारा चल रहे व्यवधानों को “क्रेडिट नकारात्मक” बताए जाने के बाद निवेशकों की धारणा और कमजोर हो गई, जिसमें चेतावनी दी गई कि इंडिगो को राजस्व घाटे का सामना करना पड़ सकता है। इस कारण ग्राहक रिफंड, मुआवजा भुगतान और संभावित नियामक दंड।
वाहक का भारत के घरेलू विमानन बाजार में लगभग 65% हिस्सा है, और व्यवधानों ने एटीएफ की ऊंची कीमतों और कमजोर रुपये के कारण पहले से ही प्रभावित कमाई में सुधार की उम्मीदों पर असर डाला है।
जेफ़रीज़ ने कहा कि इंडिगो बढ़ी हुई क्रू लागत और मुद्रा दबाव से भी निपट रही है। ब्रोकरेज ने कहा कि इंडिगो का दुबला, उच्च-उपयोग मॉडल नए पायलट आराम नियमों से विशेष रूप से प्रभावित हुआ है वह एयरलाइनों को साप्ताहिक विश्राम देने से रोकें साथ छुट्टी।
इंटरग्लोब एविएशन के शेयर सोमवार को 8.62% गिरकर ₹4,907.50 पर बंद हुए। पिछले पांच सत्रों में स्टॉक 15% से अधिक गिर गया है।
