से बात करते हुए, नेवतिया ने कहा कि सुरक्षा शुल्क और नीतिगत बदलावों के बारे में निकट अवधि के शोर के बावजूद, भारतीय स्टील के लिए मध्यम अवधि के निवेश का मामला आकर्षक बना हुआ है।
नेवतिया ने कहा कि सरकार द्वारा गुणवत्ता नियंत्रण आदेशों को वापस लेने – जो मूल रूप से गैर-टैरिफ बाधाओं के रूप में लगाए गए थे – आयात में घर्षण को दूर करेंगे और आपूर्ति बाधाओं को कम करेंगे। हालांकि इससे घरेलू इस्पात की कीमतें नरम हो सकती हैं, उनका मानना है कि प्रभाव सीमित होगा।
विवादास्पद अनंतिम सुरक्षा शुल्क पर, नेवतिया ने इस बात पर प्रकाश डाला कि विस्तार का मामला 2016-17 की तुलना में कमजोर है, जब भारतीय इस्पात निर्माता वित्तीय तनाव में थे। बड़े आधार पर आयात केवल मामूली रूप से बढ़ा है, और भारत की चल रही एफटीए चर्चाओं ने नए शुल्क को अनिश्चित बना दिया है। कोटक का अनुमान है कि अगर ड्यूटी नहीं आती है तो FY26 के लिए सेक्टर की कमाई में 5-7% की कटौती होगी।
इस अनिश्चितता के बावजूद, नेवतिया इस क्षेत्र पर रचनात्मक बना हुआ है। उन्होंने संरचनात्मक पुनर्रेटिंग का समर्थन करने वाले चार स्तंभों की ओर इशारा किया: उच्च प्रवेश बाधाएं, 8-9% वार्षिक मांग वृद्धि, अनुकूल नीति समर्थन, और कई अच्छी कमाई वाले वर्षों के बाद मजबूत कॉर्पोरेट बैलेंस शीट। पिछले दशक में बहुत कम ग्रीनफील्ड इस्पात संयंत्रों के निर्माण के साथ, बाजार समेकन बड़े खिलाड़ियों की मूल्य निर्धारण शक्ति को मजबूत करता है।
कोटक इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज स्टील पैक में जिंदल स्टील एंड पावर (जेएसपीएल) को प्राथमिकता देती है, जो इसकी मजबूत बैलेंस शीट और चल रहे क्षमता विस्तार से समर्थित है। जेएसडब्ल्यू स्टील पहले से ही अपने उचित मूल्य के करीब कारोबार कर रहा है, जेएसपीएल वर्तमान चक्र में अधिक आकर्षक जोखिम-इनाम अवसर के साथ खड़ा है।
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