चक्रवर्ती ने कहा कि बड़े बैंकों ने तिमाही के दौरान मार्जिन लचीलापन दिखाया, जबकि गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनी (एनबीएफसी) क्षेत्र में शीर्ष खिलाड़ियों में से एक, बजाज फाइनेंस ने कम विकास मार्गदर्शन से बाजार को निराश किया। छोटे और मध्यम उद्यम (एसएमई) खंड में धीमी वृद्धि के कारण, कंपनी ने अपने पूरे साल के ऋण वृद्धि लक्ष्य को 24-25% से घटाकर 22-23% कर दिया है, अब केवल 10-12% तक विस्तार की उम्मीद है।
उन्होंने कहा कि इस मार्गदर्शन परिवर्तन ने हालिया बाजार सुधार को गति दी। चक्रवर्ती ने बताया, “ऐसी स्थिति में, एक छोटी सी निकट अवधि की निराशा भी स्टॉक की कीमत को थोड़ा कम कर देती है और शायद लंबी अवधि के निवेशकों के एक समूह को इसमें आने का एक और मौका देती है।”
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अल्पकालिक चिंताओं के बावजूद, उन्होंने दोहराया कि बजाज फाइनेंस उनकी शीर्ष एनबीएफसी पसंद बनी हुई है। उन्होंने बताया कि कंपनी का दीर्घकालिक मार्गदर्शन अपरिवर्तित है और उम्मीद है कि वित्तीय वर्ष 2025-26 (FY26) की दूसरी छमाही में कम विकास आधार एक मजबूत वित्तीय वर्ष 2026-27 (FY27) के लिए मंच तैयार करेगा। उन्होंने ग्रामीण कारोबार में तेज बढ़ोतरी और अक्टूबर में मजबूत प्रदर्शन को उत्साहजनक संकेत बताया। उन्होंने कहा, स्टॉक “तेज री-रेटिंग स्टोरी” से “कंपाउंडिंग स्टोरी” की ओर बढ़ रहा है, जो लंबी अवधि के निवेशकों के लिए “बहुत स्पष्ट अवसर” बना रहा है।
इस चिंता को संबोधित करते हुए कि बजाज फाइनेंस की एमएसएमई ऋण पुस्तिका में तनाव व्यापक बाजार के मुद्दों का संकेत दे सकता है, चक्रवर्ती ने स्पष्ट किया कि एमएसएमई एक्सपोजर एनबीएफसी और बड़े बैंकों के बीच व्यापक रूप से भिन्न होता है। जबकि असुरक्षित कार्यशील पूंजी ऋण में कुछ तनाव दिखाई दे रहा है, उन्होंने कहा कि एचडीएफसी बैंक या आईसीआईसीआई बैंक जैसे प्रमुख बैंकों पर प्रभाव सीमित होना चाहिए, क्योंकि ये एक्सपोजर उनकी बैलेंस शीट का एक छोटा हिस्सा बनाते हैं।
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बैंकिंग क्षेत्र में, चक्रवर्ती ने कहा कि वह एक्सिस बैंक को प्राथमिकता देते हैं, जिसे बीएनपी पारिबा ने हाल ही में अपग्रेड किया है। उन्होंने विकास और लाभप्रदता में सुधार का हवाला देते हुए इसके नवीनतम तिमाही प्रदर्शन को छह से सात तिमाहियों में सबसे मजबूत बताया। उन्होंने कहा, “हमने लक्षित मल्टीपल को 1.7 से 1.9 तक अपग्रेड कर दिया है। सच कहूं तो, अगर यह 15-16% आरओई बैंक है, तो यह संभावित रूप से मध्य-दो का आदेश दे सकता है।”
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