संस्थागत निवेशक सलाहकार सेवाओं (IIAS) के अध्यक्ष और सीओओ हतेल दलाल ने तीन प्रमुख मुद्दों पर प्रकाश डाला।
सबसे पहले, उसने ing 2,200 करोड़ के धन की आवश्यकता पर सवाल उठाया, यह इंगित करते हुए कि ज़ी पहले से ही and 2,400 करोड़ नकद और ट्रेजरी में लगभग and 2,400 करोड़ है। उनके विचार में, प्रस्तावित वारंट मुद्दा अनावश्यक प्रतीत होता है और शेयरधारक इक्विटी में 15% कमजोर पड़ने से बच सकता है।
दूसरा, उसने प्रमोटरों को वारंट जारी करने की प्रथा के बारे में व्यापक चिंताओं को चिह्नित किया। दलाल ने कहा कि ये उपकरण अक्सर प्रमोटरों को अनुमति देते हैं – जिनके पास संवेदनशील आंतरिक जानकारी तक पहुंच होती है – समय तक उनके प्रवेश को लाभप्रद रूप से। यह विशेष रूप से इस बात से संबंधित है जब केवल 25% पूंजी का भुगतान किया जाता है, शेष राशि 18 महीने से अधिक के कारण होती है।
IIAs द्वारा उठाया गया तीसरा मुद्दा अधिक संरचनात्मक है और कॉर्पोरेट प्रशासन से संबंधित है। दलाल ने बताया कि शेयरधारकों ने पहले पुनीत गोयनका के नेतृत्व के खिलाफ मतदान किया था।
इसके बावजूद, बोर्ड ने उन्हें कंपनी के नियंत्रण को बनाए रखते हुए, शेयरधारक हितों के साथ इसके संरेखण के बारे में सवाल उठाते हुए पद छोड़ने की अनुमति दी। प्रमोटर शेयरहोल्डिंग में प्रस्तावित वृद्धि – लगभग 4% से लेकर लगभग 18.5% तक – प्रमोटर के बारे में और अधिक गहरी चिंताओं को गहरा कर दिया।
शेयरधारकों को 10 जुलाई, 2025 के लिए निर्धारित असाधारण जनरल मीटिंग (ईजीएम) में प्रमोटरों को वारंट जारी करने पर वोट देने के लिए निर्धारित किया जाता है। रूपांतरण पर वारंट, प्रवर्तकों की हिस्सेदारी 3.99% से 18.39% तक बढ़ाएगा, यदि अनुमोदित किया गया है।
Ingovern रिसर्च सर्विसेज के संस्थापक और एमडी श्रीराम सुब्रमण्यन ने इसी तरह की भावनाओं को प्रतिध्वनित किया। जबकि प्रमोटर हिस्सेदारी में वृद्धि अक्सर सकारात्मक रूप से माना जाता है, उन्होंने तर्क दिया कि ज़ी के हालिया ट्रैक रिकॉर्ड- असफल सोनी विलय और प्रमोटर फंडिंग, ऋण चूक, और शेयरों के आसपास के मुद्दों को शामिल करते हुए – एक और अधिक सतर्क दृष्टिकोण।
सुब्रमण्यन ने प्रमोटर फंड के स्रोत के बारे में पारदर्शिता की कमी को कहा और कहा कि अगले 18 महीनों में शेष अपेक्षित होने के साथ, केवल 25% पूंजी का भुगतान किया जाएगा। उन्होंने कहा कि इन अनिश्चितताओं ने निवेशकों के बीच असंतोष बढ़ा दिया है।
ज़ी एंटरटेनमेंट एंटरप्राइजेज का वर्तमान बाजार पूंजीकरण ₹ 14,062 करोड़ है। स्टॉक वर्तमान में एनएसई पर 12:16 बजे तक ₹ 146.30 पर कारोबार कर रहा है और पिछले वर्ष की तुलना में 4% की गिरावट आई है।
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