प्रभुदास लिलादेर कैपिटल के अनुसंधान विश्लेषक प्रवीण साहे का मानना है कि 2025-26 (FY26) कमरे के एसी सेगमेंट के लिए एक मौन वर्ष होगा, खासकर जब 2024-25 (FY25) में एक मजबूत आधार के खिलाफ देखा गया।
वोल्टास की टिप्पणी से उनके चैनल की जांच और अंतर्दृष्टि के आधार पर, उन्होंने ध्यान दिया कि गर्मियों में विशेष रूप से उत्तर भारत में, जहां अनियमित मौसम के पैटर्न और लगातार हीटवेव की अनुपस्थिति ने सीधे मांग को प्रभावित किया है।
वोल्टास, जिसकी उत्तर में एक महत्वपूर्ण उपस्थिति है, ने अप्रैल और मई में अपने कमरे एसी की बिक्री में 20-25% की गिरावट देखी। यह गिरावट आंशिक रूप से प्रतिकूल मौसम के कारण है, लेकिन एक उच्च आधार प्रभाव को भी दर्शाती है – पिछले वर्ष, कंपनी ने 44%की मजबूत वृद्धि दर्ज की।
साहे बताते हैं कि यह प्रवृत्ति एक कंपनी तक सीमित नहीं है। चैनल फीडबैक से पता चलता है कि पूरा उद्योग अनियमित मौसम से प्रभावित हुआ है, जिससे क्षेत्रों में कमरे एसी की मांग कम हो गई है। वोल्टास की तरह उत्तरी बाजारों में अधिक जोखिम वाले ब्रांड, इस मंदी के खामियादे का सामना कर रहे हैं।
वोल्टस के शेयर वर्तमान में NSE पर 3:30 बजे तक ₹ 1,290 पर कारोबार कर रहे हैं।
यह देखते हुए कि गर्मियों में आम तौर पर वार्षिक एसी संस्करणों के थोक को चलाता है, उन्हें उम्मीद है कि ब्रांडों के लिए पूरे वर्ष के लिए विकास की रिपोर्ट करना मुश्किल होगा। पिछले साल लगभग 30% और वोल्टस के साथ उद्योग 36-37% तक बढ़ने के साथ, वर्तमान वर्ष में काफी अधिक वश में होने की संभावना है।
साहे वर्तमान वित्त वर्ष के लिए कमरे एसी खंड में एकल-अंकों की गिरावट का अनुमान लगाते हैं। वह यह भी बताते हैं कि 1 जनवरी, 2026 से प्रभावी होने की उम्मीद ब्यूरो ऑफ एनर्जी एफिशिएंसी (बीईई) द्वारा आगामी परिवर्तन मौजूदा इन्वेंट्री को साफ करने के लिए ब्रांडों पर दबाव डाल रहे हैं। यह उद्योग के लिए एक और चुनौती है, विशेष रूप से लाभप्रदता के मामले में।
गर्मियों के मौसम के साथ पहले से ही कम और वॉल्यूम के साथ, बिक्री में कोई भी वसूली अभी भी क्वार्टर में मार्जिन की कीमत पर आ सकती है। कुल मिलाकर, साहे को उम्मीद है कि उद्योग वर्ष के लिए मौन संख्या की रिपोर्ट करेगा।
साहे बताते हैं कि कमजोर बाजार की मांग के कारण, डीलर वर्तमान में कम इन्वेंट्री स्तरों को बनाए रख रहे हैं। यह ब्रांडों के लिए चुनौतियां पैदा कर सकता है जब वे 1 जनवरी, 2026 से प्रभावी होने के लिए सेट किए गए नए मधुमक्खी मानदंडों के आगे पुराने स्टॉक को तरल करने की कोशिश करते हैं। इन आगामी नियमों से अपेक्षित है कि प्रति यूनिट लागत को लगभग ₹ 1,000 तक बढ़ाने की उम्मीद है, जिससे आगे दबाव बढ़ जाता है।
उनका मानना है कि उद्योग आगे कठिन तिमाहियों का सामना कर रहा है, क्योंकि कंपनियां पहले से ही मातहत मांग का अनुभव कर रहे बाजार में मूल्य बढ़ोतरी को लागू करने के लिए संघर्ष कर सकती हैं। उच्च इन्वेंट्री स्तरों और नियामक लागत दबावों का यह संयोजन आगे बढ़ने वाले मार्जिन पर तौलने की संभावना है।
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(द्वारा संपादित : अजय वैष्णव)
पहले प्रकाशित: 18 जून, 2025 4:07 बजे प्रथम
